In der Vergangenheit haben Händler Auftragsbücher für ihre Trades genutzt, bei denen sie ihren Handel (wie viel sie verkaufen oder kaufen wollen und zu welchem Preis) eintragen und dann auf jemanden warten, der die Vermögenswerte hat und zu diesem Preis kaufen oder verkaufen möchte. Das Problem dabei ist, dass es Zeit braucht, um eine Order zu füllen, was zu einem potenziellen Verlust führen kann, wenn der Preis fällt. Dies wurde bei Kryptowährungen aufgrund ihrer berüchtigten Preisschwankungen zu einem sehr offensichtlichen Problem. Um dieses Problem in der Krypto-Welt zu adressieren, wurde die Idee für Liquiditätspools geboren.
Was ist ein Liquidity Bootstrap Pool (LBP)?
Ein Liquidity Bootstrap Pool (LBP) ist ein Liquiditätspool (LP), der es neuen Token-Erstellern ermöglicht, eine dezentralisierte Börse zu nutzen, um Mittel oder Liquidität für ihr Projekt zu generieren. Dieser neue Typ von LP ermöglicht es Token-Erstellern, Liquidität mit nur einem kleinen Anfangskapital zu generieren, und ermöglicht eine bessere Verteilung ihres neuen Vermögenswerts.
Liquiditätspools sind eine großartige Möglichkeit für Entwickler, neue Tokens auf den Markt zu bringen. Sie paaren ein neues Krypto-Token mit einem liquideren Vermögenswert (das heißt einem mit höherem Handelsvolumen), damit der liquide Vermögenswert Händler zu diesem Pool und damit zum neuen Token zieht. Darüber hinaus helfen diese Pools, dass diese neueren Token ihren wahren Wert finden, basierend darauf, wie Händler sie mit dem anderen liquideren Vermögenswert im Pool und anderen handeln.
Diese Definition mag für viele Neulinge in Liquiditätspools etwas überwältigend erscheinen. Um wirklich zu verstehen, was diese Liquiditätspools sind, müssen wir uns zunächst ansehen, warum sie geschaffen wurden.
Was sind Liquiditätspools?
Liquiditätspools sind Plattformen, auf denen Händler jederzeit einen Pool des Vermögenswerts (oder Liquidität) finden können, den sie handeln möchten. Das bedeutet, dass sie, wenn sie einen Handel durchführen möchten, beispielsweise etwas Ethereum (ETH) gegen Bitcoin (BTC) tauschen möchten, nicht auf einen anderen Händler warten müssen, der diese Liquidität zu diesem Preis verfügbar hat, da sie bereits im Pool wartet.
Liquiditätspools sind eine großartige Ressource, die einen flüssigen Markt und schnellen Handel ermöglicht. Ursprünglich konnte jedoch jeder Liquiditätspool nur zwei Vermögenswerttypen pro Pool haben, und einer davon musste ETH sein – zum Beispiel ein Pool aus ETH und BTC. Das bedeutete, dass, wenn jemand Liquiditätspools nutzen wollte, um beispielsweise von ETH zum Sandbox Metaverse-Token (SAND) zu wechseln, er zwei verschiedene Liquiditätspools nutzen und die Gebühren für beide bezahlen musste. Beispiele für diese Arten von LPs sind UniSwap, PancakeSwap und SushiSwap.
Die ursprünglichen Liquiditätspools hielten auch eine Neuausgleichung der Vermögenswertverhältnisse aufrecht, was bedeutete, dass es immer eine konstante Aufteilung der beiden Vermögenswerte geben würde – 50/50 oder 25/25/25/25 zum Beispiel. Dies wurde erreicht, indem der Preis für den Vermögenswert, der den höheren Kaufdruck hatte, erhöht wurde. Zum Beispiel würde der Preis steigen, wenn ein Händler immer mehr ETH kauft. Dies würde dazu führen, dass Händler keine ETH aus diesem Liquiditätspool kaufen möchten, sondern stattdessen dazu ermutigt würden, ETH an diesen Pool zu verkaufen, da sie mehr Geld dafür bekommen könnten.
Diese LP-Methode war jedoch immer noch ineffizient, und bald gab es eine Nachfrage nach LPs mit mehr Flexibilität. Hier kommt Balancer ins Spiel, ein automatisierter Market Maker (AMM), der es Benutzern ermöglicht, Liquiditätspools mit bis zu acht verschiedenen Token in jedem Verhältnis zu erstellen.
Was ist ein Multi-Asset-Liquiditätspool?
Der nächste Schritt auf dem Weg zur Entwicklung des Liquiditätspools war der Multi-Asset-LP. Diese Art von Liquiditätspool ermöglicht es Händlern, zwischen mehreren Vermögenswerten innerhalb eines Pools zu handeln, was bedeutet, dass es weniger Gebühren gibt und es nicht notwendig ist, zuerst über Ethereum zu handeln.
