Что такое PancakeSwap: DEX и автоматический маркет-мейкер

Краткий обзор

• Что такое PancakeSwap: PancakeSwap – это автоматизированный маркет-мейкер, по сути, платформа, предназначенная для обеспечения ликвидности криптовалютного рынка.
• PancakeSwap обеспечивается своим собственным BEP-20 токеном под названием CAKE, работающим на BSC. В отличие от других собственных токенов DEX, CAKE не обладает фиксированным лимитом предложения.

PancakeSwap – это децентрализованная биржа (DEX) и автоматизированный маркет-мейкер (AMM), который был запущен в сентябре 2020 года. В настоящее время это самая успешная DEX на BSC. PancakeSwap поддерживается токеном CAKE, который в настоящее время торгуется по цене $19,86 и обладает рыночной капитализацией порядка $3,5 млрд.

Что такое PancakeSwap?

Являясь автоматизированным маркет-мейкером (АММ), PancakeSwap по сути представляет собой платформу, предназначенную для обеспечения ликвидности криптовалютного рынка. Подобно маркет-мейкеру на фондовых рынках, AMM гарантирует, что для каждой сделки всегда найдется покупатель и продавец. Разница в том, что вместо одной компании, обладающей властью и особыми привилегиями маркет-мейкера, AMM представляет собой децентрализованное приложение (DApp), в котором ликвидность предоставляется пользователями коллективно и управляется алгоритмом. Пользователи могут предоставлять ликвидность для торговли определенной парой криптовалют, размещая монеты в пуле ликвидности (LP). Взамен они, как правило, получают значительную прибыль от суммы, которую они внесли.

Что такое AMM?

AMM стали популярной формой децентрализованных финансов (DeFi), первыми и наиболее успешными примерами которых стали протоколы на базе Ethereum, такие как UniSwap (2018). PancakeSwap в значительной степени основан на UniSwap, но работает на BSC. Это один из многочисленных AMM (например, BakerySwap и ApeSwap), которые были запущены на BSC в прошлом году. Помимо преимуществ относительно низких комиссий за транзакции в BSC, PancakeSwap также предлагает более низкие торговые комиссии по сравнению с UniSwap (0,2% вместо 0,3%).

Что такое CAKE токен?

PancakeSwap работает на своем собственном BEP-20 токене CAKE, работающем на BSC. Пользователи могут размещать токены CAKE в ПЛ, называемых “Syrup Pools (Сиропные пулы)”, чтобы получать дополнительные токены. Пользователи также могут размещать токены, чтобы получать токены CAKE, что сопряжено с более высоким риском волатильности, но и с более высокой доходностью. Команда PancakeSwap регулярно объявляет о новых ПЛ. Размещение токенов в пуле оказалось прибыльным для пользователей: некоторые ПЛ предлагают годовую доходность до 1300%. Однако такая высокая доходность также сопряжена с риском инфляции.

В отличие от других нативных токенов DEX, у CAKE нет ограниченного объема предложения. В настоящее время его оборот составляет около 165 миллионов. Чтобы смягчить негативные последствия инфляции, платформа снабжена набором встроенных дефляционных механизмов, позволяющих сжигать (т.е. удалять из предложения) значительную часть токенов CAKE, которые чеканятся ежедневно. Например, эти механизмы сжигают половину из 40 CAKE, создаваемых за блок, а также часть всех CAKE, потраченных на лотерейные билеты, прогнозные ставки, сделки и так далее. Однако даже с этими механизмами ежедневно чеканится около 530 000 новых токенов.

Как и другие известные DEX, PancakeSwap также включает в себя некоторые функции геймификации. Он предлагает CAKE лотерею, в которой ежедневно участвует более чем 11 000 человек, систему прогнозирования цены BNB, а также торговые соревнования. Пользователи также могут выиграть NFT, чтобы обменять их на CAKE или оставить себе.

Кто является создателем PancakeSwap?

Как и другие DeFi платформы на BSC (например, BakerySwap), PancakeSwap был создан анонимными разработчиками при поддержке Binance. В 2020 году проект получил финансирование от проекта BSC Accelerator. По состоянию на февраль 2021 года команда разработчиков PancakeSwap выросла в общей сложности до 14 человек, включая бывших сотрудников BSC. В это время платформа стремилась привлечь дополнительных штатных членов команды. В общей сложности 0,03% всех добытых токенов CAKE помещаются в хранилище PancakeSwap, которое используется разработчиками для обеспечения работы платформы.

История ценовой динамики PancakeSwap

С момента своего запуска в 2020 году PancakeSwap стал очень успешным проектом наряду с другими DEX, работающими на BSC. В первую очередь это связано с относительно низкой комиссией за транзакции и высокой скоростью транзакций в секунду (TPS) на BSC. Многие пользователи перешли на эту сеть, чтобы не платить столь высокие комиссии, которые DEX на базе Ethereum взимают в периоды пикового спроса.

PancakeSwap попал в заголовки газет в апреле 2021 года, когда его общая сумма заблокированных в смарт-контракте средств (TVL) превысила стоимость UniSwap. PancakeSwap – самое популярное DApp на BSC с более чем 330 000 активных пользователей. В настоящее время пользователи разместили на платформе в общей сложности около 7,75 млрд долларов.

Стоимость токена CAKE также стремительно растет. В начале 2021 года токен стоил около 0,65 долларов. В конце апреля он достиг исторического максимума в 43,92 доллара США – рост составил 6657% – а затем упал до 11 долларов США во время недавнего спада на криптовалютном рынке. В настоящее время цена криптовалюты снова начала расти и составляет 19,86 доллара США.

