2025년 최신 크립토 크로스 트레이드 완벽 가이드: 주류화 전망은?

요약

• 암호화폐에서의 크로스 트레이딩(cross trading)은 투자자가 동일한 자산(토큰/코인)을 사실상 동시에 사고파는 행위를 말합니다.

• 크로스 트레이딩은 보통 최초 거래의 리스크를 관리하거나 상쇄하기 위해 활용됩니다.

• 암호화폐 시장에서의 크로스 트레이드 조작은 대개 시세를 인위적으로 부풀려 대량 매도하거나, 역으로 눌러서 대량 매수를 하는 등 시장 조작 행위를 의미합니다.

암호화폐에서 크로스 트레이드는 무엇인가?

암호화폐 트레이딩, 더 나아가 트레이딩 및 투자 자체에 익숙하지 않은 분들에게는 ‘크로스 트레이드’, ‘마진’, 또는 ‘레버리지’와 같은 용어들이 쉽게 난해하게 느껴질 수 있습니다. 이는 매우 자연스러운 일이며, 암호화폐 업계의 낯선 용어들은 초심자들에게는 혼란을 불러일으키죠. 여기에서는 본문에서 자주 사용될 이 용어들을 간단하게 정리해두었습니다:

• 크로스 트레이드: 암호화폐의 크로스 트레이딩이란, 투자자가 동일한 자산(토큰/코인)을 거의 동시에 사고파는 것을 의미합니다. 일반적으로는 두 건의 거래로 기록되겠지만, 거래소 플랫폼의 블록체인 상에는 단일 데이터로 기록됩니다. 블록체인의 본질은 보안과 데이터 정확성인데, 크로스 트레이딩은 전체 네트워크의 신뢰를 약화시킬 수 있습니다. 이는 매수·매도 주문이 자동으로 매칭되고, 투자자의 직접적인 개입 없이 처리되기 때문입니다. 네트워크 블록 생성 지연과 시장 변동성 때문에 실질적으로는 기대했던 이익 대신 손실을 볼 수도 있습니다.
• 마진: 마진은 투자자가 거래소에 예치한 금액을 의미합니다. 투자자는 자신이 예치한 마진보다 더 큰 금액을 거래하는 것처럼 이용할 수 있습니다. 거래 실패 리스크를 방지하기 위해 거래소는 일정 수준의 증거금(마진)을 항상 계정에 유지시킵니다. 해당 증거금이 유지되는 한,마진 거래를 통해 자기 자본의 수배에 해당하는 규모로 거래(레버리지 거래)가 가능합니다.
• 레버리지: 레버리지는 투자자가 거래에 활용할 수 있는 차입 자본의 배수입니다. 보통 자신의 마진 예치금의 몇 배로 표현됩니다(예: 5배 레버리지라면, 본인 마진의 다섯 배로 거래 가능한 셈입니다).

크로스 트레이드 다이어그램 (출처)

크로스 마진 거래란?

암호화폐 업계에서 ‘크로스 트레이딩’이라고 할 때, 실제로는 노련하고 경험 많은 투자자들이 스마트 컨트랙트로 실행하는 크로스 마진 트레이딩을 지칭하는 경우가 많습니다. 이는 기존 전통 금융(CeFi)에서와 마찬가지로, 투자자가 레버리지를 활용해 더 높은 수익률을 노릴 수 있도록 해줍니다. 하지만 예상치 못한 시장 변동이 자주 발생하는 만큼, 리스크 역시 큽니다. 암호화폐 시장은 변동성이 극심한 편이기 때문에, 일반 금융 투자보다 훨씬 더 자주, 더 크게 원금과 마진을 위험에 처하게 만들 수 있습니다. 보통 레버리지가 높아지고 투자금액이 커질수록 위험성도 그만큼 커집니다. 따라서, 본인이 감당할 수 있는 범위를 넘어서는 투자, 혹은 해당 구조를 온전히 이해하지 못하고 거래에 참여하는 것은 매우 위험합니다.

크로스 트레이딩과 크로스 마진 트레이딩은 어떻게 작동하나?

크로스 트레이딩 자체는 설명하기 간단합니다. 투자자가 한 거래에서 얻은 수익을 곧바로 또 다른 주문에 투입하지만, 기존 거래를 종료하지 않는 행위—이것이 바로 크로스 트레이딩입니다. 이는 최초 거래의 리스크를 줄이거나 관리하기 위한 목적으로 자주 활용됩니다. 예시로 한 번 살펴보겠습니다:

1. 어제 비트코인 (BTC) 가격이 5만 달러일 때 투자했습니다.
2. 오늘 BTC가 6만 달러에 거래되고 있습니다. 보유한 BTC 중 1만 달러 어치를 매도하였습니다.
3. 그 수익금을 인출하지 않고, ETH(이더리움) 2개를 즉시 구입했습니다(설명을 쉽게 하기 위해 1 ETH = 5,000달러라 가정).
4. 즉, 원금인 약 5만 달러 상당의 BTC와 2 ETH를 동시에 보유하게 되었습니다.
5. 이것이 바로 크로스 트레이드를 실행한 예시입니다.

