Open USD는 Open Standard가 주도하는 새로운 달러 스테이블코인입니다. 이 컨소시엄에는 Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, BNY, Standard Chartered, Google, Shopify, Ripple 등 140개 이상의 기업이 참여하며, 2026년 말 출시가 예정되어 있습니다. 토큰의 티커는 OUSD이며, 단일 발행사가 소유하지 않고 실제 사용하는 기업들이 거버넌스에 참여하는 최초의 대규모 스테이블코인이라는 점이 특징입니다.
이 소식 발표 당일, USDC 발행사인 Circle의 주가는 15~17% 하락했습니다(관련 기사). Open USD는 Circle의 기존 수익 모델에 직접적인 영향을 주기 때문입니다. 전통적인 스테이블코인 발행사는 준비금에서 발생한 이자를 독점하지만, Open USD는 이 수익 대부분을 참여 기업들에게 분배하는 구조입니다. 아래에서는 Open USD의 구성, 주요 참여사, 그리고 트레이더들이 주목해야 할 이유를 설명합니다.
Open USD란?
Open USD는 완전 준비금 방식의 달러 스테이블코인으로, 유통되는 모든 OUSD는 현금 및 단기 달러 자산 1:1로 뒷받침됩니다. 기본 구조는 여타 법정화폐 담보형 토큰과 같습니다. 1달러를 예치하면 1달러 가치의 코인을 받고, 다시 환매도 가능합니다.
차별점은 소유 구조와 경제 모델에 있습니다. 대부분의 대형 스테이블코인은 하나의 기업이 코인을 발행하고 준비금을 보관하며, 그 준비금에서 발생하는 이자를 독점합니다. Open USD는 독립 회사(Open Standard)가 운영하며, 이사회는 단일 창립자와 주주가 아닌 컨소시엄 파트너들로 구성됩니다. 토큰은 Solana 네트워크에서 우선 출시되며, 향후 더 많은 네트워크로 확대될 예정입니다.
세 가지 핵심 설계 요소가 있습니다. 파트너 기업들은 OUSD를 비용 없이 제한 없이 발행 및 환매할 수 있어, 대형 이용자들이 직면하던 수수료 및 거래 한도 장벽을 제거했습니다. 준비금에서 발생한 이자 대부분이 소정의 수수료를 제외하고 파트너들에게 분배되며, 전체 시스템은 멤버들의 공동 거버넌스로 운영됩니다. 즉, 기업이 스테이블코인으로 수십억 달러를 거래할 경우, 그 과정에서 발생하는 이익도 함께 공유할 수 있게 설계된 것입니다.
주요 참여사와 운영 모델
Open USD의 가장 큰 특징은 참여사 리스트입니다. Open Standard는 결제 네트워크, 은행, 자산운용사, 인터넷 플랫폼을 한자리에 모았습니다. Visa와 Mastercard는 카드 네트워크 인프라를, Stripe와 Shopify는 온라인 상거래 및 상인 결제를, BlackRock과 BNY는 자산운용과 수탁 신뢰성을, Standard Chartered는 국제 금융을, Google은 플랫폼 배포를, Ripple은 크립토 기반 결제 인프라를 담당하며, 140개 이상의 기업이 참여해 단일 발행사 방식과는 차별화된 분산 구조를 보여줍니다.
Zach Abrams가 Open Standard의 창립 CEO를 맡고 있으며, 이사회의 파트너 구조는 단일 기업의 영향력을 제한합니다. 이는 기존 스테이블코인에 대한 의존을 우려하던 대형 기업들에게 중요한 거버넌스 혁신입니다.
Open USD의 경제적 원천은 준비금 운용 수익입니다. 스테이블코인은 대규모 준비금을 보유하며, 현재 금리 환경에서 이 준비금은 실제로 상당한 수익을 창출합니다. 아래 표는 Open USD와 기존 단일 발행사 스테이블코인의 수익 배분 구조 차이를 요약합니다.
| 항목 | Open USD (OUSD) | 전통적 단일 발행사 스테이블코인 |
|---|---|---|
| 소유 구조 | 140개 이상 파트너가 참여하는 독립 이사회 | 단일 발행사 |
| 준비금 수익 | 수수료 제외 후 대부분 파트너에 환원 | 대부분 발행사가 독점 |
| 발행·환매 | 파트너 대상 무제한·무비용 | 수수료 및 거래 구간 제한 일반적 |
| 거버넌스 | 파트너 중심의 공동 운영 | 발행사에 집중 |
| 출시 체인 | Solana 우선 출시, 이후 확대 예정 | 발행사별 상이 |
핵심은, Open USD는 기업이 '빌려 쓰는' 상품이 아니라 '함께 소유하는' 네트워크로 스테이블코인을 재정의하고 있다는 점입니다. 이는 단순 마케팅이 아니라 구조적 변화입니다.
Open USD가 USDC와 Circle에 미치는 영향
Circle은 USDC 준비금을 단기 미국 국채 및 머니마켓 상품에 예치하여 발생하는 이자 수익을 핵심 수익원으로 삼아왔습니다. 사용자가 USDC를 보유하면, 이자로 발생한 수익은 대부분 Circle에 귀속되어 왔습니다. 이런 구조는 미국 및 규제 친화적 시장에서 경쟁자가 없을 때 유효했습니다.
Open USD는 이러한 수익 구조에 직접적으로 대응합니다. 준비금 수익을 기업 파트너에게 환원함으로써, 대형 기업들은 기술적 이유와 별개로, 경제적 이유만으로도 스테이블코인 전환을 고려할 수 있습니다. 대규모 거래를 처리하는 결제기업이나 소매업체 입장에서는 기존에 포기했던 수익을 직접 가져갈 수 있기 때문입니다. 이 때문에 Circle의 주가가 발표 당일 급락한 것입니다. 시장은 Open USD를 단순 경쟁자가 아니라 수익성 자체에 대한 도전으로 해석했습니다.
