Stani Kulechov, Gründer und CEO von Aave, hat die Verwendung des Total Value Locked (TVL) als primäre Kennzahl zur Bewertung von DeFi-Kreditprotokollen kritisiert. In einem kürzlichen Tweet argumentierte Kulechov, dass TVL das Nettokapital misst und nicht die tatsächliche Kreditaktivität, was den wahren Wert eines Protokolls verzerren kann. Kulechov hob hervor, dass das Angebot von Aave bei etwa 52 Milliarden US-Dollar liegt, mit aktiven Krediten von rund 22 Milliarden US-Dollar und Zinserträgen von über 700 Millionen US-Dollar. Er stellte dies traditionellen Finanzkennzahlen gegenüber, bei denen Kreditgeber anhand der Größe des Kreditportfolios, der Zinserträge und des Vermögenswachstums bewertet werden. Kulechov betonte, dass Aave im Rahmen traditioneller Finanzmodelle als ein Kreditgeschäft mit 700 Millionen US-Dollar betrachtet werden sollte, anstatt hauptsächlich anhand der 150 Millionen US-Dollar DAO-Gebührenerträge bewertet zu werden. Er plädiert für eine Verlagerung des Fokus von TVL hin zu Kennzahlen wie der Größe des Kreditportfolios und den Zinsströmen, um den wirtschaftlichen Wert von DeFi-Kreditprotokollen besser widerzuspiegeln.