USDH Nedir? Hyperliquid’in Yerel Stablecoin’i

Giriş

USDH, Hyperliquid'in yerel stablecoin'idir. Platformun ekosistemini güçlendirmek amacıyla rezervlerden getiri sağlamak ve USDC gibi harici stablecoinlere olan bağımlılığı azaltmak için tasarlanmıştır. USDH, Native Markets tarafından, 15 Eylül 2025 tarihinde sonuçlanan rekabetçi bir doğrulayıcı oylamasının ardından çıkarılmıştır. Fiat teminatlıdır ve Hyperliquid kullanıcıları ile doğrulayıcılar için ekonomik değeri içselleştirmeyi hedefler. Hyperliquid, merkeziyetsiz perpetual türev piyasasında %70'in üzerinde bir pazar payına sahip olup, USDH DeFi'de ticaret, likidite ve yönetişim için kilit varlıklardan biri olabilir. Bu Phemex Academy rehberi, USDH'nin işleyişini, Hyperliquid içindeki rolünü ve piyasa etkilerini inceliyor.

Özet Kutu (Hızlı Bilgiler)

• Token Adı: USDH
• Sembol: USDH
• Kontrat Adresi: USDH1SM1ojwWUga67PGrgFWUHibbjqMvuMaDkRJTgkX
• Toplam Arz: 2,38M USDH
• Mevcut Piyasa Değeri: $2,37M
• Tip: Stablecoin (fiat teminatlı)
• Ağ: Hyperliquid (HyperEVM Ağı)
• İhraççı: Native Markets
• Teminat: Nakitle ve ABD Hazine tahvili eşdeğerleri (BlackRock ile zincir dışı, Superstate ile zincir üstü)
• Altyapı: Stripe'ın Bridge platformu üzerinden yönetiliyor
• Gelir Paylaşımı: %50 Hyperliquid Yardım Fonu’na (HYPE geri alımları), %50 ekosistem büyümesi için
• Lansman Durumu: Test, spot alım satım ve tam erişimle aşamalı başlatma

USDH Nedir?

USDH, Hyperliquid'in dolar sabitli stablecoin’idir ve önde gelen merkeziyetsiz perpetual türev borsasında ana varlık olarak işlev görür. USDH, Hyperliquid'in şuan platformdaki $5,6 milyarlık stablecoin mevduatının %95’ini oluşturan köprülenmiş USDC'ye olan yüksek bağımlılığına çözüm üretmek üzere oluşturulmuştur. USDH ile Hyperliquid, rezerv getirilerinin ekosistem içinde kalmasını, dış ihraççılar yerine (ör. Circle) kendi kullanıcılarının faydalanmasını amaçlar. Stablecoin, Hyperliquid ekosistem katılımcıları tarafından kurulan Native Markets ekibi tarafından, önemli rakipleri geride bırakarak doğrulayıcı oylaması ile çıkarılmıştır.

CoinGecko verilerine göre, USDH'nin teminatı tamamen nakit ve ABD Hazine tahvili eşdeğerleridir; rezervler BlackRock tarafından zincir dışında, Superstate tarafından zincir üstünde yönetilir ve bu da şeffaflık ile uyumluluk sağlar.

Hyperliquid Ağı Nedir?

Hyperliquid, merkeziyetsiz perpetual türev ticaretine odaklı bir Layer-1 blokzinciridir; aylık yaklaşık $400 milyar hacim ve $100 milyonun üzerinde gelir üretir. Merkezi borsalar gibi performans, DeFi'nin kendi saklama (self-custody) özellikleriyle birleşir. USDH, HyperEVM üzerinden bu ağa yerel olarak entegre olup, kaldıraçlı işlemler, ödemeler ve likidite için temel varlıktır.

Misyon

USDH'nin misyonu, ekosistemin büyümesini destekleyen, işlem kolaylığı sağlayan ve harici bağımlılıkları azaltarak finansal egemenliği güçlendiren "Hyperliquid-öncelikli, Hyperliquid-ile uyumlu ve regülasyon dostu" bir stablecoin yaratmaktır.

