China hat offiziell seinen Regulierungsrahmen für tokenisierte Vermögenswert-Wertpapiere veröffentlicht, wie von der Volksbank von China (PBOC) und sieben weiteren Behörden am 6. Februar 2026 bekannt gegeben wurde. Der im Dokument Yin Fa [2026] Nr. 42 detailliert beschriebene Rahmen behandelt die mit virtuellen Währungen verbundenen Risiken und legt Regeln für die Offshore-Emission von tokenisierten, durch Vermögenswerte gedeckten Wertpapieren fest. Diese Wertpapiere, definiert als Rechte, die mittels Kryptographie und Distributed-Ledger-Technologie (DLT) tokenisiert sind, unterliegen einem allgemeinen Verbot der Onshore-Emission, sofern sie nicht ausdrücklich genehmigt wurden. Der Rahmen verlangt strikte Einhaltung, Registrierung bei der China Securities Regulatory Commission (CSRC) und Offenlegung bei Offshore-Emissionen. Stablecoins werden hervorgehoben, da sie aufgrund ihrer funktionalen Ähnlichkeit mit gesetzlichem Zahlungsmittel Devisenrisiken bergen. Die Aufsicht wird gemeinsam von der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission (NDRC), der CSRC und der Staatlichen Devisenverwaltung (SAFE) ausgeübt, wobei eine einheitliche Risikokontrolle für Offshore-Aktivitäten inländischer Institutionen gewährleistet wird.