Der BNP-Paribas-Stratege Chi Lo erklärte, dass eine mögliche Zinserhöhung der US-Notenbank Federal Reserve im September wohl kaum einen neuen Straffungszyklus einleiten dürfte, der mit dem von 2022–2023 vergleichbar wäre. Stattdessen würde eine Anhebung wahrscheinlich als „präventive Zinserhöhung" wirken, die darauf abzielt, die drei Zinssenkungen des vergangenen Jahres rückgängig zu machen und die Inflation wieder auf das Zielniveau zu bringen – anstatt eine aggressive Kampagne zu starten. Zwar können weitere Zinserhöhungen die Glaubwürdigkeit der Fed bei der Inflationsbekämpfung stärken, doch externe Schocks wie Krieg oder Energiepreisinflation können sie nicht beheben. BNP Paribas warnt, dass eine Dämpfung der Wirtschaftstätigkeit durch zusätzliche Straffung das Risiko birgt, die Wirtschaft in die Stagflation zu treiben, falls die angebotsseitigen Belastungen anhalten.