크로스 트레이드를 실행할 경우, 두 거래에 대한 개별 기록이 아닌 하나의 ‘크로스 트레이드’로 거래소에 기록됩니다. 이 때문에 보안 문제가 제기되어, 대부분의 주요 거래소에서는 이를 허용하지 않습니다. 그렇기에 크로스 트레이드에 특화된 일부 플랫폼이나, 앞서 언급한 크로스 마진 트레이딩이 부상한 것입니다. 크로스 마진 거래는 위 예시와 동일하게 작동하나, 투자자가 본인의 돈이 아니라 레버리지를 통한 ‘마진’을 사용한다는 점이 다릅니다.

크로스 트레이딩에서의 레버리지 및 리스크

최대 레버리지를 활용할수록 위험 역시 극대화됩니다—특히 자본이 여러 암호화폐 자산에 분산되어 있다면 더욱 그렇습니다. 노련한 투자자는 다양한 알트코인을 마진(보통 '코인 마진'이라 부름)으로 활용하고, 그 가치를 담보로 BTC를 차입해, 실제로 BTC를 소유하지 않고도 매도 후 이익 실현이 가능합니다. 그러나 ‘마치 허공에서 이익을 창출하는’ 것처럼 들린다면, 그만큼 위험 요소가 있다는 의미입니다. 실전에서는 여러 위험이 내포되어 있습니다.

블록체인 투명성 (출처)

암호화폐 크로스 트레이드의 위험성은 무엇인가?

투명성 부족 및 공정가격의 부재

시장조작 및 워시 트레이딩(wash trading)

가장 큰 문제점은 크로스 트레이드가 시장 조작을 촉진할 수 있다는 점입니다. 한 사용자가 자기 자신 또는 내통자와 거래를 반복적으로 체결함으로써 수요 혹은 공급이 존재하는 것처럼 허위로 시세를 꾸밀 수 있습니다. 과거 비규제 거래소에서 문제로 지적된 바 있는데, 전체 거래량 중 상당수가 봇에 의한 워시 트레이드(거래량 부풀리기)로 밝혀진 적도 있습니다. 시총이 작은(저유동성) 코인이나 소규모 거래소에서는 실제 거래의 절반 이상이 워시 트레이드였던 사례도 많았습니다. 이는 프로젝트가 실제보다 인기 있거나 유동성이 높은 것처럼 착시를 유발하고, 반복적으로 자신이 판 매도 주문을 자신이 직접 더 높은 가격에 다시 매수하는 방식으로 인위적 가격상승을 유도할 수도 있습니다.

규제 당국은 워시 트레이딩을 투자자 기만과 시장 왜곡으로 간주하여 불법으로 취급합니다. 미국에서 SEC, CFTC 등 감독기관이 암호화폐 거래소와 트레이더를 표적으로 강력 단속을 펼치고 있고, 2025년 현재 시장이 엄격한 감시 아래 놓이면서 주요 거래소들은 한 계정이 자기 주문을 체결하지 못하도록 자동 차단장치를 마련하고 있습니다. 하지만 다수 계정 네트워크, 탈중앙화 플랫폼의 악용 등 우회 사례는 남아있으므로, 조작 수단으로서의 크로스 트레이드가 신뢰를 훼손하고 투자자에게 큰 손실을 입힐 수 있음을 주의해야 합니다.

크로스 트레이드 규제의 미비

크로스 트레이드를 통한 시장조작

시장조작은 특정 자산의 가격을 대규모로 인위적으로 조정하여, 전체 시장에 장·단기적으로 영향을 미치고, 조작 세력에게 이익을 주려는 행위입니다. 암호화폐 크로스 트레이딩에서의 시장조작은 업계 전반적으로 심각한 문제이며, 최근 몇 년간 규제 강화에도 불구하고 계속되고 있습니다. 구체적으로는 대량 매도(시세 부양 후 매도), 또는 대량 매수(시세 하락 후 매수)로 구분할 수 있으며, 지속적으로 새로운 방식이 출현하고 있습니다.

암호화폐 주문 블록 (출처)

"크로스 트레이드" 용어의 유래

전통적 관점(암호화폐가 아닌 증권)의 크로스 트레이드는 사실 브로커 업계에서 흔하게 쓰이는 방식입니다. 하지만 이는 제한적인 상황에서만 허용됩니다. 예를 들어, 중개인이 서로 다른 고객 계좌에서 매수·매도 주문을 직접 맞대응시키고, 거래소로 주문을 보내지 않고 사후 보고하는 식입니다. 단, 이 때는 거래 시점의 시장가격에 부합하는 가격에서 체결되어야 합니다.

