APY (Annual Percentage Yield): comment fonctionne l’APY en Crypto ?

Qu’est-ce que l’APY ?

Dans la finance traditionnelle, un compte d’épargne a généralement à la fois un taux d’intérêt simple et un rendement annuel en pourcentage (APY pour Annual Percentage Yield).

1. Le rendement annuel en pourcentage (APY) est le rendement annuel du capital et des intérêts accumulés provenant des investissements ou de l’épargne.
2. Le taux d’intérêt simple est le montant des intérêts gagnés sur le dépôt. Par exemple, supposons qu’un compte d’une banque particulière offre un taux d’intérêt annuel de 5%. Si un utilisateur dépose 1 000 USD sur le compte, il aura 1 050 USD sur le compte après un an.

Taux d’intérêt vs APY

Le taux d’intérêt ne tient pas compte des effets de la composition, mais l’APY le fait. L’APY fait référence au taux de rendement annuel projeté d’un dépôt après comptabilisation des intérêts composés. Les intérêts composés sont les intérêts qu’un utilisateur particulier gagne de son capital (le montant initial de l’investissement effectué dans un actif) et les intérêts gagnés sur le dépôt initial.

Exemple concret d’un APY

À titre d’exemple, supposons que le compte mentionné ci-dessus compose les intérêts mensuellement. Si le même utilisateur dépose 1 000 USD sur ce compte, il aura 1 051,16 USD après un an. La différence entre les deux peut sembler insignifiante, mais avec le temps, les gains seront considérables. Malheureusement, la plupart des comptes d’épargne dans la finance traditionnelle offrent des APY très faibles, les plus élevés étant d’environ 0,70% et les plus bas d’environ 0,06%. En conséquence, tous les revenus d’intérêts provenant des dépôts sur les comptes d’épargne sont assez mineurs par rapport aux rendements des investissements boursiers.

Fonctionnement des intérêts composés (Source : ally.com)

Comment fonctionne l’APY en Crypto?

Dans le monde de la crypto-monnaie, l’APY fonctionne de la même manière. Les utilisateurs peuvent gagner des intérêts composés sur leur crypto-monnaie en les conservant dans des comptes d’épargne, par le staking de jetons et par le yield farming en fournissant des liquidités aux pools de liquidités. Ces activités portant intérêt sont disponibles via des échanges de crypto-monnaie, des protocoles de finance décentralisée (DeFi) et des applications de portefeuille. Généralement, les utilisateurs gagnent des intérêts dans la même crypto-monnaie que ce qu’ils ont déposé. Cependant, il existe des cas dans lesquels les utilisateurs peuvent gagner des intérêts dans une crypto-monnaie différente.

Qu’est-ce qu’un bon APY pour une crypto?

En règle générale, l’APY gagné en déposant des crypto-monnaies est beaucoup plus élevé que celui des comptes d’épargne dans la finance traditionnelle. La plupart des projets de crypto-monnaie offrent un APY de plus de 1%. Par exemple, les utilisateurs qui déposent du Tether (USDT) sur Phemex recevront un APY estimé à 7% sans même avoir besoin de bloquer les fonds pendant une période déterminée. Si les utilisateurs sont prêts à s’adapter à une période de verrouillage de 7 jours, l’APY peut atteindre 10%. Il existe également des projets offrant des APY très élevés de plus de 100%, généralement sur des plateformes DeFi telles que PancakeSwap (CAKE), Uniswap (UNI) et SushiSwap (SUSHI).

Les tarifs APY sur toutes les plateformes sont très compétitifs. Si les frais de transaction sont suffisamment bas, les yields farmers (comme sont surnommés les pratiquants de cette technique) peuvent passer d’un pool de liquidités à un autre sur différentes plateformes pour maximiser leurs revenus. Cependant, les utilisateurs doivent être conscients que certains projets peuvent s’avérer peu rentable, il est donc important de choisir ses investissements avec soin.

APY vs APR (Annual Percentage Rate) : quelles sont les différences?

Le rendement annuel en pourcentage (APY) et le taux annuel en pourcentage (TAEG) semblent très similaires car les deux impliquent des intérêts. Certains utilisateurs utilisent même ces termes de manière interchangeable. Cependant, APY et APR ne sont pas les mêmes.

Comme mentionné précédemment, l’APY est le rendement annuel du capital et des intérêts accumulés provenant des investissements ou de l’épargne. En revanche, le TAEG est l’intérêt annualisé sur une dette particulière.

Lorsqu’un utilisateur possède un prêt, peu importe son type, son prêteur lui attribuera un TAEG spécifique. Les APR peuvent être fixes ou variables selon le type de prêt et les besoins de l’utilisateur. Le TAEG a tendance à être plus élevé que le taux d’intérêt nominal du prêt, car il tient compte des frais tels que les frais de clôture, d’assurance et de montage (les frais de processus pour une nouvelle demande de prêt). Cependant, contrairement à l’APY, le TAEG ne tient pas compte de la composition et constitue un simple taux d’intérêt.

Pour l’APY, un pourcentage plus élevé est préférable car les utilisateurs gagnent plus que leurs dépôts et investissements. Cependant, un TAEG élevé sur une dette signifie que les utilisateurs devront payer plus d’intérêts. Le TAEG que les utilisateurs doivent payer est généralement associé aux scores crédit des utilisateurs. Si un utilisateur a un bon score crédit, il est admissible à un TAEG inférieur. Si un utilisateur a un mauvais score crédit, un TAEG élevé lui est attribué. D’autre part, l’APY n’est pas lié au score crédit d’un utilisateur.

