Bitcoin-Miner stehen unter erhöhtem wirtschaftlichem Druck, da drei kritische Indikatoren rückläufige Trends zeigen, so der CryptoQuant-Analyst Axel Adler Jr. Das 30-Tage-Puell-Multiple ist auf 0,74 gesunken, wobei die täglichen Einnahmen der Miner innerhalb von zehn Tagen um 11 % gefallen sind und nun unter dem Jahresdurchschnitt liegen. Dieses Niveau erinnert an die Bitcoin-Preisspanne während der Halbierung im Juli-August 2024, liegt jedoch noch über dem Tiefststand von 0,45 im Jahr 2022. Sollte der Rückgang anhalten, könnte das Multiple bis Ende Juni die kritische Schwelle von 0,50 erreichen, ein Niveau, das mit großflächigen Mining-Abschaltungen im Jahr 2022 in Verbindung gebracht wird. Darüber hinaus ist das Verhältnis von Preis zu Miner-Einnahmen von 160 auf 80 gesunken, was auf eine Verringerung der Bewertungsprämie von Bitcoin im Verhältnis zu den jährlichen Einnahmen der Miner hinweist. Trotz dessen liegt es noch über den Unterbewertungsniveaus früherer Zyklen. Der Miner-Kapitulationsindikator zeigt, dass der aktuelle Preis 21 % unter dem vorherigen Schwierigkeits-Tief liegt und somit in eine Druckzone eintritt, aber noch weit entfernt ist vom extremen Rückgang von -39 % im Jahr 2022. Während diese Indikatoren zunehmenden Druck signalisieren, haben sie die Kapitulationsniveaus vergangener Zyklen noch nicht erreicht.