Die On-Chain-Kennzahlen von Bitcoin zeigen eine signifikante Divergenz, da realisierte Verluste im Zeitraum Januar-Februar 2026 mit fast 2 Milliarden US-Dollar einen Zyklus-Höchststand erreicht haben, während die Angebotsaktivität stagniert. Dieses Muster deutet auf eine mögliche Erschöpfung der Verkaufsbereitschaft hin, wobei die Kennzahl des Netto realisierten Gewinns/Verlusts stark negativ ist und an den Bärenmarkt 2022-2023 erinnert. Obwohl sich die Bitcoin-Preise zwischen 65.000 und 75.000 US-Dollar stabilisieren, ist die Kennzahl für die 30-tägige Veränderung der aktiven Angebotsmenge zurückgegangen, was auf eine reduzierte Bewegung der Coins und eine Schrumpfung der "jungen" UTXOs hinweist. Dies spiegelt einen Mangel an breit angelegter Verteilung wider, selbst wenn realisierte Verluste dominieren. Analysten warnen, dass zwar einige Inhaber kapitulieren, ein größerer Teil jedoch inaktiv bleibt, was mit Akkumulationsphasen übereinstimmt. Eine bestätigte Erholung erfordert jedoch eine positive Veränderung des 7-Tage-Durchschnitts des Netto realisierten Gewinns/Verlusts bei gleichzeitig gedämpfter Angebotsaktivität.