이러한 거래가 신속하게 보고되고, 거래 시점과 가격이 명확하게 기록된다면 표면적으로는 큰 문제가 없어 보일 수 있습니다. 하지만 실제로는 항상 그렇지는 않습니다. 암호화폐 크로스 트레이드와 동일하게, 이러한 방식은 고의적 혹은 비의도적으로 오류나 조작 여지를 넓히는 단점이 있습니다. 금융 시스템(디지털, 기존 모두)은 데이터의 신뢰성과 엄정한 보고에 기반하기 때문에, 업계 전반에 실질적 혼란을 야기할 수 있습니다.

크로스 트레이드는 주류가 되어가고 있는가?

이러한 여러 문제에도 불구하고, 암호화폐 시장이 성숙하고 있음에도 크로스 트레이딩이 대중적으로 보편화되고 있는지는 의문의 여지가 있습니다. 실제로 크로스 트레이드는 합법적 트레이딩의 주류가 아니며, 대부분의 암호화폐 거래는 표준 주문장, 또는 DEX(탈중앙 거래소)에서 이루어집니다. 이들 플랫폼은 더 높은 투명성을 제공합니다. 기관 투자자들은 규제받는 거래소와 명확한 규칙을 선호하며, 불투명한 크로스 트레이드를 통해 거래하는 경우는 드물고, 평판 및 법적 리스크가 큽니다.

다만 “크로스 트레이드”와 유사한 방식으로 OTC(장외거래)는 꾸준히 활용됩니다. 대규모 투자자들은 시장에 미치는 영향을 줄이기 위해 공개 거래소를 거치지 않고 대량 매수/매도 주문을 OTC 데스크를 통해 사적으로 체결합니다. 이는 실질적으론 두 독립적인 당사자 간 사전 협의를 통한 거래로서, 통상 합의된 가격에 정당하게 자산을 이전하는 촉진 행위입니다. OTC 거래는 이후 거래소나 기업이 전체 합산 거래량 등으로 보고하며, 의도적으로 시장을 기만하려고 하는 목적은 아닙니다.

일부 거래소는 대형 거래자의 주문을 메인 주문장 외부에서 내부적으로 매칭하는 '블록 트레이딩' 또는 다크풀과 유사한 서비스를 제공하며, 이는 대량 자산 이동의 시장충격을 최소화하려는 의도에서 합법적으로 운영됩니다.

정리하면, 2025년 기준 크로스 트레이딩은 일반 개인투자자보다는 기관 간 이체, 정교한 차익 트레이더, 혹은 일부 악의적 참여자(거래소 거래량 부풀리기 등)에 국한됩니다. 암호화폐 시장의 전반적 추세는 투명성 강화를 지향하고 있습니다. 규제, 감사, 온체인 분석의 대중화로, 수상한 거래패턴은 과거에 비해 훨씬 더 빠르게 탐지되고 있습니다.

결론

일부에서는 크로스 트레이딩이 암호화폐의 본질(네트워크의 보안과 규제를 모호하게 만드는 점)에 역행한다고 생각할 수 있습니다. 이는 전체 생태계 보안 및 규제상의 경계선을 애매하게 할 수 있습니다. 그러나 현실적으로 이 방식은 사라지지 않을 것입니다. 전문 투자자들에게 있어서는 유용한 금융 도구가 될 수 있고, 이들의 협력이 없다면 디지털 자산 혁명의 지속 성장도 어렵습니다.

암호화폐 크로스 트레이드는 기민한 거래 전략과 잠재적 사기 행위의 ‘그레이 존’에 있습니다. 한편으로는 포트폴리오 내부 재조정이나 대형 주문 시 시장충격 완화 등 긍정적 목적에 쓸 수 있지만, 불투명성은 암호화폐 고유의 ‘탈중앙화, 투명성’ 정신과는 상충합니다. 악용 시 크로스 트레이딩(특히 워시 트레이딩 형태)은 시장활동에 대한 왜곡된 신호를 만들어 참가자들의 신뢰를 해칩니다.

2025년 기준, 크로스 트레이드는 공식 거래소에서는 제한적이며, 대형 투자자 대상 OTC, 블록 거래 등 감독·감시 하에 허용되는 방식 정도만 남아 있습니다. 규제당국은 이러한 방식이 시장조작에 쓰일 시 명백한 불법임을 선포하고, 단속도 강화되고 있습니다. 투자자, 특히 입문자는 설명 없이 갑자기 거래량·가격이 급등하는 토큰에 경계심을 가져야 하며, 이는 교묘하게 orchestrated된 크로스 트레이드나 워시 트레이딩이 원인일 수 있습니다. 투명한 시장, 풍부한 거래량과 다양한 참여자를 갖춘 플랫폼을 이용하는 것이 조작 시장의 피해를 막는 최선의 방책입니다.

정리하면, 크로스 트레이드라는 암호화폐의 개념 자체는 반드시 이해해야 할 중요한 지점이지만, 여전히 주류 트레이딩 수단보다는 틈새 시장 혹은 문제 요소로 남아 있습니다. 업계 전반의 투명성과 규제 강화 움직임 하에 크로스 트레이드는 시장 외곽으로 밀려나고 있습니다.