Bittensor (TAO) steht vor Bewertungsrisiken, da seine jährlichen Subventionen in Höhe von 52 Millionen US-Dollar die organische Umsatzgenerierung überlagern. Das dezentrale KI-Protokoll incentiviert sein Subnetz, insbesondere Chutes, täglich 518 TAO an Spitzenleister auszuschütten, was eine Liquiditätsherausforderung schafft. Trotz einer Marktkapitalisierung des Subnetzes von 1,37 Milliarden US-Dollar bleibt die organische Validator-Rendite des Netzwerks vernachlässigbar, was zu einer strukturellen "Einkommenswüste" führt. Die jüngste TAO-Halbierung, die die täglichen Emissionen von 7.200 auf 3.600 TAO reduzierte, hat den Druck auf die Miner verstärkt, die nun mit einem schrumpfenden Belohnungspool konfrontiert sind. Dieser Knappheitsmechanismus, der den TAO-Preis stützen soll, stellt das Geschäftsmodell des Netzwerks auf die Probe. Ohne externe Einnahmen zur Ersetzung der inflationsbedingten Belohnungen ist das Bewertungsmodell des Netzwerks gefährdet, da die nicht subventionierten Rechenkosten deutlich höher sind als bei zentralisierten Alternativen.