Federico đã tham gia podcast Chain Reaction của CoinTelegraph, do Ciaran Lyons dẫn dắt, để phân tích cách hành vi của nhà đầu tư bán lẻ đang chia thành hai tốc độ khác biệt và lý do tại sao AI, nếu được áp dụng đúng cách, sẽ giúp các nhà giao dịch sắc bén hơn thay vì thay thế phán đoán của họ.
Thị trường chia làm hai
Federico mô tả thị trường hiện tại như một thanh tạ: một đầu là giao dịch memecoin biến động cao, được thúc đẩy bởi những người dùng trẻ tuổi phản ứng nhanh; đầu kia là một nhóm nhỏ các altcoins hoạt động vượt trội, chẳng hạn như HYPE, được hỗ trợ bởi các doanh nghiệp thực tế đang hoạt động và thu hút nguồn vốn trưởng thành hơn. Social trading phần lớn chịu trách nhiệm cho sự thay đổi này. Việc khám phá nội dung dựa trên thuật toán trên TikTok, Instagram và YouTube hiện nay thưởng cho nội dung bất kể số lượng người theo dõi, nghĩa là các nhà sáng tạo nhỏ hơn có thể tiếp cận khán giả thực sự và đưa ra luận điểm về một token cụ thể hiệu quả không kém các tài khoản có hàng triệu người theo dõi, một sự khác biệt rõ rệt so với vài năm trước.
Khi được hỏi liệu nhà giao dịch trung bình có thực sự trở nên tốt hơn bằng cách theo dõi người khác hay không, Federico đã trả lời thẳng thắn: nhà giao dịch trung bình đang trở nên kém hơn. Điều đó không có nghĩa là cơ hội đã biến mất, biến động vẫn tạo ra những người chiến thắng, nhưng ông xem một thị trường sụp đổ vào đầu cơ memecoin thuần túy là sự thu hẹp đối với ngành công nghiệp. Sở thích cá nhân của ông vẫn nghiêng về các token có tài liệu thực tế và nền tảng cơ bản vững chắc hơn.
AI là bộ nhân lực, không phải sự thay thế
Về vai trò ngày càng tăng của AI trong giao dịch, Federico đã đưa ra một sự phân biệt đáng suy ngẫm: tiền điện tử giờ đây gắn kết với thế giới rộng lớn hơn bao giờ hết. Các quyết định về lãi suất, sự phát triển của AI, giá năng lượng đều tác động đến thị trường theo những cách mà trước đây dường như tách biệt. Giá trị thực sự của trợ lý AI là giúp các nhà giao dịch kết nối các điểm dữ liệu này và xử lý thông tin đa lĩnh vực di chuyển nhanh chóng, thay vì đưa ra quyết định thay cho họ. "Người dùng sẽ luôn là người đưa ra quyết định cuối cùng," ông nói. Các agent sẽ không thay thế nhà giao dịch; con người vẫn giữ vai trò trung tâm.
Ông thấy điều này diễn ra nhanh nhất trong DeFi, nơi các AI agents phù hợp để xây dựng một vị thế đa dạng hóa. Trái phiếu kho bạc, chiến lược lợi suất và phân bổ tài sản hợp lý là những nhiệm vụ tương đối khép kín mà một agent có thể xử lý tốt. Tự động hóa hoàn toàn giao dịch chủ động là một vấn đề khó hơn: ngoài việc tự trở thành liquidity provider, ông chưa thấy một chiến lược thụ động nào hoạt động đáng tin cậy mà không có sự giám sát của con người. Ông lập luận rằng, nếu làm đúng, những cải tiến công nghệ như vậy có thể giúp thu hẹp khoảng cách thông tin thay vì mở rộng nó.
Memecoins: Sự trở lại nhỏ hơn vẻ ngoài
Về hoạt động memecoin mới nổi, Federico bác bỏ ý kiến cho rằng nó đại diện cho một sự hồi sinh lớn. Memecoins từng đạt mức định giá hàng tỷ đô la; hiện nay, ngay cả những đồng được hỗ trợ bởi các nền tảng như Robinhood cũng chỉ đạt đỉnh khoảng 250 triệu đô la, chỉ bằng một phần nhỏ so với mức mà danh mục này từng đạt được. Hiện tại, sự hồi sinh này có phạm vi hạn chế. Điều chúng vẫn làm tốt là tạo ra khối lượng giao dịch và biến động, và vốn sẽ luôn đuổi theo điều đó. "Luôn sẽ có thứ gì đó tăng từ con số 0," ông lưu ý, đủ để tự nó duy trì chu kỳ memecoin.