Étant donné que les prêts et les emprunts cryptographiques n’impliquent pas de scores crédit, le TAEG est plutôt associé aux fluctuations du marché. Comme l’APY, le TAEG augmente lorsque la demande est élevée et diminue lorsque le marché est stable.

Comment l’APY est-il calculé?

L’APY peut être déterminé avec une formule spécifique. Cette formule est généralement utilisée dans la finance traditionnelle, où l’intérêt nominal est généralement le même sur une longue période. Il s’agit des valeurs du taux d’intérêt nominal et du nombre de périodes de composition. Les définitions des deux sont les suivantes :

1. Le taux d’intérêt nominal est le taux d’intérêt avant prise en compte de l’inflation.
2. La période de composition fait référence à la période entre la dernière composition de l’intérêt et le moment où elle sera composée à nouveau. Par exemple, la composition mensuelle signifie que les intérêts seront composés chaque mois. Il peut s’agir d’un délai mensuel, quotidien, annuel ou de toute autre période.

Formule APY

La formule de calcul de l’APY est la suivante :

La formule pour le calcul de l’APY. (Source : Investopedia)

Pourquoi l’APY est-il si élevé en crypto-monnaie ?

Les APYs dans le monde de la crypto-monnaie changent constamment. En conséquence, l’APY affiché sur les échanges de crypto-monnaie, les pools de liquidité et les pools de staking ne sont souvent que des estimations. La volatilité découle de l’évolution de l’offre et de la demande d’actifs cryptographiques particuliers. Si la demande pour un actif cryptographique spécifique est élevée, le taux d’intérêt et l’APY augmenteront également, dans une majorité des cas.

Le protocole blockchain spécifié par les projets joue également un rôle dans le calcul de l’APY, car la période de composition peut être différente pour chaque projet. Par exemple, certains projets composent l’intérêt en fonction du cycle de bloc miné par bloc, tandis que d’autres fonctionnent avec des délais différents. Plus le nombre de périodes de composition est élevé, plus l’APY sera élevé. Cependant, la différence est relativement mineure.

Par exemple, supposons qu’un utilisateur dépose 100 000 USD sur un compte avec un taux d’intérêt de 5% et des intérêts composés mensuellement. Ils auraient environ 105 116 USD après un an, ce qui donnerait un APY de 5,116%. Si le compte compose des intérêts quotidiens, l’utilisateur aurait environ 105 126 USD après un an, fournissant un APY de 5,126%. La différence entre les APYs mensuels et quotidiens est d’environ 0,01 %.

Comme mentionné précédemment, l’APY pour un projet crypto particulier dépend de l’offre et de la demande des actifs du projet crypto. Une forte demande se traduit par un APY élevé. La plupart des offres APY très élevées proviennent du yield farming ou du liquidity mining. Les utilisateurs fournissent des liquidités dans des pools de liquidités et prêtent leurs tokens à d’autres pour gagner du rendement et des récompenses.

Prêt crypto

Si les utilisateurs gagnent plus de 1% en prêtant, cela signifie que les autres utilisateurs sont prêts à payer plus de 1% d’intérêt pour emprunter cet actif cryptographique. Généralement, le crypto lending permet aux utilisateurs de réaliser des bénéfices en les utilisant pour l’arbitrage des taux d’intérêt, la vente à découvert et d’autres utilisations :

1. L’arbitrage des taux d’intérêt consiste à emprunter des actifs cryptographiques à partir de pools à faible taux d’intérêt pour prêter à des pools à taux d’intérêt plus élevé et gagner la différence en tant que profit.
2. La vente à découvert fait référence à l’emprunt d’une valeur spécifiée d’un actif cryptographique et à la vente des fonds empruntés en prévision d’une baisse de prix. Une fois que le prix baisse, l’utilisateur peut racheter la même quantité de crypto-actif à un prix moins cher et empocher la différence.

Les projets avec des APY incroyablement élevés de plus de 100% tentent souvent de contrer les impermanent loss, qui se produisent lorsque le ratio de tokens dans un pool particulier est déséquilibré. Les APY élevés sont courants pour les nouveaux projets lancés sur des échanges décentralisés (DEX). En effet, dans les premiers jours de la vie d’un coin, le prix est très volatil et il existe une forte possibilité de dumping. En offrant des APY massifs, ces projets tentent de compenser l’impermanent loss et d’inciter les utilisateurs à continuer à fournir des liquidités au lieu de vendre. Après un certain temps, il est courant de voir l’APY baisser à mesure que le nombre de fournisseurs de liquidités augmente et que le projet se stabilise.

Conclusion

The Annual Percentage Yield (APY) is the rate of return on an investment after considering the principal and compounded interest. A high APY means that users gain more with their deposit. Hence, users looking to deposit their crypto should consider the APY when they compare platforms. However, users should take note that the APY fluctuates.
Most crypto savings options and liquidity pools offer APYs of over 1%. Some newer projects even provide APYs for over 100% to combat impermanent loss and price volatility. As a result, users can leverage such pools to earn a nice profit. However, users should do their own research before depositing in case of potential scams and rug pulls.