План SEC Nasdaq по Токенизированным Акциям: Что Нужно Знать

8 сентября 2025 года Nasdaq подала революционное предложение в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), чтобы разрешить торговлю токенизированными акциями и биржевыми продуктами (ETP) наряду с традиционными ценными бумагами. Эта инициатива может трансформировать финансовые рынки за счёт интеграции блокчейн-технологий, при условии одобрения запуск запланирован на III квартал 2026 года. На фоне новостей о росте цен биткоина и эфириума, мы разбираем план Nasdaq, его ключевые особенности, последствия для трейдеров и крипторынка, а также шаги по подготовке к этим изменениям.

Что такое токенизированные акции?

Токенизированные акции — это цифровые аналоги традиционных акций (например, Apple или Tesla), записанные на блокчейне, обладающие теми же правами собственности, дивидендами и идентификаторами (например, CUSIP-кодами), что и обычные ценные бумаги. В отличие от стандартных цифровых записей, токенизированные акции используют блокчейн-технологию, внедрённую Биткоином, для обеспечения безопасных и прозрачных транзакций.

• Примеры: NVDAX (отслеживает NVIDIA) и METAX (отслеживает Meta) на Ethereum или Solana.

• Рыночный контекст: фонды BlackRock BUIDL и Franklin Templeton BENJI управляют $7,4 млрд в токенизированных казначейских активах, что указывает на внедрение блокчейна в TradFi (традиционные финансы).

Предложение Nasdaq по токенизированным акциям

Запрос Nasdaq (SR-NASDAQ-2025-072) предусматривает интеграцию токенизированных ценных бумаг на свою платформу. Старший вице-президент по рынкам Северной Америки Чак Мак объяснил: инвесторы смогут выбирать расчет токенизированными или традиционными активами при размещении заявки. Клиринговая и расчетная функция по токенизированным сделкам будет осуществляться Depository Trust Company (DTC) на блокчейне.

• Единая торговля: Токенизированные и традиционные акции торгуются в едином стакане заявок, обеспечивая равный приоритет.

• Соблюдение регуляторных требований: Освобождений от правил SEC не будет; токенизированные акции подчиняются существующим стандартам.

• Сроки: Запуск намечен на III квартал 2026 года — после готовности блокчейн-инфраструктуры DTC.

Это продолжение блокчейн-проектов Nasdaq, таких как Linq, и соответствует инициативе председателя SEC Пола Аткинса «Project Crypto» по развитию ончейн-рынков.

Ключевые моменты плана Nasdaq

Предложение Nasdaq формирует прозрачный путь к токенизированной торговле:

• Выбор для инвесторов: Трейдеры могут выбирать расчёты через токенизацию, при этом DTC конвертирует позиции в токены на блокчейне.

• Те же права, новая технология: Токенизированные акции идентичны традиционным по стоимости, правам и CUSIP-кодам.

• Инновации с надёжностью: Сочетают эффективность блокчейна с устойчивостью рыночной структуры, по версии Nasdaq.

• Глобальный потенциал: Возможность круглосуточной торговли и новых применений, например, в управлении залогом.

Это решение предотвращает фрагментацию ликвидности, одновременно способствуя внедрению блокчейна в традиционном финансовом секторе.

В чём преимущества токенизированных акций для трейдеров?

Чем токенизированные акции отличаются от традиционных для трейдеров? Ниже — ключевые различия:

Эти преимущества ускорят использование капитала и расширят возможности для криптотрейдеров.

Влияние конвергенции TradFi и криптовалют

Инициатива Nasdaq стимулирует сближение традиционных финансов и криптоиндустрии: на фоне новостей биткоин и эфириум демонстрируют рост.

• Спрос на блокчейн: Токенизация может значительно увеличить использование платформ Ethereum и Solana; по данным Cryptorank, в токенизированных трежерис уже размещено $7,4 млрд.

• Регуляторный фактор: Успех может ускорить доработку SEC и CFTC стандартов в рамках Project Crypto, упростив допуск ETF на криптоактивы.

