Bitcoin hat sich laut NYDIG-Analyse seit seinem Höchststand im Oktober 2025 von 126.000 USD um etwa 52 % zurückgezogen. Der Markt befindet sich Berichten zufolge in einer unvollständigen Kontraktionsphase, der es an Bodensignalen wie der Kapitulation langfristiger Inhaber und systemischen Insolvenzen fehlt. Wichtige Nachfragetreiber aus dem Jahr 2025, darunter Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs und Käufe von Unternehmensschatzbeständen, haben sich 2026 abgeschwächt. ETFs haben eine erhöhte Volatilität erlebt, mit wöchentlichen Rücknahmen von bis zu 25.000 BTC, während sich der Unternehmenskauf nun auf wenige Unternehmen konzentriert. Darüber hinaus trägt die historisch schwache Performance von Bitcoin von Mai bis September zu den Abwärtsrisiken bei, wobei NYDIG darauf hinweist, dass die Erholung von der Stabilisierung der ETF-Zuflüsse und der Stablecoin-Bilanzen abhängen könnte.