Eine Auktion 7-jähriger US-Staatsanleihen im Volumen von 44 Milliarden Dollar steht heute im Mittelpunkt, nachdem die gestrige Emission 5-jähriger Papiere schlecht aufgenommen wurde und mit einer Rendite von 5,033 % bei einem Tail von 3,1 Basispunkten und einer Bid-to-Cover-Ratio von 2,21 zugeteilt wurde. Anleger beobachten die anstehende Auktion mit Blick auf Anzeichen für eine anhaltende Fehlfunktion des Marktes – und nicht so sehr auf einen erneuten großen Tail –, da höhere Renditen bereits eingepreist waren. Zu den zentralen Schwächeindikatoren, auf die es zu achten gilt, zählen eine Bid-to-Cover-Ratio unter 2,5, ein Händleranteil (Dealer Allocation) von mehr als 12 % sowie eine indirekte ausländische Nachfrage von unter 60 %. Eine Kombination dieser Kennzahlen würde auf einen nachlassenden Appetit auf US-Schulden hindeuten und den wachsenden strukturellen Stress an den Treasury-Märkten verdeutlichen.