• Рост рынка: Токенизированные акции способны увеличить капитализацию крипторынка ($4,18 трлн), стимулируя появление гибридных продуктов.

• Волатильность и риски: Возможны хакерские атаки или кратковременные проблемы с ликвидностью — однако регулирующее участие Nasdaq должно снизить эти риски.

Blockworks отмечает, что переход TradFi на блокчейн может переправить значительную часть капитала в гибридные инструменты.

Лидеры TradFi выбирают токенизацию

Предложение Nasdaq — часть глобального тренда на токенизацию крупных институтов:

• Первые шаги Fidelity: В 2024 году запущен Treasury Digital Fund (FHYXX), токенизация гособлигаций США на Ethereum при портфеле $200 млн (источник: Blockworks). Пример того, как TradFi стремится к эффективности через блокчейн.

• BlackRock и Franklin Templeton: Их токенизированные фонды BUIDL и BENJI управляют более чем $7,4 млрд, обеспечивая круглосуточную торговлю и мгновенные расчёты.

• Внедрение NVDAX и METAX: Токенизированные акции типа NVDAX и METAX обеспечены реальными бумагами, что позволяет ритейлу получать доступ к акциям технологических гигантов (NVIDIA, Meta).

• Рыночные перспективы: Данные шаги соответствуют концепции Nasdaq: увеличение предложений токенизированных акций и приток институционального капитала в экосистемы блокчейна.

Этот тренд способен радикально трансформировать рынки TradFi к 2026 году, подкрепляя инициативу Nasdaq.

Проблемы, которые предстоит решить

План Nasdaq сталкивается с вызовами:

• Правовая неопределённость: Одобрение SEC зависит от публичных обсуждений, где затрагиваются вопросы манипулирования рынком.

• Техническое масштабирование: Блокчейн-инфраструктура DTC должна выдерживать внушительные объёмы торгов в режиме реального времени.

• Ликвидность: На старте токенизированные акции могут столкнуться с низкой ликвидностью на вторичных рынках.

• Образовательные пробелы: Трейдерам потребуется разобраться в особенностях токенизированных инструментов и связанных с ними угрозах (например, киберрисках).

The Block подчёркивает: только при наличии надёжной инфраструктуры и прозрачных правил возможен успех токенизации.

Будущее токенизированной торговли

Предложение Nasdaq может перевернуть традиционные финансы, объединив эффективность блокчейна со стабильностью рынка. При традиционных лидерах, таких как Fidelity, и про-крипто позиции SEC при Аткинсе, 2026-й может стать переломным. Несмотря на вызовы, преимущества токенизации в ликвидности и доступности очевидны.

Готовы встретить токенизированное будущее? Торгуйте биткоином, эфириумом и другими монетами на Phemex — надёжной платформе с низкими комиссиями и продвинутыми инструментами. Присоединяйтесь к 10+ млн пользователей и получите эксклюзивные бонусы при регистрации для роста своего портфеля.

Начните с Phemex прямо сейчас!

FAQ: Предложение Nasdaq по токенизированным акциям

Что такое токенизированные акции?
Токенизированные акции — это цифровые версии акций, например NVDAX (NVIDIA) или METAX (Meta), записанные на блокчейне и предоставляющие те же права, но с более быстрыми расчётами и большей прозрачностью.

Что подразумевает предложение Nasdaq?
SEC-запрос Nasdaq (8 сентября 2025 года) предусматривает торговлю токенизированными акциями и ETP наряду с традиционными бумагами с запуском в III квартале 2026 года.

В чём преимущества токенизированных акций для трейдеров?
Они обеспечивают мгновенные расчёты по принципу T+0, низкие комиссии, круглосуточную торговлю, прозрачность и возможность использования смарт-контрактов, выгодны как для ритейла, так и для институциональных инвесторов.

Как это повлияет на крипторынок?
Токенизация даст толчок блокчейн-платформам, поспособствует регуляторной определенности и росту крипторынка — хотя сохраняются технологические риски, например, кибератаки.