페데리코는 시아란 라이온스가 진행하는 CoinTelegraph의 Chain Reaction 팟캐스트에 출연하여, 소매 투자자의 행동이 두 가지 뚜렷한 속도로 분화되는 양상과 올바르게 활용된 AI가 트레이더의 판단력을 대체하기보다 오히려 날카롭게 만드는 이유를 분석했습니다.
양분되는 시장
페데리코는 현재 시장을 양극화된 구조로 설명했습니다. 한쪽 끝에는 빠르게 움직이는 젊은 사용자들에 의해 주도되는 고변동성 밈코인 거래가 있고, 다른 한쪽에는 실제 운영 중인 비즈니스로 뒷받침되어 더 성숙한 자본을 끌어모으는 소수의 우수한 알트코인, 예를 들어 HYPE 같은 코인들이 위치해 있습니다. 이러한 변화에는 주로 소셜 트레이딩이 영향을 미쳤습니다. TikTok, Instagram, YouTube에서의 알고리즘 기반 콘텐츠 발견 시스템은 이제 팔로워 수와 무관하게 콘텐츠를 보상하므로, 소규모 크리에이터도 수백만 명의 팔로워를 가진 계정만큼 효과적으로 특정 토큰에 대한 의견을 제시하고 실제 청중에게 도달할 수 있게 되었습니다. 이는 몇 년 전과는 확연히 다른 모습입니다.
다른 사람을 따라함으로써 평균적인 트레이더가 실제로 나아지고 있는지 묻자, 페데리코는 솔직하게 평균적인 트레이더의 실력이 악화되고 있다고 답했습니다. 이것이 기회가 사라졌다는 의미는 아니며, 변동성은 여전히 승자를 만들어냅니다. 그러나 그는 순수한 밈코인 투기로 붕괴되는 시장이 산업 전체를 축소시킨다고 봅니다. 그의 개인적인 선호도는 여전히 실제 문서화와 강력한 기본적 가치를 갖춘 토큰 쪽으로 기울어져 있습니다.
대체자가 아닌 승수 효과를 내는 AI
거래에서 AI의 역할이 확대되는 것과 관련하여, 페데리코는 주목할 만한 구분을 제시했습니다. 크립토 시장은 이제 그 어느 때보다 광범위한 세계와 긴밀하게 연결되어 있습니다. 금리 결정, AI 발전, 에너지 가격 등은 과거에는 별개로 느껴지던 방식들로 시장을 움직입니다. AI 어시스턴트의 진정한 가치는 트레이더를 대신해 결정을 내리는 것이 아니라, 이러한 점들을 연결하고 빠르게 변화하는 도메인 간 정보를 신속하게 처리하도록 돕는 데 있습니다. "최종 결정은 항상 사용자에게 달려 있다"고 그는 말했습니다. 에이전트가 트레이더를 대체하지는 않으며, 인간은 의사결정 과정에 계속 관여합니다.
그는 이러한 현상이 특히 DeFi 분야에서 가장 빠르게 전개될 것으로 보며, 여기서 AI 에이전트는 다각화된 포지션을 구성하는 데 적합합니다. 국채, 수익률 전략, 그리고 자산 간의 합리적인 배분은 에이전트가 잘 처리할 수 있는 비교적 제한된 작업입니다. 반면 능동적 거래의 완전 자동화는 더 어려운 문제입니다. 직접 유동성 공급자가 되는 것을 제외하면, 인간의 감독 없이 신뢰할 수 있게 작동하는 수동적 전략은 아직 보이지 않습니다. 그는 올바르게 수행된다면 이러한 기술적 개선은 정보 격차를 넓히는 것이 아니라 좁히는 데 도움이 될 수 있다고 주장했습니다.
