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DEX 상장을 뜻하는 암호화폐 IDO: IDO와 IEO, ICO의 차이점

저자: 성아현 날짜: 4월 24, 2022

IDO(DEX 거래소 상장)는 암호화폐 프로젝트가 덱스, 즉 탈중앙화 거래소(DEX)를 통해 토큰 또는 코인을 출시하는 새로운 크라우드펀딩 기법입니다. 악평이 자자한 초기코인공개(ICO)의 뒤를 이어받아 탄생한 IDO를 이용하면 암호화폐 프로젝트가 간편하게 자력 경영 또는 프로젝트 개발에 필요한 자금을 유치할 수 있습니다.

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IDO(DEX 거래소 상장)란 무엇인가?

IDO는 탈중앙화거래소인 DEX에 코인을 상장하는 것을 뜻합니다. 거래소에 상장하기 전 토큰이 판매되는 ICO와 달리 IDO는 DEX 거래소에 상장함으로써 최초로 토큰이 판매됩니다. 따라서 프로젝트 개발진은 풀을 위해 자산을 모으지 않아도 되며 대신 IDO 후 DEX에서 풀이 만들어집니다.

IDO가 확산된 배경에는 중개인 없이 유동성 풀을 통해 자금을 모을 수 있다는 장점과 투자자의 경우 즉각적인 토큰 거래로 수익을 올릴 수 있다는 점이 있습니다. 특히 후자의 경우 모두에게 유익한 윈윈 전략이죠.

IDO 출현의 역사

IDO 모델은 IPO, ICO, IEO를 뒤이어 탄생했습니다. 선구 모델에 대해 자세히 알아봅시다.

IPO(기업공개)란 무엇인가?

오랫동안 기업은 사업 목표를 달성하는 데 필요한 자금을 유치하는 데 어려움을 겪었습니다. 자금을 유치하는 주된 방법으로는 엔젤 투자자, 벤처캐피탈, 그리고 지분의 일부를 판매하는 기업공개(IPO)가 있습니다.

ICO(초기코인공개)란 무엇인가?

2017년 무렵, 암호화폐 산업이 주류로 올라서자 여러 프로젝트에서 ICO를 통해 토큰 공급량의 일부를 대중에 판매했습니다. ICO는 투자 기회를 노리는 투자자들이 몰려다니며 암호화폐 업계에 큰 반향을 일으켰습니다. 유치 자금은 2017년 말 49억 달러로 추산됩니다. 그러나 스캠폰지 사기가 급증하여 ICO는 인기가 폭락했습니다. 이를 대체하기 위해 2018년에는 새로운 자금 유치 형태인 초기거래소공개(IEO)가 등장했습니다.

IEO(초기거래소공개)란 무엇인가?

IEO는 ICO와 유사합니다. 그러나 코인이 중앙화 거래소에 위탁 판매되고 상장된 토큰은 사기가 아니라는 것을 담보합니다. 또한 IEO는 상장 심사가 매우 까다롭고 암호화폐 프로젝트가 만족해야 하는 조건도 상대적으로 많았습니다. 따라서 투자자들과 암호화폐 커뮤니티가 신뢰할 수 있었습니다. IEO를 이용한 프로젝트 중에는 오늘날 높은 인기를 구가하는 폴리곤엘론드가 있습니다.

DEX 상장(IDO)의 탄생

그러나 2019년, DEX가 등장하자 많은 암호화폐 프로젝트가 탈중앙이라는 DEX의 본질에 이끌리기 시작했습니다. 이를 이용해 중앙화된 거래소에서 나타나는 문제점 없이 토큰을 출시하고 자금을 유치할 수 있게 된 것입니다.

DEX가 흥행하자 IDO의 개념이 탄생했고 레이븐 프로토콜이 역사상 최초로 IDO로 상장에 성공했습니다. 이후에는 IDO를 계획하고 있는 프로젝트를 위해 맞춤형 서비스를 제공하는 IDO 런치패드도 탄생했습니다. 이를 바탕으로 암호화폐 업계에서 자금 유치 수단으로 IDO의 인기는 더욱 높아졌습니다.

