Eine Auseinandersetzung mit dem Vermächtnis von John Bogle argumentiert, dass Vanguards genossenschaftsähnliche Eigentümerstruktur und nicht der Indexfonds selbst der wichtigere Durchbruch gewesen sei. Dem Bericht zufolge betrachtete Bogle die Struktur des Unternehmens als die entscheidende Weichenstellung, die alles Folgende prägte. Die Behauptung stellt Vanguards Eigentumsmodell als Ausgangspunkt für Bogles weiterreichenden Einfluss dar, wobei Indexinvestitionen und der umfassendere „Bogle-Effekt“ als Folgen dieser strukturellen Entscheidung und von Bogles späterem Engagement dargestellt werden.