Ông cũng chỉ ra rằng memecoins không nhất thiết thay thế DeFi mà nhiều hơn là hấp thụ biến động vốn trước đây nằm ở các altcoins vốn hóa trung bình và token cơ sở hạ tầng, nhiều trong số đó đã gặp khó khăn trong chu kỳ này. Về việc liệu tiện ích bổ sung có thể thúc đẩy memecoins một cách ý nghĩa hay không, quan điểm của Federico mang tính thận trọng: việc gắn tiện ích vào một dự án vốn không cần thiết về mặt cơ bản có thể gây hại nhiều hơn lợi. Nó đẩy dự án vào việc đưa ra những lời hứa mà ban đầu không cần phải làm, chỉ để đuổi theo sự chú ý của nhà đầu tư bán lẻ, và nếu những lời hứa đó không được thực hiện, điều đó cuối cùng sẽ gây tổn hại cho token. Bài học rút ra: các dự án không nên hứa hẹn quá mức chỉ để thu hút sự chú ý của nhà đầu tư bán lẻ.
Vấn đề tự lưu ký của DeFi
Nhìn về phía trước đến năm 2030, Federico thấy DeFi đã có những bước tiến thực sự. Các nền tảng lớn hơn ngày càng làm việc cùng với các cơ quan quản lý thay vì lách luật họ. Điểm yếu vẫn còn là self-custody: khi các mối đe dọa kỹ thuật số trở nên tinh vi hơn, phép tính rủi ro cho người dùng bán lẻ trở nên khó biện minh hơn. Quyền truy cập không cần phép có giá trị, nhưng việc chấp nhận rủi ro mất toàn bộ số dư để đổi lấy mức lợi nhuận tương đối khiêm tốn là điều mà DeFi vẫn cần giải quyết.
Về việc liệu DeFi có thể gây áp lực lên ngân hàng truyền thống hay không, ông coi đó là một sự đánh đổi đơn giản: nếu vay và cho vay trong DeFi trở nên rẻ hơn một cách đáng kể, việc áp dụng có thể sẽ tăng theo, nhưng miễn là hồ sơ rủi ro vẫn cao như hiện nay, hầu hết người dùng sẽ tiếp tục ưu tiên các kênh truyền thống.
Câu hỏi lượng tử của Bitcoin và Triển vọng Q4
Cụ thể về Bitcoin, Federico chỉ ra một câu chuyện rộng lớn hơn: khi AI định hình lại cách giá trị được tạo ra, các tài sản cứng như vàng và Bitcoin có thể thấy sự quan tâm mới từ các nhà đầu tư bán lẻ tìm kiếm thứ gì đó hữu hình. Nhưng ông cũng cảnh báo một rủi ro thực sự đối với luận điểm này: máy tính lượng tử và những hàm ý dài hạn của nó đối với các ví ngủ đông nằm lộ trên chuỗi. Rủi ro đó đã được định giá một phần trong đợt giảm giá BTC gần đây và làm rung chuyển niềm tin của các tổ chức, một phần lý do khiến một số nhà đầu tư đã tìm kiếm các lựa chọn thay thế được quản lý chủ động hơn như Zcash, một sự đánh đổi mà ông xem vừa là điểm mạnh vừa là điểm yếu so với thiết kế đơn giản và tĩnh hơn của Bitcoin.
Federico cho biết ông kỳ vọng biến động sẽ tiếp tục trong ngắn hạn nhưng vẫn lạc quan khi bước vào Q4, chỉ ra xu hướng lịch sử của Bitcoin thường hoạt động tốt vào tháng 12, với khả năng lấy lại các mức cao trước đó và vượt qua chúng vào đầu năm 2027.
Xem toàn bộ tập phim tại: https://x.com/Cointelegraph/status/2099846980218548608
