流動性: 暗号市場における流動性とは？

流動性とは、その資産がどれだけ簡単に売買できるかという観点から、その資産の状態を表したものです。つまり、安定した価格で取引ができるかどうかということです。これは最終的には、市場内の現在および潜在的な買い手と売り手の数を示します。一般的に、流動性の高い市場は取引量が多いが、取引量だけが必ずしも流動性を意味するわけではありません。

取引量よりも重要なのは、相手に大きな損失を与えない価格で売買しようとする参加者の意思です。言い換えれば、買い手は自分の考える適正価格よりも高い金額を支払う必要はなく、売り手は自分の考える適正価格よりも低い金額で売る必要はないということです。

流動的な市場と非流動的な市場

トレーダーにとって最も重要な質問の一つは、「取引の相手をしてくれる人がいるかどうか」ということです。したがって、流動性の高い市場とは、エントリーとエグジットが容易な市場のことを指します。多くの買い手と売り手がいます。だからこそ、トレーダーはビッド・オファー（買い）／ビッド・アスク（売り）・スプレッドや市場の深さなどに注目するのです。

2種類のビッド・アスク・スプレッド

下の図は、2つのビッドアスクスプレッドです。最初の画像は、市場が薄い場合のシンプルな例です。ビッドアスク価格が100$ – 101$となっており、スプレッドが1%となっています。また、スプレッドの周辺では、売買できる数量が限られていることにも注目してください。大量に買うためには、かなりの出費を覚悟しなければなりません。逆に、多くの量を売りたいと思っている人にも言えることです。

下の画像では、まったく異なる状況になっています。最も近い買値と売値の間のスプレッドは1％で同じかもしれませんが、深さが増していることに注目してください。買い手と売り手の両方の可用性が、現在の価格のすぐ外側でより大きくなっています。これは、以前の市場に比べてより流動的な市場であると考えられます。この市場を「厚い」と表現することもできます。

注意していただきたいのは、上記の例のように、市場はスナップショットで調べられるものではないということです。流動性があるかどうかは、この状態が長期間にわたって一貫しているかどうか、また、取引が活発になってもこのレベルを維持できるかどうかに基づいています。

市場の流動性をどのように測定するか?

市場の流動性は、ポジションを持つ前、またはポジションを失う前に常に評価されるべきです。流動性の欠如は、コストとリスクの増大につながります。流動性の低い市場は、コストと変動性の両方が高くなる傾向があります。これは、ポジションの出し入れにはスプレッドコストがかかることが多く、買い手と売り手の不足は一般的に価格変動が大きくなることを意味するからです。取引所がトレーダーにメーカーリベートを支払うことで「流動性を提供する」というインセンティブを与え、トレーダーに手数料を支払うことで「流動性を取る」というインセンティブを与えないのは、このためです。

ダイナミックな暗号化市場における流動性

注意点としては、さまざまな要因により、流動性の低い市場が流動性の高い市場になることもあれば、流動性の高い市場が流動性の低い市場になることもあります。これは動的なものであり、時間帯などの要因でも、資産ごとに流動性に影響があることを理解することが重要です。.

例えば、ビットコインの場合、一般的に週末は平日に比べて流動性が低いことがわかっています。また、良い意味でも悪い意味でも流動性が失われることがあることも分かっています。 あるFUDが発表され、急に人々が一斉に買いたくなくなった場合、バイサイドの流動性は消えてしまいます。そうなると、空になったブックに売 り手が殺到し、価格が大幅に下落します。

逆に、FOMOに乗って市場がブレイクした場合はどうでしょうか。突然、売り手は現在の価格に興味がなくなり、彼らの注文がなくなると、買い手は価格を劇的に上昇させます。

結論

流動性は、市場に参加する前に考慮すべき最も重要なことの1つです。これらの変化をどのように評価し、それが自分のトレードにどのような意味を持つかを知っておく必要があります。来週は、これを利用して有利に進める方法について説明します。