Bitcoin erlebt im Vergleich zu Gold einen erheblichen Bärenmarkt, wobei das Bitcoin-zu-Gold-Verhältnis derzeit bei etwa 18,46 liegt, was einem Rückgang von 55 % gegenüber seinem Höchststand im Dezember 2024 entspricht. Dieses Verhältnis liegt auch etwa 17 % unter seinem 200-Wochen-Durchschnitt von 21,90 und stellt damit die Erzählung von Bitcoin als „digitales Gold“ infrage. Historische Daten zeigen, dass das Verhältnis während früherer Bärenmärkte mehr als 30 % unter seinen 200-Wochen-Durchschnitt fiel und dort über ein Jahr lang blieb. Der aktuelle Abschwung begann im November 2025, und wenn sich historische Muster bestätigen, könnte das Bitcoin-zu-Gold-Verhältnis im gesamten Jahr 2026 unter dem Durchschnitt bleiben. Frühere Zyklen verzeichneten sogar noch größere Rückgänge mit Einbrüchen von 77 % bzw. 84 % in den Jahren 2022 und 2018, was auf weiteres Abwärtspotenzial hindeutet.