Ein Problem blieb jedoch bestehen – wenn ein neuer Token oder Coin ohne einen riesigen Pool von Mitteln gestartet wurde, würden sie Schwierigkeiten haben, eine 50/50-Aufteilung mit einem viel mächtigeren (und teureren) Token wie ETH einzurichten. Dieser Mangel an einem starken liquiden Coin würde bedeuten, dass weniger Händler zum Pool hingezogen würden und dies könnte zu einem ineffektiven Start (und letztlichem Tod) des neuen Tokens führen. Um dies zu adressieren, startete Balancer seinen Liquidity Bootstrapping Pool (LBP).
Was ist der Balancer LBP und wie funktioniert er?
Angesichts der Probleme, mit denen Händler bei der Nutzung von Auftragsbüchern konfrontiert waren, und dann beobachten, wie neue Token mit der hohen Anfangsinvestition für die ursprünglichen Liquiditätspools zu kämpfen hatten, kam Balancer mit einer neuen Konstruktion für LPs – dem Balancer Liquidity Bootstrapping Pool.
Liquiditäts-Bootstrap-Pools können als Champion-LP für neue und aufstrebende Kryptowährungen mit wenig Anfangskapital zur Investition angesehen werden. Diese Art von LP dient dazu, Liquidität aus kleinem Anfangskapital zu generieren, und zwar aufgrund von zwei Dingen: LBP-Krypto und Vermögenswertverhältnis-Ausgleich.
Was ist LPB-Krypto?
LBP-Krypto bezieht sich auf die Krypto-Vermögenswerte in jedem Pool – das sind Sicherheitstoken und ein Projekt-Token.
- Sicherheitsmünze oder -token: Das Sicherheitstoken ist das hochliquide (oder hochgehandelte) LBP-Krypto im LBP. Beim ursprünglichen Start des LBP gibt es weniger Sicherheitstoken als Projekt-Token im Pool. Mit fortschreitender Auktionszeit kann sich jedoch das Gewichtungsverhältnis des Sicherheitstokens zum Projekt-Token verschieben, um die Anzahl der Sicherheitstoken im Pool auf einen gleichmäßigeren Prozentsatz zu erhöhen.
- Projektmünze oder -token: Das Projekt-Token ist das neu erstellte LBP-Krypto. Beim ursprünglichen Start des LBP gibt es mehr Projekt-Token als Sicherheitstoken im Pool. Mit fortschreitender Auktionszeit kann sich jedoch das Gewichtungsverhältnis des Sicherheitstokens zum Projekt-Token verschieben, um das Spielfeld auszugleichen.
Diese Verschiebung hängt von den Entscheidungen der Pool-Ersteller sowie dem Handelsvolumen im LBP ab.
Wie funktioniert der LBP?
Der Liquidity Bootstrapping Pool funktioniert sehr ähnlich wie ein normaler Liquiditätspool, nur mit Änderungen in seinen Vermögenswertverhältnissen, um neueren Token mehr Chancen auf dem Markt zu bieten, gleichmäßiger verteilt zu werden und mehr Liquidität für ihr Projekt aufzubauen.
In einem normalen Liquiditätspool sind die beiden Vermögenswerttypen in einem gleichmäßigen Verhältnis festgelegt. Bei einem Liquidity Bootstrap Pool kann der Liquiditätspool jedoch mit einer 10/90-Aufteilung von Ethereum (ETH) und Adventure Gold-Token (AGLD) beginnen, zum Beispiel. Dann wird sich der Preis im Laufe der vorbestimmten Zeit selbst regulieren (dank des Handelsvolumens), um den Liquiditätspool zu einer gleichmäßigeren 20/80-Aufteilung zu treiben, bis er schließlich am Ende der LBP-Auktionszeit eine normale 50/50-Aufteilung erreicht.
Wenn der Handel im LBP beginnt, werden Händler anfangen zu kaufen und zu verkaufen, um von den Preisänderungen zu profitieren – wenn das Handelsvolumen zunimmt, wird der Projekt-Token im Preis steigen und wenn das Handelsvolumen abnimmt, wird der Projekt-Token im Preis sinken. Dadurch werden Händler versuchen herauszufinden, wann die Preise zu ihren Gunsten ausfallen, und dann versuchen, entsprechend einen Gewinn zu erzielen. Auf diese Weise wird der Projekt-Token breiter verteilt und es wird mehr Liquidität für das Projekt erhoben.
Wie schützen LBPs Händler und Investoren?
