Bitcoin befindet sich in einer Phase der erzwungenen Entschuldung und handelt zwischen 86.000 und 90.000 US-Dollar, während die Liquidationen stark ansteigen. Innerhalb der letzten 24 Stunden wurden Positionen im Wert von 679 Millionen US-Dollar liquidiert, was 198.686 Händler betrifft, davon 600,9 Millionen US-Dollar in Long-Positionen und 78,1 Millionen US-Dollar in Short-Positionen. Die größte einzelne Liquidation betrug 15,2 Millionen US-Dollar in Ethereum auf Binance. Spot- und Futures-Flüsse deuten auf eine defensive Marktposition hin. Die Bitcoin-Spot-Flüsse zeigten in 12 Stunden einen Anstieg von 173 Millionen US-Dollar, aber in 24 Stunden einen Rückgang von 36,6 Millionen US-Dollar, mit einem wöchentlichen Abfluss von 1,18 Milliarden US-Dollar. Die Futures-Flüsse verzeichneten einen 24-Stunden-Abfluss von 1,55 Milliarden US-Dollar und einen wöchentlichen Abfluss von 5,87 Milliarden US-Dollar, was auf Risikoreduzierung und Positionsabbau hinweist. Der Coinbase-Premium bleibt seit 11 aufeinanderfolgenden Tagen negativ, was auf einen Risikoabbau-Modus bei den US-Spot-Flüssen hinweist. Die Marktstruktur deutet darauf hin, dass Hebelwirkung ausgewaschen wird, wobei Erholungen durch Liquidationen und nicht durch Nachfrage getrieben werden. Eine Verschiebung hin zu nachhaltigen Spot-Zuflüssen, einem positiven Coinbase-Premium und einer Stabilisierung des offenen Interesses wäre erforderlich, um die derzeitige defensive Haltung zu ändern. Bis dahin wird die Volatilität eher der Hebelwirkung als einem Trendwechsel zugeschrieben.