Die Spanne zwischen Spot- und Futures-Preisen von Bitcoin verengt sich weiterhin, was zu einem Rückgang des institutionellen Basis-Arbitragehandels mit Spot-Bitcoin-ETFs führt. Diese Verschiebung spiegelt Veränderungen in der Struktur des Kryptoderivate-Marktes wider. Daten zeigen, dass das Open Interest bei Bitcoin-Futures an der CME Group erstmals seit 2023 unter 10 Milliarden US-Dollar gefallen ist und nun hinter Binance liegt. Dieser Trend wird auf einen Rückgang der Basis und der annualisierten Renditen sowie auf steigende Handelskosten zurückgeführt, die die Attraktivität der ETF-Futures-Arbitrage verringert haben, und nicht auf einen generellen Rückzug institutioneller Gelder aus dem Kryptomarkt.