MarsCoinとAnonymous Catの比較：SpaceX株連動資産とZcashの分配

MarsCoin（BNB Chain）は取引所発行のトークン化されたSpaceX株を、Anonymous CatはZcashを保有者への分配資産としています。どちらも3%の税をローンチプールのペア資産に交換する仕組みです。比較の大きな違いは分配を受けるための保有額で、9月13日（日）の終値では、MarsCoinは約977ドル相当のMARSCOIN、ZCATは20ドル相当が基準でした。

最初の分配を受ける前にもコストがあります。MarsCoinのコントラクトはプールでの買いに3%、売りに3%を課すため、9月13日の終値で税引き後に10,000トークンを保有するには約1,007ドルが必要でした。ZCATのミントは、自分のウォレット間の移動を含むすべての送金に3%を課します。価格変動を考慮しない場合でも、往復取引の開始時点で両トークンとも約5.91%の差し引きになります。

MarsCoinとAnonymous Catの比較

MarsCoinとAnonymous Catはどのように保有者へ分配するのか

両トークンは異なるチェーン上で、基本的に同じ循環を利用します。取引に3%の税がかかり、その税がプールのペア資産に交換され、基準額を超える各ウォレットに残高に応じて分配されます。

MarsCoinはFlapの税トークンを通じてこの仕組みを運用します。コントラクト上の買い・売りの税率はそれぞれ3%で、配当コントラクトでは分配トークンをSPCXB、分配対象となる最低残高を10,000 MarsCoinとしています。MarsCoinのサイトはこの資金をSPCXB報酬ボールトと呼び、基準を超える保有者が自動的に対象になると説明しています。SPCXBコントラクトの名称はSpaceXで、同サイトはこれをBNB Chain版SPCXと説明しています。MarsCoinの解説記事では、MarsCoinとSPCXBの価格形成プールを説明しています。

Anonymous CatはSolanaのToken-2022規格を使用します。ZCATの送金税はミント内に組み込まれ、すべての送金に300ベーシスポイントの手数料がかかります。差し引かれた手数料はトークンアカウントに保留され、承認された1つのアドレスが回収します。StonkFunの報酬ページによると、報酬型のローンチではクオートトークンを保有残高に比例して分配し、ZCATのクオートトークンはZECです。

MarsCoinとAnonymous Catの仕組みに関する解説では、手数料の回収や、ミント権限・凍結権限が無効になっているかを含むコントラクト確認について説明しています。

ローンチパッドはペア資産の選択を可能にしています。StonkFunでは作成者がローンチ時にクオート資産を選べるため、Solana上のトークンがZECとのペアで取引される形になりました。FlapもBNB Chainで同様の選択肢を提供しています。

分配前にMarsCoinとZCATにかかるコスト

最初のコストは分配基準額です。9月13日（日）の終値で、CoinGeckoのスナップショットは10,000 MarsCoinを約977ドルと評価しました。CoinDeskは9月7日、プロジェクトのダッシュボードを引用し、ZCATの対象ウォレットを少なくとも20ドル相当の保有者と報じました。この基準額だけを比較すると、MarsCoinのほうが約49倍高くなります。

買い税はこの基準額に加わります。MarsCoinでは、税引き後に10,000トークンを残すには約10,309トークンを購入する必要があり、9月13日の終値では約1,007ドルでした。ZCATで手数料控除後に20ドル相当を残すには、約20.62ドル分を送る計算になります。

売却時にも同じ税がかかります。売りで3%が差し引かれるため、価格変動を除く往復取引の開始時点で約5.91%下がります。MarsCoinの場合、1,007ドルの取得額に対する税額は約59ドルで、SPCXBの分配がこのコストを上回るかどうかは、取引量、価格、分配状況に左右されます。

保有者にとって重要な違いは、ウォレット移動のコストです。ZCATの手数料はミントに組み込まれているため、自分が管理する2つのウォレット間の移動にも3%かかります。MarsCoinのコントラクトは買いと売りを別々に設定し、Flapの第3版税トークンの設計ではウォレット間送金を対象外としています。Flapの技術文書は、ボンディングカーブでの買いとプール取引に課税すると説明しています。

どちらのプロジェクトも、3%のうち保有者に届く割合を公表していません。Flapの文書は、分配前にプロトコルが徴収税の一部を保持するとしています。MarsCoinのサイトは、両方の税がSPCXBボールトに充てられると説明するにとどまります。CoinDeskは、ZCATの税の大部分がZcashに交換されると報じていますが、確認できた公開情報では残りの内訳は明確ではありません。

SpaceX株とZcashの分配に関するリスク

SpaceXは2026年6月12日からNasdaqでSPCXとして取引され、上場時の株価は1株135ドルでした。SPCXBはBNB Chain上の取引所発行のトークン化SpaceX株で、MarsCoinのサイトはSPCXと1対1で連動すると説明しています。MarsCoin保有者と株式の間には発行体が介在するため、仕組みと発行体リスクを確認する必要があります。トークン化株式の仕組みも参照できます。

Zcash側ではZECの価格変動が主要なリスクです。Phemex先物では、ZECは9月13日（日）に1,062.40で終了し、9月6日の1,225.98から13.3%下落しました。CoinDeskが9月7日に約280万ドルとした2,320 ZECは、9月13日の終値では約246万ドル相当です。ZCATの保有者が操作をしなくても、ZEC価格の下落によって分配資産の価値が変わる可能性があります。