밈코인: 겉보기보다 작은 반등
재개된 밈코인 활동과 관련하여, 페데리코는 이것이 주요 부활을 나타낸다는 의견에 반대했습니다. 밈코인은かつて 수십억 달러의 평가액에 도달했지만, 지금은 Robinhood와 같은 플랫폼의 지원을 받는 코인들도 약 2억 5천만 달러 수준에서 정점을 찍었으며, 이는 해당 카테고리가 과거에 누리던 규모의 일부에 불과합니다. 현재로서는 이 반등의 범위가 제한적입니다. 밈코인이 여전히 잘하는 것은 거래량과 변동성을 생성하는 것이며, 자본은 항상 이를 추구합니다. "제로에서 상승하는 무언가는 항상 존재할 것"이라고 그는 지적하며, 이것만으로도 밈코인 사이클을 유지하기에 충분하다고 덧붙였습니다.
또한 그는 밈코인이 DeFi를 대체했다기보다는 중형 알트코인과 인프라 토큰에 있던 변동성을 흡수했다고 지적했으며, 이들 중 많은 수가 이번 사이클 동안 어려움을 겪었습니다. 추가적인 유틸리티가 밈코인을 의미 있게 부양할 수 있는지에 대해 페데리코의 견해는 경고적이었습니다. 근본적으로 필요하지 않았던 프로젝트에 유틸리티를 강제로 추가하는 것은 득보다 실이 많을 수 있습니다. 이는 소매 투자자의 관심을 끌기 위해 본래 할 필요가 없었던 약속을 하게 만들고, 그 약속이 지켜지지 않을 경우 결국 토큰에 해를 끼치게 됩니다. 그의 결론은 다음과 같습니다: 프로젝트는 소매 투자자의 관심을 끌기 위해 과잉 약속해서는 안 됩니다.
DeFi의 자체 보관 문제
2030년을 내다보며, 페데리코는 DeFi가 실질적인 진전을 이루었다고 봅니다. 대형 플랫폼들은 규제를 회피하기보다 규제 기관과 협력하는 방향으로 나아가고 있습니다. 약점은 여전히 자체 보관에 남아 있습니다. 디지털 위협이 더욱 정교해짐에 따라, 소매 사용자에게 위험 부담은 정당화하기 어려워집니다. 허가 없는 접근은 가치 있지만, 상대적으로 modest한 상승 가능성을 위해 전체 잔액을 잃을 위험을 감수하는 것은 DeFi가 여전히 해결해야 할 과제입니다.
DeFi가 전통적인 은행업에 압력을 가할 수 있는지에 대해, 그는 이를 명확한 trade-off로 규정했습니다. DeFi 대출 및 차입 비용이 의미 있게 저렴해지면 채택이 뒤따를 수 있지만, 위험 프로필이 이렇게 높은 상태로 유지되는 한 대부분의 사용자는 전통적인 금융 시스템을 선호할 것입니다.
비트코인의 양자 컴퓨팅 질문과 4분기 긍정적 전망
특히 비트코인과 관련하여, 페데리코는 더 넓은 내러티브를 지적했습니다. AI가 가치 창출 방식을 재편함에 따라, 금과 비트코인 같은 하드 자산은 구체적인 가치를 찾는 소매 투자자들로부터 renewed interest를 받을 수 있습니다. 그러나 그는 이 논리에 대한 실제 리스크를 경고했습니다. 양자 컴퓨팅과 온체인에 노출된 휴면 지갑에 대한 장기적 영향력입니다. 이 리스크는 최근 BTC 조정 과정에서 부분적으로 가격에 반영되었으며 기관 투자자들의 신뢰를 흔들었습니다. 이는 일부 투자자들이 Zcash와 같이 더 적극적으로 관리되는 대안을 찾게 된 이유 중 하나이며, 그는 이를 비트코인의 더 단순하고 정적인 설계와 비교했을 때 강점이면서도 약점으로 보고 있습니다.
페데리코는 단기적으로 변동성이 지속될 것으로 예상하지만, 4분기를 앞두고는 낙관적인 시각을 유지하고 있습니다. 그는 비트코인이 역사적으로 12월에 좋은 성과를 보이는 경향이 있으며, 이전 고점을 회복하고 2027년 초까지 이를 넘어설 여지가 있다고 지적했습니다.
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