IDO vs. ICO vs. IEO: 차이점 완벽 정리

 

ICO IEO IDO
정의 토큰 공급량의 일부를 개별적으로 공개 판매. 토큰 공급량의 일부를 중앙화 거래소(CEX)를 통해 공개 판매. 토큰 공급량의 일부를 탈중앙화 거래소 런치패드를 통해 공개 판매.
수행 주체 ICO를 추진하는 프로젝트 중앙화 거래소 탈중앙화 거래소 또는 IDO 런치패드
공개 판매 후 토큰 상장 프로젝트에서 토큰 상장을 위해 개별 거래소에 접촉. 토큰이 중앙화 거래소에 자동으로 상장. 토큰이 중앙화 거래소에 자동으로 상장.
자격 심사 프로세스 별다른 심사 없이 누구나 가능. 상장 전 엄격한 심사가 이루어짐. 자격 심사를 통과하고 런치패드의 표준을 준수해야 함.
토큰 가용성 토큰을 즉시 이용할 수 없어 투자자들은 거래소 상장을 기다려야 함. 토큰을 즉시 거래할 수 없음. 토큰을 즉시 거래할 수 있거나 귀속 기간을 거침.
스마트 컨트랙트 관리 주체 ICO를 추진하는 프로젝트. 암호화폐 거래소. 런치패드 및 ICO를 추진하는 프로젝트 공동 관리.
마케팅 ICO를 추진하는 프로젝트가 ICO를 홍보하지 위해 막대한 비용을 지출함. 암호화폐 거래소가 IEO를 홍보 및 관리함. 런치패드와 프로젝트가 함께 마케팅을 펼침.

DEX 상장, IDO의 장점은?

ICO와 IEO 모두 인기 암호화폐 프로젝트를 탄생시켰지만 저마다 단점이 있습니다. ICO의 경우 심사가 미약해 투자 위험이 있어 투자자들이 큰 손실을 입을 수 있습니다. IEO의 경우 중앙화 거래소는 도난과 해킹에 취약해 중앙화에 본질적인 단점이 있습니다.

이러한 관점에서 IDO는 ICO와 IEO가 가진 단점을 극복하며 암호화폐 시장에서 점차 인기를 끌고 있습니다.

  1. IDO는 어떠한 권한을 요구하지 않고 DEX 상장 시에도 수수료가 아예 없거나 미미합니다.
  2. DEX는 사용자 자금을 보관하지 않기 때문에 보안 사고를 걱정하지 않아도 되며 투자자들은 개별 보안 지갑을 통해 토큰에 액세스할 수 있습니다.
  3. 토큰은 대기 시간 없이 즉시 거래할 수 있습니다.
  4. DEX 런치패드는 대부분 커뮤니티 거버넌스에 기반합니다.. 즉, 중앙 권력이 아니라 커뮤니티가 상장을 결정합니다.

IDO가 직면한 난관은?

2019년 중반부터 지금까지 IDO는 암호화폐 업계에서 가장 인기 있는 자금 조달 수단으로 자리 잡았습니다. 그러나 DEX 상장에는 장점만큼이나 난관도 존재합니다.

  1. 펌프앤덤프: 펌프앤덤프는 DEX 상장 시 매우 흔히 발생하는 문제입니다. DEX 상장 시 토큰을 즉시 거래할 수 있기 때문에 사람들이 토큰을 대량 매수하면 시세가 급등하고 이후 급등한 시세에 토큰을 투매해 큰 시세 차이가 발생합니다.
  2. 불안정한 시세: 또 거래가 즉시 가능해 발생하는 문제입니다. 토큰 스와핑이 매우 빠르게 시작되어 극소수의 투자자만이 상장가에 토큰을 매수할 수 있게 됩니다.

결론

DEX 상장에 따른 문제점은 무시할 수는 없으나 장점이 훨씬 많습니다. 그리고 IDO 런치패드는 가까운 시일 내 이러한 문제를 해결할 수 있도록 노력하고 있습니다. 디파이(DeFi)와 DEX가 최근 몇 년간 크게 성장한 것을 고려하면 IDO의 미래는 밝고 디파이 프로젝트는 ICO나 IEO에 비해 IDO로 수혜를 누릴 수 있는 위치에 있다고 봐도 무방합니다.


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