Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX, hat analysiert, warum Bitcoin im Jahr 2025 im Vergleich zu Gold und dem Nasdaq unterdurchschnittlich abgeschnitten hat. Hayes führt die schwache Performance von Bitcoin auf seine Abhängigkeit von der Liquidität des US-Dollars zurück, die nicht wie erwartet ausgeweitet wurde. Im Gegensatz dazu stieg der Goldpreis stark an, da souveräne Staaten es aufgrund von Befürchtungen vor US-Vermögensbeschlagnahmungen horteten, während der Nasdaq von staatlicher Unterstützung für KI-Industrien profitierte. Hayes schlägt vor, dass die zukünftige Entwicklung von Bitcoin von einer Zunahme der US-Dollar-Liquidität abhängt, die er für das Jahr 2026 erwartet. Er prognostiziert, dass Maßnahmen wie das neue Gelddruckprogramm der Federal Reserve und eine erhöhte Kreditvergabe der Banken an strategische Industrien die Liquidität steigern und somit den Wert von Bitcoin potenziell nach oben treiben werden. Hayes bleibt optimistisch hinsichtlich der Aussichten von Bitcoin und empfiehlt eine gehebelte Beteiligung über verwandte Aktien wie MicroStrategy und Metaplanet.