스테이블 코인의 등장은 특별했습니다.
코인메트릭스는 지난 7월, 스테이블코인 중 최고 큰 시총인 테더(USDT)의 가치가 2016년 초, 100만 달러에서 보고서 발행 당시 100억 달러 이상으로, 시간이 갈수록 어떻게 가치가 상승했는지를 보여주는 보고서를 발간했습니다.
게다가, 성장 중인 것은 테더뿐만이 아닙니다. 2018년부터 다양한 발행사의 새로운 스테이블코인이 시장에 쏟아져 나오고 있습니다.
스테이블코인은 안전한 통화의 가치로 가장 일반적으로 미국 달러의 가치에 고정된 디지털 토큰입니다.
암호화폐의 변동성을 극복하기 위해 고안된 것으로, 암호화폐 사용자들에게 안정적인 교환 및 가치 저장 매체를 제공합니다.
하지만, 발행사들이 모두 같은 방식으로 일하지는 않습니다.
그렇다면, 다양한 종류의 스테이블 코인의 차이점은 무엇이며, 기본적인 메커니즘은 어떻게 작동할까요?
스테이블코인들의 종류
스테이블코인은 크게 세 가지 그룹으로 나뉩니다.
- 담보가 있는스테이블 코인은 안정성을 유지할 수 있는 가치가 보장된 자산으로 뒷받침 됩니다.
- 담보가 없는 스테이블 코인은 가치가 보장된 자산이 뒷받침되지 않지만, 인플레이션을 통제하기 위해 알고리즘의방행모델을 사용하여 안정성을 유지합니다.
- 하이브리드 스테이블 코인은 위의 두 가지 방법을 조합하여 사용합니다.예비자산도 있지만 알고리즘을 통해 가치를 조절할 수 있습니다.
지금까지는, 담보가 있는 스테이블 코인이 가장 인기 있고, 가장 널리 사용되고 있으며, 전체 시가총액에서 가장 높은 점유율을 차지하고 있습니다.
지금까지, 위의 다른 두 그룹의 프로젝트는 담보가 있는 스테이블 코인과 비교해봤을 때, 의미 있는 성공을 거두지 못했습니다.
가치고정-담보가 보장된 스테이블코인.
테더가 2014년 첫 스테이블코인 USDT를 출시하며 명목화폐의 스테이블코인은 이때 시장에 처음 등장했습니다.
(명목화폐 : 발행한 곳이 그 가치를 보증하는 화폐)
법정화폐가 담보로 있는 스테이블코인은 1달러 어치의 스테이블코인이 실제 준비금으로 $1달러를 뒷받침된다는 것입니다.
시가총액 기준으로는 여전히 가장 큰 스테이블코인이지만, 테더는 최근 몇 년간 코인 발행을 뒷받침하기 위해 보유하고 있는 준비금이 전부 있다는 사실에 대한 의구심 때문에 비난을 받고 있습니다.
2019년 뉴욕 법무장관실 에서는 테더의 모회사를 상대로 소송을 제기했습니다.
NYAG는 테더사가 이번에 손해를 본 호형호제하고 지냈던(굉장히 친했던) 비트파이넥스에 10억 달러를 대출한 뒤,
사용자 자금으로 도박을 했다고 주장하고 있습니다.
현재까지, 테더사는 보유하고 있는 준비금을 증명할 수 있는 독립적인 감사를 받는 것을 거절했습니다.
사건은 여전히 진행 중이지만, 이미 USDT가 암호화폐의 시가총액 top5를 유지하고 있어서, 테더의 대중성에 영향을 미치지는 않고 있습니다.
현재, USDT만이 더 이상 명목화폐 기반인 스테이블코인인 것은 아닙니다.
2018년 이후 코인베이스와 서클이 발행하는 USDC, 제미니에서 발행하는 GUSD, 바이낸스가 발행하는 BUSD 등 경쟁사 스테이블코인이 시장에 넘쳐나기 시작했습니다.
테더 같은 준비금 문제 의혹에서 벗어나기 위한 방법으로,위에서 언급된 발행사들은 모두 자산보유고에 대한 정기적인 감사에 참여했습니다.
암호화폐가 담보된 스테이블코인
암호화폐 담보 스테이블코인은 말그대로 암호화폐가 뒷받침합니다.
다만, 암호화폐의 변동성 때문에, 일반적으로 어떤 종류의 가격안정성 프로토콜을 사용하여 필요한 담보를
조절함으로써, 가격이 안정적인 가치로 고정되도록 하고 있습니다.
가장 오래되고, 잘 알려진 암호화폐 담보 스테이블코인은 메이커의 DAI입니다.
근본적인 메커니즘은 기술적으로 복잡하지만 이를 요약하면, 이용자들은 ETH와 다른 암호화폐를 ‘담보부 채무 포지션’으로 알려진 스마트 컨트랙에 예치할 수 있습니다.
예치로 인해 미국 달러 가치에 고정된 DAI 스테이블코인이 발행됩니다.
메이커는 이더리움을 기반으로 한 프로젝트로, 이더리움 기반 토큰을 이용한 다이발행을 지원해야만 한다는 의미입니다.
새로운 프로젝트인 카바는 상호운용 가능한 코스모스 플랫폼에 기반을 두고 있습니다.
따라서 카바는 궁극적으로 어떤 블록체인의 자산에 기초해 암호화된 스테이블 코인을 발행할 수 있는 메이커의 버전을 목표로 하고 있습니다.
스테이블 코인은 어떻게 사용되는가?
명목화폐기반 스테이블코인은 안정적인 손익표시 수단을 제공해 암호화폐 트레이더들 사이에서 인기를 끌었습니다.
거래자가 BTC나 ETH로 거래를 종료하기를 선택하면, 암호화폐 변동성에 따른 손실 위험 없이 새로운 포지션으로 진입할 준비가 될 때까지, USD기반 스테이블 코인으로 수익까지 보유할 수 있습니다.
그러나, 탈중앙화 금융(DeFi) 움직임은 스테이블코인의 완전히 새로운 사용 사례를 만들어냈습니다.
이는 주로 스테이블코인과 DeFi의 규제되지않은 상태로 인해 발생되었습니다.- 몇몇은 DeFi를 사용하기 위해 KYC를 꼭 요구합니다.
그럼에도 불구하고, 트레이더들의 스테이블코인에 대한 수요가 높기 때문에, 컴파운드나 에이브 등의 디파이 프로토콜을 이용해 대출을 받아 사용할 수 있으며 높은 수익률을 얻을 수 있습니다.
더욱이, 유니스왑이나 밸런서와 같은 프로토콜에 스테이블 코인을 사용한 유동성 채굴의 출현은 새로운 수익원을 만들어 냈습니다.
사용자들이 안정적인 코인을 유동성 풀에 기부할 때, 유동성을 제공한 사람은 또한 DeFi 프로토콜에서 거버넌스 토큰을 간간히 얻을 수 있습니다.
이글을 작성할 당시에 90억 달러가 넘는 돈이 디파이(DeFi)에 예치되어있었고, DeFi 플랫폼을 어떻게 사용하는지 이해하고 관련한 위험을 기꺼이 감수하는 사람들에게는 매우 수익성이 좋은 산업으로 변하고 있습니다.
디파이 거품이 계속 부풀어 오르고 있는지 아닌지,그리고 스테이블코인이 여전히 규제되지 않은 상태로 남아 있을지 여부는 아직 알 수 없습니다.
그러나, 그 동안 스테이블 코인들은 거래자들에게 많은 혜택을 제공하는 매우 인기있으며, 계속 성장하는 암호화폐로 남아있습니다.
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