2026년 4월 기준, Tether의 USDT가 스테이블코인 시장의 약 62%, Circle의 USDC가 25%를 점유하고 있습니다. Open USD는 미국 기준의 규제 준수 달러 스테이블코인 시장을 직접 겨냥하고 있습니다. 비트코인(Bitcoin)이나 DeFi를 대체할 필요 없이, 이미 달러 스테이블코인을 이용하는 일부 기업들만 설득하면 전략적으로 효과적입니다.
트레이더에게 미치는 영향
일반 투자자는 OUSD를 직접 발행하지 않겠지만, 대형 스테이블코인의 등장은 달러 유동성 분포, 거래 페어의 깊이, 전체 시장의 수수료 경쟁에 영향을 미칠 수 있습니다.
Open USD 채택이 확대되면 세 가지 변화가 예상됩니다. 스테이블코인 간 경쟁이 심화되어 수수료와 스프레드가 낮아질 수 있으며, 신규 토큰 도입 초기에는 유동성이 다소 분산될 수 있습니다. 또한 Circle의 수익 구조 압박으로 인해 USDC의 경제 모델도 조정될 가능성이 있습니다. 이는 크립토 대출 등 달러 유동성 기반 상품의 가격에도 영향을 줄 수 있습니다.
현 시점에서는 Open USD를 단기 투자 대상으로 보기보다는, 스테이블코인 시장의 변화 신호로 해석하는 것이 적절합니다. 기관용 스테이블코인에 대한 논의가 확대되는 가운데, 이러한 구조 변화는 실제 제품 출시 이전에 관련 자산 및 인프라에도 영향을 미칠 수 있습니다.
리스크 및 남은 과제
가장 큰 변수는 Open USD가 아직 실제로 출시되지 않았다는 점입니다. 2026년 말 출시 계획만 공개된 상태로, 140개 기업이 참여하는 만큼 단일 회사에 비해 의사결정 및 일정 조율이 더디게 진행될 수 있습니다. 공동 거버넌스 체계는 빠른 의사결정을 저해할 수 있으며, 파트너 간 이해관계가 충돌할 여지도 존재합니다.
규제 환경도 주요 변수입니다. 2025년 7월 제정된 GENIUS Act(상원 법안 S.1582)는 미국 내 결제용 스테이블코인에 대한 연방 규제 프레임워크를 마련했으며, 이로 인해 Open USD와 같은 신규 프로젝트가 등장할 수 있게 되었습니다. Open Standard는 출시 전후로 준비금, 공시, 컴플라이언스 의무를 충족해야 하므로, 이에 따른 일정 지연이나 수익 분배 구조 조정 가능성도 존재합니다.
또한, 명성 있는 파트너가 있다고 해서 실제 사용까지 보장되는 것은 아닙니다. Tether와 Circle은 다년간 쌓아온 신뢰, 유동성, 통합 경험을 가지고 있으며, 이미 스테이블코인에 정착한 기업에게는 전환 장벽이 존재합니다. Open USD는 파트너 명단을 실제 거래량으로 연결해야 하며, 이는 보도자료만으로는 입증하기 어렵습니다.
자주 묻는 질문
Q. Open USD가 출시되었나요?
아니요. Open USD는 2026년 말 출시 예정이며, 아직 구체적인 일정은 확정되지 않았습니다. Solana 메인넷에서 우선 출시 후 다른 네트워크로 확장될 예정입니다.
Q. Open USD의 운영 주체는 누구입니까?
Open Standard라는 독립 회사가 컨소시엄 파트너 이사회와 함께 운영합니다. Zach Abrams가 창립 CEO지만, 실질적 거버넌스는 파트너 공동관리입니다.
Q. Open USD와 USDC의 차이점은 무엇입니까?
핵심 차이는 준비금 수익의 귀속 주체입니다. USDC는 이자 수익의 대부분을 발행사가 가져가는 반면, Open USD는 이를 참여 기업에 환원하며 무비용 발행, 공동 거버넌스 체계를 특징으로 합니다.
Q. Open USD 발표에 Circle 주가가 왜 하락했나요?
Circle은 USDC 준비금의 이자 수익이 핵심 수익원이지만, Open USD는 이 수익을 기업에 돌려주는 구조여서 시장은 Circle의 수익성에 직접적 위협으로 해석했습니다.
결론
Open USD는 기술 경쟁이 아닌 '수익 배분 구조' 자체를 겨냥한 첫 스테이블코인 프로젝트입니다. 관전 포인트는 가격이 아니라 실제 도입 규모입니다. 140개 이상의 파트너 중 Visa, Mastercard, Stripe 등 주요 상거래 플랫폼이 유의미한 거래 흐름을 유도한다면, 규제 친화적 달러 스테이블코인 시장에 새로운 축이 등장할 수 있습니다. 반면, 컨소시엄 합의 지연이나 규제 환경 변화로 수익 분배 구조가 달라질 경우, 대형 프로젝트로 남을 수도 있습니다. 출시 일정, 최초 상장 거래소, 그리고 달러 유동성의 향후 흐름을 주목할 필요가 있습니다.
이 글은 정보 제공을 위한 참고 자료이며, 투자 또는 재정적 조언이 아닙니다. 암호화폐 거래는 위험을 수반하니, 의사결정 전 항상 직접 리서치를 권장합니다.
