Быстрые кредиты – это новый вид беззалогового кредитования, предлагаемый платформами DeFi, включая Aave и dYdX. Трейдеры DeFi используют флэш-кредиты для различных видов тактики получения прибыли, включая арбитраж и свопы залога. Они оказались очень популярными: Aave выдал полмиллиарда долларов в виде мгновенных кредитов в течение первых девяти месяцев с момента запуска этой функции.
Мгновенные ссуды также неоднократно появлялись в заголовках новостей, когда «хакеры» манипулировали рынками в своих интересах, получая при этом чрезвычайно завышенную прибыль.
Срочные ссуды – объяснение
В мире традиционных финансов люди могут получить два типа ссуд – обеспеченные и необеспеченные. Необеспеченная ссуда просто означает, что кредитор не требует от заемщика предоставления какого-либо залога. Банки будут предлагать своим клиентам необеспеченные ссуды на основе кредитной истории. Обеспеченная ссуда – это когда заемщик должен предоставить залог – нечто ценное, что кредитор может потребовать как свое собственное, если заемщик не в состоянии произвести выплату. Примером из реальной жизни может быть ломбард, где люди могут временно «продать» свои украшения или другие товары, а затем выкупить их позже.
В приложениях DeFi, таких как Compound или Maker, пользователи должны предоставлять залог для заимствования средств. Обычно эти ссуды имеют чрезмерное обеспечение, что означает, что пользователь должен заблокировать активы, более ценные, чем их ссуда. Это гарантирует, что пользователь выплатит свой кредит, поскольку в мире псевдонимов DeFi не существует такого понятия, как кредитный рейтинг – по крайней мере, пока. Это также компенсирует риски нестабильности при кредитовании и заимствовании криптовалюты.
Как работает срочная ссуда?
Флэш-кредит позволяет пользователю DeFi занимать криптовалюту без залога. Уловка заключается в том, что условия кредита закодированы в смарт-контракт, который требует, чтобы пользователь погасил его в той же транзакции, прежде чем блокчейн Ethereum обновит балансы учетных записей пользователя. Если они не вернут, транзакция не состоится.
Конечно, это означает, что кредит по определению очень краткосрочный. Однако мгновенные ссуды дают возможность пользователям DeFi получать прибыль в зависимости от того, что они могут сделать с ссудой за одну транзакцию.
Хотите узнать о шумихе вокруг DeFi? Прочтите наш анализ
DeFi Hype и ETH {скоро}
Арбитражные трейдеры
Арбитражные трейдеры используют небольшую разницу в цене на разных децентрализованных биржах. Итак, представьте, что DAI / USDC торгуется по цене 1: 1 на Uniswap, но вы можете купить 1 USDC за 0,99 DAI на Curve Finance.
Трейдер, занявший 10 000 DAI, может обменять их на 10 101 доллар США на Curve Finance. Затем они могут обменять их обратно на DAI в соотношении 1: 1 на Uniswap, погасить ссуду в размере 10 000 DAI и получить разницу в 101 DAI. На самом деле, это будет связано с комиссиями, а арбитражная торговля сопряжена с риском проскальзывания цены. Поэтому трейдеры обычно торгуют по высоким ценам, чтобы компенсировать комиссии, и ищут пулы токенов с высокой ликвидностью, чтобы снизить риск проскальзывания.
Обеспечение свопов
Своп обеспечения позволяет пользователям DeFi переключать залог, который они использовали для получения ссуды, на приложение для многократного кредитования. Например, предположим, что трейдер разместил свой ETH в Maker для создания DAI.
Они могут взять флэш-кредит в DAI на ту же сумму, что и у Maker. Затем они могут использовать флэш-ссуду для погашения ссуды Maker, вывода своих ETH и обмена на BAT на DEX. Они используют BAT для обеспечения создания большего количества DAI на Maker, который, в свою очередь, погашает флэш-ссуду.
Флэш-кредит: атаки DeFi
В феврале 2020 года, когда краткосрочные кредиты все еще были новой концепцией для рынков DeFi, bZx попал в заголовки газет после того, как так называемый хакер сумел манипулировать рынками, чтобы получить значительную прибыль. В двух отдельных атаках злоумышленнику удалось получить около 950 000 долларов США, используя флэш-кредиты для эксплуатации уязвимостей в DeFi.
До сих пор неизвестно, кто совершил эти нападения. Однако они, должно быть, были очень хорошо осведомлены о том, как работают протоколы DeFi, потому что это была сложная операция с участием нескольких приложений. По сути, хакер инициировал серию транзакций, в которых использовалась низкая ликвидность пула WBTC / ETH на Uniswap. Они смогли проводить параллельные свопы и сделки, которые вызвали скачок цен, от которого они могли получить прибыль и погасить свой срочный заем.
Стоит отметить, что эти инциденты не были «взломами» в традиционном смысле этого слова. Злоумышленник просто использовал уязвимости в инфраструктуре DeFi без фактического изменения кода или кражи средств.
Вывод
Быстро расширяющееся движение DeFi стало одним из открытий криптовалюты в 2020 году. Среди множества появившихся новых терминов и концепций – идея флэш-кредитов. Учитывая популярность срочных кредитов, кажется вероятным, что они останутся здесь надолго. Даже февральских взломов было недостаточно, чтобы отпугнуть пользователей. Однако эти инциденты подчеркивают незрелость пространства DeFi и то, сколько работы еще предстоит сделать, чтобы смарт-контракты и рынки не были подвержены эксплуатации и манипуляциям. На диком западе DeFi убедитесь, что вы знаете о рисках, прежде чем рисковать своими средствами.
Register to get $180 Welcome Bonus!
