Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX, hat einen Artikel mit dem Titel „Frowny Cloud“ veröffentlicht, in dem er die Underperformance von Bitcoin im Jahr 2025 auf eine Schrumpfung der Dollar-Liquidität zurückführt. Hayes prognostiziert für 2026 eine Wiederbelebung der Dollar-Kreditvergabe, angetrieben durch Faktoren wie die Bilanzausweitung der Federal Reserve, eine erhöhte Kreditvergabe der Geschäftsbanken und niedrigere Hypothekenzinsen. Dieser erwartete Liquiditätsschub dürfte Bitcoin und andere risikobehaftete Vermögenswerte begünstigen.