USDH’yi Öne Çıkaran Özellikler

USDH, ekosistem odaklı gelir modeli ve yerel entegrasyonuyla rakiplerinden ayrılır. Geleneksel stablecoin’lerde getiriler ihraççıya akarken, USDH gelirinin %50’si HYPE token geri alımlarına, %50’si ise gelişim fonlarına aktarılır. Zincir üstü yönetişimle seçilmesi, salt finansal teklifleri değil, topluluk önceliklerini vurgular; bu da DeFi protokolleri için yeni bir örnek teşkil eder.

Kaç Adet USDH Token Var?

• Toplam Arz: Sınırsız (ihtiyaca göre basılır)
• Dolaşımdaki Arz: Lansman sonrası belirlenecek (başlangıçta testlerle sınırlı)
• Piyasa Değeri: Yok (tam lansman öncesi)
• FDV (Tam Seyreltilmiş Değer): Yok (stablecoin olduğu için $1’e sabitlenir)
• Fiyat: Hedef $1 (USD’ye yumuşak sabitli)

USDH arzı, kullanıcı talebi ve ekosistem adaptasyonuna göre büyür; başlangıç test aşamasında arz sınırı uygulanır.

USDH Ne İşe Yarar?

USDH, Hyperliquid’in ana stablecoin’i olarak temel işlevleri şunlardır:

• Alım Satım ve Marjin: Hyperliquid üzerinde perpetual futures (vadeli işlemler) ve spot piyasalar için teminat olarak kullanılır.
• Likidite Sağlama: DeFi uygulamalarında daha derin havuzlar ve düşük kayma oranı sunar.
• Getiri Yakalama: Rezervlerden elde edilen gelirler, HYPE geri alımları ve ekosistem teşvikleri için kullanılır.
• Fiat Rampalar: Stripe Bridge ile kolay giriş-çıkış (mint/geri alma) imkanı sağlar.

Bu özellikler, Hyperliquid’de düşük riskli ve çok amaçlı stablecoin arayan traderlar için USDH’yi vazgeçilmez kılar.

USDH vs. USDC

USDH'yi Ayıran Noktalar

USDH, ekosistem geliri paylaşımı ve yerel tasarımı sayesinde USDC’ye kıyasla önemli bir rekabet avantajına sahiptir; Hyperliquid'in $150-220 milyon arası yıllık getiriyi yeniden kazanmasını sağlayabilir. Doğrulayıcılar tarafından seçilmiş olması, ekosistemle uyuma öncelik tanır; ancak yerleşik stablecoin’lerden geçirgenlikte bazı zorluklar bulunabilir.

USDH'nin Arkasındaki Teknoloji

USDH, geleneksel finans altyapısı ile blokzincir teknolojisinin birleşimini kullanır. Rezervler Stripe'ın Bridge platformunda tokenleştirilerek regülasyon uyumlu mint/geri alma işlemleri mümkün kılınır. Zincir üstü şeffaflık Superstate aracılığıyla sağlanırken, zincir dışı saklama (custody) BlackRock ile kurumsal güvenlik sunar.

Temel Özellikler

• Fiat Teminatlı Destek: 1:1 geri alım garantisi için tamamen nakitle teminatlandırılmıştır.
• Aşamalı Lansman: Başlangıçta sınırlı test (~$800/işlem), ardından USDH/USDC spot çiftleri ve sınırsız erişim.
• Uyum Araçları: ABD GENIUS Act’e uygunluk ile regülasyon güvenliği sağlar.
• Ekosistem Entegrasyonu: HyperEVM’de yerel; perpetual, spot ve gelecek DeFi açılımlarını destekler.

CoinGecko’ya göre bu yapı, USDH’nin piyasada merkeziyetçilik riskini minimize ederek rekabet etmesini mümkün kılar.

