Bitcoin-Treasury-Unternehmen stehen vor erheblichen Herausforderungen, da laut BitcoinTreasuries.net fast 40 % der Top-100-Unternehmen nun mit Abschlägen auf ihren Nettoinventarwert (NAV) gehandelt werden. Dies markiert eine deutliche Umkehr gegenüber dem Boom im Jahr 2025, als Unternehmen Prämien auf ihre Bitcoin-Bestände erzielten. Die Verschiebung hat dazu geführt, dass viele Treasury-Bestände weniger wert sind als die gehaltenen Bitcoins, wobei große Akteure wie Strategy und Twenty One Capital mit einem Abschlag von 17 % gehandelt werden. Der Abschwung begann im Oktober, wobei nur das französische Unternehmen The Blockchain Group die 16 % Rendite des S&P 500 im Jahr 2025 übertraf. Die Situation weist Parallelen zum Grayscale-Handel von 2020 auf, bei dem die Prämien nach der Einführung von Bitcoin-ETFs zusammenbrachen. Analysten prognostizieren eine Konsolidierung im Sektor, da schwächere Treasury-Bestände zu Übernahmezielen werden. Die aktuellen Marktdynamiken erschweren es den Unternehmen, Aktien auszugeben, um mehr Bitcoin zu kaufen, was die bisherige Wachstumsstrategie effektiv beendet.