Am 28. November liefen insgesamt 143.000 Bitcoin (BTC)-Optionen und 572.000 Ethereum (ETH)-Optionen aus, mit Put-Call-Verhältnissen von 0,51 bzw. 0,48. Die maximalen Schmerzpunkte lagen bei 98.000 $ für BTC und 3.400 $ für ETH, mit Nominalwerten von 13 Milliarden $ bzw. 1,71 Milliarden $. Trotz erheblicher Kursrückgänge zu Beginn des Monats hat sich BTC über 90.000 $ stabilisiert, während ETH um die 3.000 $ schwankt. Die implizite Volatilität der BTC-Optionen lag im Durchschnitt bei etwa 45 %, bei ETH blieb sie unter 70 %, was im Vergleich zu Anfang des Jahres erhöhte Werte anzeigt. Der großvolumige Handel mit BTC-Optionen nahm rund um das Verfallsdatum zu, getrieben durch Umschichtungsbedarfe, während bei ETH nur wenige große Trades stattfanden, was auf unterschiedliche Marktcharakteristika hinweist. Das vierte Quartal war besonders herausfordernd, geprägt von makroökonomischen Unsicherheiten und signifikanter Marktdifferenzierung, was gehebelten Handel entmutigt.