Ekip ve Köken

USDH’nin ihraççısı Native Markets, Max Fiege (erken dönem Hyperliquid yatırımcısı), Anish Agnihotri (blokzincir araştırmacısı) ve MC Lader (eski Uniswap Labs COO’su) tarafından kuruldu. Proje, Hyperliquid’in 5 Eylül 2025’te başlattığı stablecoin teklif çağrısından doğmuştur ve stablecoin değerini ekosisteme içselleştirmeyi amaçlar. Native Markets, daha düşük gelir payı teklifine rağmen kazanan oldu; bu da ekosistem güvenini ve uyumunu öne çıkardı.

Önemli Haberler ve Etkinlikler

• 5 Eylül 2025: Hyperliquid, USDH teklif sürecini başlatır.
• 11–15 Eylül 2025: Doğrulayıcı oylaması sonucu Native Markets, Paxos, Frax ve diğerlerine karşı seçildi.
• Oylama Sonrası: "Birkaç gün içinde" testlerle aşamalı lansman başlar.

Oylama, HYPE token’da bir ralliye yol açtı ve teklif heyecanı ile fiyatı $57,30'a kadar çıktı.

USDH Yatırım İçin Uygun Mu?

$1’e sabitli bir stablecoin olarak USDH, spekülatif kazanç için değil, istikrar ve kullanım amacıyla tasarlanmıştır. Potansiyeli, ekosistem adaptasyonunda yatmakta: Hyperliquid’in $5,6 milyarlık USDC mevduatının başarıyla taşınması, HYPE sahipleri için geri alımlar yoluyla önemli getiri yaratabilir.

• Piyasa Durumu: Yükselen DeFi hacimleri yerel stablecoin’leri öne çıkarıyor; Hyperliquid’in %70 perpetual pazar payı büyümeyi destekler.
• Teknik İlerleme: Bridge entegrasyonu regülasyon ve ölçeklenebilirlik sağlar.
• Adopsiyon: Erken likidite teşvikleri benimsenmeyi artırabilir ancak USDC ile rekabet devam ediyor.
• Riskler: Regülasyon değişiklikleri, uygulama gecikmeleri veya yetersiz adaptasyon fiyatta peg kırılmasına neden olabilir.
• Dikkat Edilecekler: Fiyat kazancından ziyade getiri maruziyeti için tutma odaklıdır.

Detaylı araştırın; sonuçlar piyasa dinamikleri ve Hyperliquid’in gelişimine bağlıdır.

SSS

1. USDH nedir?
   Hyperliquid’in yerel stablecoin’i; Native Markets tarafından çıkarılır, ABD Hazine tahvilleriyle desteklenir.
2. USDH USDC’den nasıl farklı?
   USDH getiriyi ekosistemle paylaşırken, USDC getirisi tamamen ihraççıya aittir.
3. USDH güvenli mi?
   Fiat teminatlı, denetimli ve regülasyon uyumlu; yine de yeni bir varlık olduğundan peg stabilitesini izleyin.
4. USDH nasıl alınır?
   Lansman sonrası Hyperliquid’de mint edilerek; fiat rampası için Bridge kullanılabilir.
5. Hyperliquid’deki USDC’ye ne olacak?
   Desteklenmeye devam edecek; USDH ise kademeli olarak yerini almayı hedefler.
6. Native Markets neden kazandı?
   Doğrulayıcılar, yüksek gelir tekliflerinden ziyade ekosistem uyumuna öncelik verdi.

Sonuç

USDH, Hyperliquid’in ekonomik bağımsızlığı yolunda stratejik bir adım olarak, DeFi ticareti için uyumlu ve getirili bir stablecoin sunuyor. Native Markets liderliğinde, perpetual piyasalarında değer akışını yeniden tanımlayabilir. Ekosistem büyümesi için umut vaat ederken, lansman risklerini ve adaptasyon sürecini dikkatle izleyin. Stablecoin alanındaki gelişmeleri takip etmek için Phemex Academy'i inceleyebilirsiniz.