Объем предложения токена CAKE составляет почти 177 миллионов, а рыночная капитализация – около 3,5 миллиарда долларов США. Для сравнения, рыночная капитализация токена крупнейшего конкурента PancakeSwap – UNI составляет около 15,2 миллиардов долларов США. Хотя PancakeSwap все еще значительно меньше своих основных конкурентов, его быстрый рост поражает воображение – особенно при сравнении с конкурентами в экосистеме BSC. Например, компания BakerySwap пережила такой же стремительный взлет в 2021 году, но ее рыночная капитализация составляет около 1 миллиарда долларов США, что делает PancakeSwap примерно в 3,5 раза крупнее. PancakeSwap доказала свою состоятельность в конкурентном пространстве DEXs и AMMs.

Каково будущее PancakeSwap?

В краткосрочном отношении перспективы PancakeSwap выглядят относительно благоприятными. Он остается самой популярной DEX на BSC, и за относительно короткий период стал известной платформой, упоминаемой наряду с такими гигантами на базе Ethereum, как UniSwap и SushiSwap. Как уже упоминалось выше, причиной такого стремительного взлета стало значительное преимущество BSC в плане комиссии за транзакции.

Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе ситуация может измениться в связи с более масштабными изменениями в криптовалютном пространстве. В частности, Ethereum в этом году претерпевает два крупных обновления, которые могут существенно повлиять на конкурентоспособность BSC.

Первое предлагаемое изменение – EIP-1559, которое произойдет в июле. Это обновление изменит структуру комиссии за транзакции в Ethereum, чтобы отказаться от нынешней системы проведения торгов, которую пользователи иногда считают проблемной и ненадежной.

Второе и более значительное изменение – переход на Ethereum 2.0 в конце этого года, в результате которого вся сеть Ethereum перейдет от системы консенсуса по принципу “доказательство выполнения работы” (PoW) к системе консенсуса по принципу “доказательство доли владения” (PoS). Так называемая beacon chain уже была запущена в декабре 2020 года. Основные изменения, которые произойдут в конце этого года, будут связаны с объединением этой цепи с основной сетью Ethereum. После этого разработчики Ethereum намерены внедрить шардинг, который значительно увеличит пропускную способность сети и тем самым поможет решить известные проблемы масштабируемости Ethereum.

В случае успеха эти изменения могут фактически свести на нет все преимущества BSC и ее DEX. BSC использует систему консенсуса, сочетающую делегированный PoS и доказательство полномочий PoA (при этом голоса пользователей за консенсус основываются на их личности, а не на стоимости их поставленных средств). Эта система существенно увеличивает пропускную способность сети, но за счет децентрализации.

В BSC всего 21 валидатор, что повышает уязвимость сети к атакам или влиянию централизованных игроков (включая компанию, которая создала сеть и в значительной степени основывает ее на Ethereum). В отличие от этого, beacon chain Ethereum 2.0 уже имеет более 33 000 валидаторов. Соответственно, некоторые называют DApp на BSC, как это ни парадоксально, “централизованными DeFi”.

BSC уже столкнулась с некоторыми проблемами, связанными с безопасностью. Протоколы DeFi сети недавно пережили несколько взломов и атак, одной из которых способствовал срочный кредит, полученный на PancakeSwap.

Несмотря на свои недостатки, Ethereum уже имеет преимущество в области смарт-контрактов и децентрализованных приложений. Если предстоящие изменения в сети позволят решить проблемы масштабируемости и комиссий за транзакции, PancakeSwap может пострадать от потери конкурентных преимуществ BSC. В качестве альтернативы обе сети могут продолжать сосуществовать и предоставлять услуги разным типам пользователей.

Помимо основных Ethereum DEX, PancakeSwap также сталкивается с конкуренцией со стороны других децентрализованных приложений, основанных на BSC, таких как BakerySwap. Статус многоцепочечных DEX также вырос, как например MDEX. MDEX недавно расширился с Ethereum и HECO на BSC и за короткое время завоевал значительную долю рынка на последней цепочке. Высокая инфляция PancakeSwap также может привести к проблемам в долгосрочной перспективе, делая держание монеты PancakeSwap менее выгодным с течением времени.

В быстро развивающемся мире DeFi бывает трудно предсказать, какая платформа окажется наиболее успешной. Но пока BSC остается конкурентоспособной, PancakeSwap, похоже, будет пользоваться дальнейшим успехом среди пользователей, для которых децентрализация сети не является главной заботой.

Заключение

PancakeSwap – восходящая звезда среди децентрализованных приложений на BSC, обладающая значительным конкурентным преимуществом перед другими крупными DEX благодаря относительно низким комиссиям за транзакции на BSC, поэтому она очень быстро набрала популярность в 2021 году. В настоящее время это самое успешное децентрализованное приложение на BSC, и в ближайшей перспективе оно, вероятно, сохранит свое положение среди конкурирующих DEX и AMM.

Однако криптовалютное пространство циклично и постоянно развивается. Рост PancakeSwap может замедлиться, если предстоящий переход Ethereum на Ethereum 2.0 уменьшит преимущество BSC по части комиссии за транзакции. В зависимости от того, что ценит каждый конкретный пользователь, сравнительно централизованная сеть BSC также может стать предметом беспокойства, поскольку она более подвержена атакам и правительственным регулирующим мерам по сравнению с более децентрализованными сетями. Только время покажет, будет ли PancakeSwap продолжать процветать в постоянно меняющемся мире криптотехнологий и глобальных рынков.