Die Vermögenswertverhältnisänderung der LBPs ermöglicht einen gewissen Schutzgrad vor Walen und Bots im Krypto-Raum. Dies geschieht, indem Frontrunner und Wale davon abgehalten werden, ein besseres Geschäft zu bekommen als diejenigen mit weniger Geld.
Ein wenig Hintergrund, wogegen LBP zu schützen versucht:
- Bots nutzen schnelle Algorithmen und hohe Transaktionsgebühren, um Trades vor anderen Händlern durchzuführen (da ihre höhere Gebühr normalerweise bedeutet, dass ihr Trade zuerst durchgeführt wird).
- Frontrunner sind diejenigen, die von schnelleren Algorithmen profitieren, um vor einem Handel, der bereits durchgeführt wurde, aber noch nicht abgeschlossen ist, einzuspringen – sie profitieren von einem günstigeren Preis, bevor er durch die nachfolgenden Trades beeinflusst wird, und kaufen oder verkaufen dann mit größerem Gewinn.
LBPs sind jedoch in der Lage, dieses Verhalten zu unterbinden, da die Parameter gegen diese „Wer zuerst kommt, mahlt zuerst“-Mentalität eingestellt sind. LBPs werden Token langsam und mit wechselnden Gewichtungen zwischen den beiden Vermögenswerten freigeben. So wird ein Frontrunner, der große Gewinne erzielen möchte, oder ein Bot, der mit höheren Transaktionsgebühren einsteigen möchte, gezwungen sein, ihre Trades über einen längeren Zeitraum in kleinere Trades aufzuteilen. Dieser langwierige Prozess und die geringere Gewinnspanne bedeuten, dass Frontrunner, Bots und Wale nicht viel Anreiz haben werden, den Token zu destabilisieren, um für ihren eigenen Gewinn zu profitieren.
Liquidity Bootstrapping Pools und LBP-Krypto: Eine ausgewogene Sicht
LBPs haben dazu beigetragen, die Eintrittsbarriere für neue Projekte in den Krypto-Raum zu senken und ermöglichen es kleinen Token mit großen Ideen, Kapital für ihre Projekte zu sammeln. Die implementierten Schutzmaßnahmen, wie die langsame Freigabe von Token und die Ermöglichung einer sich ändernden Gewichtsverteilung zwischen dem Sicherheitstoken und dem Projekt-Token, bedeuten auch, dass diese LPs weniger wahrscheinlich von Walen, Bots, Frontrunnern und anderen unethischen Händlern ins Visier genommen werden. Es sollte jedoch auch beachtet werden, dass LBPs weniger vertrauenslos sind als traditionelle LPs auf dezentralisierten Börsen (DEXs) wie UniSwap und PancakeSwap.
Obwohl LBPs auch auf dezentralisierten Netzwerken betrieben werden, einschließlich Ethereum, Polygon, Arbitrum und einem offiziellen freundlichen Fork mit Hexagon Finance, werden LBPs von den Projekt-Erstellern hinter dem Projekt-Token erstellt, und sie haben die Kontrolle über die Vermögenswertverhältnisse. Zusätzlich können sie den Handel anhalten, wenn sie das Gefühl haben, dass zu viel Kauf- oder Verkaufsdruck den Wert ihrer Münze oder ihres Tokens destabilisiert. Obwohl diese Kontrolle durch die Schöpfer eine Schutzmaßnahme sein kann, widerspricht sie nach Meinung einiger den Werten der Dezentralisierung, da es eine zentrale Stelle gibt, die die Entscheidungen trifft.
Fazit
Liquidity Bootstrapping Pools, oder LBPs, haben sich als effektive Methode erwiesen, um kleineren Token zu helfen, im Krypto-Markt Fuß zu fassen – sowohl in Bezug auf das Finden ihres realen Preises als auch auf eine gleichmäßigere Verteilung. Dies ist eine großartige Sache für kleinere Token, da sie das Kapital aufbringen können, um ein Projekt zu schaffen, an das sie glauben. Darüber hinaus werden die verschiedenen von LBPs implementierten Strategien dazu beitragen, diese aufstrebenden Token und Projekte vor unethischen Händlern und Bots zu schützen.
Jede legitime Technologie, die dazu dient, neue Krypto-Projekte zu entwickeln, sollte gefördert werden, da der Krypto-Raum noch wächst und weiterhin neue Ideen benötigt. Die Tatsache jedoch, dass LBPs so viel Kontrolle in den Händen der Projekt-Ersteller konzentrieren, steht im Widerspruch zur Idee der Kryptowährung als dezentralisierte Währung. Hoffentlich wird mit der Zeit ein Weg gefunden werden, um den LBP noch effektiver bei der Kapitalbeschaffung zu machen, aber auf eine dezentralisiertere Weise.
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