Zcashの解説では、分配の背景にあるプライバシーネットワークとZECの需要要因を説明しています。

この7セッションでは、Zcash分配の価値変動はSpaceX連動資産より大きくなりました。一方、SpaceX連動トークンには発行体に関するリスクがあり、価格チャートだけでは把握しにくい点に注意が必要です。PhemexではSPCX-USDT先物も取り扱っており、MarsCoinの税とは別にSpaceX株価へのエクスポージャーを検討する選択肢になります。

9月13日終値までのMARSCOINとZCATの取引状況

9月13日（日）の終値時点で、両トークンの時価総額は約1.2倍以内でした。MarsCoinは固定供給量10億枚、CoinGecko価格0.097691ドルで9,769万ドルです。ZCATは9億6,878万枚、価格0.084164ドルで8,154万ドルでした。Phemex先物の終値0.09752ドルを同じ供給量に当てはめると、MarsCoinは9,752万ドル相当になります。

両銘柄とも同セッションで下落しました。MARSCOINはPhemex先物で16.10%、ZCATはPhemexで未上場のため利用できる唯一のCoinGecko系列で29.4%下落しました。ZCATは9月5日終値の0.0378ドルから翌セッションの0.1552ドルまで大きく変動し、9月13日終値までにピークから46%下落しています。

流動性プールは各トークンの価格基準を示します。9月14日（月）のDexScreener確認では、MarsCoinの最大プールはSPCXBとのペアで約157万ドル、ZCATの最大プールはZECとのペアで約152万ドルでした。分配資産の価格下落は、トークン価格と分配額の双方に影響する可能性があります。

PhemexでMARSCOIN先物やZCATを取引できるか

Phemexは9月11日にMARSCOIN-USDT先物を上場し、最大20倍のレバレッジに対応しています。商品情報のinterval欄は資金調達を4時間ごととし、説明文は8時間ごとのままです。上場から3セッション後の終値は0.09752ドルで、初値0.1226ドルを20.5%下回りました。

MARSCOIN先物では、オンチェーンでトークンが移動しないため、現物トークンの税はかかりません。ただし、取引手数料と資金調達料が発生し、ウォレットでトークンを保有しないためSPCXB分配の対象にもなりません。先物では、借入なしに相場下落を想定したポジションを取れる点も現物保有とは異なります。

PhemexはZCATを現物・先物ともに上場していません。分配資産のZECには独自の市場があり、ZEC-USDT先物は最大50倍のレバレッジ、資金調達間隔は8時間です。Zcashへのエクスポージャーを検討する場合、ZEC先物という別の選択肢もありますが、レバレッジ取引には大きな損失リスクがあります。

MarsCoinのSPCXB分配やZCATのZcash分配を止める要因

ZCATでは、1つのアドレスが手数料を回収します。ミントには単一の引き出し権限が設定されており、そのキーが保留税を回収して交換した場合に限ってZcash分配が進みます。オンチェーン上で、その権限が継続的に回収することを義務付ける仕組みは確認できません。回収が止まれば、分配も止まる可能性があります。

MarsCoinの分配はFlapのコントラクトとSPCXB発行体に依存します。ボールトの価値は分配される株式トークンの有効性や発行体の運用に左右されます。トークン化株式を確認する際は、発行体、償還条件、権限などを検証してください。トークン化株式の真偽を確認する方法も参考になります。

両方の分配は取引活動から生じます。CoinDeskは、ZCATのZECが他の参加者による購入、売却、送金から生じ、取引が減れば分配も縮小すると説明しています。MarsCoinのボールトも買い・売り税で補充されるため、市場が低調な場合は分配原資が薄くなる可能性があります。

同名トークンにも注意が必要です。CoinGeckoにはMarsCoinという名称の別トークンが複数掲載されており、Anonymous Catも他チェーンに同名トークンがあります。送金前に必ずコントラクトアドレスを照合してください。

よくある質問

Anonymous Catの3%税は変更できますか。

9月14日のSolana RPC確認では、ZCATミントの手数料設定権限はnullでした。また、StonkFunの報酬ページは、報酬型ローンチの1%または3%の税率がローンチ時に恒久設定されると説明しています。

MarsCoinはSPCXBを自動分配しますか、それとも請求が必要ですか。

両方の方法があります。MarsCoinのサイトは、保有者へのSPCXB分配は自動で、Flapでは手動請求も常に利用できると説明しています。Flapの文書では、コントラクトが蓄積した税を交換するたびに配当が送られるとしています。

Anonymous Cat独自のウェブサイトはありますか。

確認できませんでした。オンチェーンメタデータには「Anonymous Cat was launched on StonkFun」と記載され、ウェブサイト欄はStonkFunのサイトを指しています。DexScreenerにはSolanaミント独自のサイトは掲載されていません。

まとめ

両トークンは取引時の税の一部を保有者への分配に回し、購入される資産によって分配の性質が決まります。MarsCoinは取引所発行のトークン化SpaceX株を購入し、分配基準は約977ドルです。ZCATは約20ドル相当を基準にZcashを購入しますが、自分のウォレット間を含め、トークンが移動するたびに3%が差し引かれます。

Phemex上では、MARSCOIN先物は現物トークン税が発生せず、相場下落を想定した取引も可能という特徴があります。一方、少額の保有額で基準額だけを比較する場合はZCATのほうが低いものの、ZECの価格変動と、手数料回収を管理する単一キーへの依存を伴います。いずれも利益を保証するものではなく、利用前に契約、発行体、流動性、手数料、権限を確認する必要があります。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスではありません。暗号資産の取引には大きなリスクが伴います。投資判断を行う前に、ご自身で十分に調査してください。