Bitcoin ist Marktbedingungen ausgesetzt, die denen Anfang 2022 ähneln, da die US-Notenbank Fed ihre Zinserhöhungen wieder aufnimmt. Das schürt Befürchtungen, dass eine mögliche Erholungsrally einem lang anhaltenden Abschwung vorausgehen könnte. Nach der ersten Zinserhöhung im März 2022 legte Bitcoin binnen zwölf Tagen um 18 Prozent zu, bevor er um etwa 50 Prozent fiel; die aktuellen makroökonomischen Faktoren unterscheiden sich jedoch vom breiten Ausverkauf von Vermögenswerten und den kryptospezifischen Turbulenzen des vorangegangenen Zyklus. Die jüngste Zinsentscheidung beruht auf einer seit mehr als fünf Jahren anhaltenden Gesamtinflation von über 2 Prozent, obwohl die Kerninflation auf ein Fünfjahrestief von 2,4 Prozent gesunken ist. Neue inflationäre Belastungen sind durch geopolitische Spannungen im Nahen Osten entstanden, die WTI- und Brent-Rohöl über 100 US-Dollar je Barrel getrieben haben, während die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen 5 Prozent erreicht hat. Diese sich verschärfenden Finanzierungsbedingungen bedeuten neuen Gegenwind für Risikoanlagen, während sich der Bitcoin-Bärenmarkt der Einjahresmarke nähert.