P2P.org는 자사 웹사이트에서 자사 밸리데이터(validator)가 40개 이상의 네트워크에서 100억 달러 이상의 자산을 안전하게 지키고 있다고 밝히고 있습니다. 이 기록은 2026년 8월 18일(화) 기준 수치로, 7년간 슬래싱(slash) 이벤트 '0건'이라는 점도 강조되고 있습니다. 이 100억 달러의 자산은 거의 모두 P2P.org의 재무제표에 반영되지 않는데, 이는 P2P.org의 비(非) 커스터디얼(non-custodial, 비수탁) 모델 덕분이며, 자산은 항상 고객 혹은 고객의 수탁기관에 남게 됩니다. 회사의 자금을 실제로 운용하는 이는 최고재무책임자(CFO)인 벳사베 보타이티스(Betsabe Botaitis)입니다. 그녀는 2026년 1월 13일 P2P.org의 공식 발표에 따라, 직전까지 Hedera의 최고재무책임자 겸 회계담당을 역임한 후, P2P.org의 CFO로 선임됐습니다. 아래에는 그녀의 경력 중 1차 자료로 검증된 부분, 바이오그래피(약력)로 전파되는 부분, 그리고 스테이킹 제공자의 재무 자리(CFO)가 직함이 암시하는 것보다 얼마나 이질적인 기능을 하는지 설명합니다.
벳사베 보타이티스의 실제 직함은?
가장 명확한 1차 자료는
P2P.org의 공식 임명 공지입니다. 이 문서는 2026년 1월 13일 케이맨 제도 조지타운에서 작성되었으며, 그녀를 'Chief Financial Officer'(최고재무책임자)로 임명하며, 재무, 금고, 기획, 운영 전체를 감독하게 했습니다. 해당 보도자료에서 그녀는 "P2P.org는 기관용 스테이킹 시장에서 신뢰할 수 있는 엔터프라이즈급 서비스를 만들어왔다"며 "특히 미국과 라틴 아메리카의 수요가 늘어남에 따라 다음 성장 단계를 지원하기 위해 합류했다"고 말했습니다. 하지만 동 공지의 일부 내용은 이미 시효가 지났습니다. 환영 멘트는 당시 CEO였던 알렉스 에신(Alex Esin)에게서 나왔지만, 일주일 뒤인 2026년 1월 20일 발표에서
창립자 콘스탄틴 로마슈크가 CEO로 복귀했고, 콘스탄틴 자이체프(Konstantin Zaitcev)가 공동 CEO로 합류하는 등, 인사가 바뀌었습니다. 에신은 어드바이저로 이동했고, 보타이티스의 직함과 역할에는 변동이 없었습니다. 이후 확인되는 3개의 공식 문서 모두 그녀의 직함을 일관되게 CFO로 표기합니다. P2P.org는 2026년 4월 29일 자체 인터뷰에서 그녀를 CFO로 소개했고,
포춘(Fortune)이 2026년 4월 17일자에서 동일 직책으로 기사화했으며, 2026년 8월 잭슨홀 심포지엄 의제에도 P2P.org의 최고재무책임자로 표기되어 있습니다. 이직이나 사임을 명시하는 회사 공식 발표나 권위있는 2차 보도는 확인된 바 없습니다.
이전 경력: Hedera에서의 역할
Hedera 거버닝카운슬의
2022년 12월 7일자 공식 보도자료에 따르면, 그녀는 "Hedera의 CFO 및 Treasurer(금고담당관)"로 소개됩니다. 이어 12월 8일 발표에도 "Chief Finance Officer and Treasurer"로, 나스닥 라티나 디스럽터(Nasdaq Latina Disruptors) 행사 수상자로 안내됩니다. 이처럼 하루 차이로 접수된 두 회사 공식 문건은 그녀의 당시 직위를 정설로 만듭니다. 직무 내용은 P2P.org의 1월 공식 발표에도 소개되어 있습니다. Hedera의 첫 번째 재무감사 진행, 엔터프라이즈 수준의 리스크 관리 프로그램 도입, 수억 달러의 법정화폐 예산과 수십억 달러 규모의 디지털 자산을 아우르는 금고(트레저리) 운영 등입니다. 포춘의 4월 프로필에서도 이 임무에 대해 독립적으로 동일한 설명을 밝힙니다. 네트워크 자체 토큰으로 금고를 운용하며, 운영비는 달러로 지불하는 복잡한 재무구조는
헤데라가 그녀에게 부여했던 과제이며, 지금 P2P.org에서도 마찬가지로 스테이킹 보상(리워드)이 수익의 근간이 되는 동일한 방식입니다. 2026년 8월 17일, Phemex는 헤데라 공동창업자 만스 하먼(Mance Harmon) 프로필을 별도 게재했습니다. 해당 기사는 2022년에 그가 그만둔 직위가 지금까지도 여러 집계페이지(aggregator)에서 잘못 쓰이는 것에 대한 정정 목적이었습니다. 보타이티스의 기록은 과거와 현재 직함 모두 1차 문서로 뒷받침된 더 명확한 사례라 할 수 있습니다. 자료마다 일시(date)를 명기하는 이유가 바로 이같은 오류 방지입니다.
P2P.org의 사업 구조
많은 보도에서 생략하는 핵심부터 짚고 가야 합니다. P2P.org는 어떤 자산도 직접 보관하지 않습니다. 밸리데이터 인프라를 운영하며, PoS(지분증명) 네트워크에서 블록 서명을 담당하는 밸리데이터 머신을 제공하나, 기본자산은 항상 고객이나 그들의 커스터디안(수탁기관)에 그대로 남아있습니다. 회사 공식 이더리움 스테이킹 문서는 다음과 같이 명시합니다. "P2P.org는 비수탁 인프라 제공업체로, 고객의 출금 프라이빗 키에 접근할 수 없다." 밸리데이터 서명키는 P2P.org가 생성하나, 즉시 MPC(다자간 연산) 방식으로 3개 샤드로 분활되어, 지리적으로 분산된 키 관리자 중 2-of-3(3개 중 2개) 합의만으로 서명이 유효해집니다. 서비스 수수료는 자동화된 스마트 계약을 통해 실행레이어 보상에서 자동 분배되며, 인보이스 청구 방식이 아닙니다.
| 스택 계층 |
통제 주체 |
| 스테이킹 자산 |
고객 또는 고객의 커스터디안 |
| 출금 주소 |
고객, 프로토콜에 영구 기록 |
| 밸리데이터 서명키 |
P2P.org, 분리된 키매니저 2-of-3 구조 |
| 업타임 및 슬래싱 리스크 |
P2P.org의 운영 |
| 서비스 수수료 |
스마트 계약을 통한 실행레이어 보상 자동 차감 |
쉽게 비유하자면, P2P.org는 선박 엔진실만 설계/운영하는 회사이며, 화물이나 선박 자체는 절대 직접 소유하지도, 내부에 발을 들여놓지도 않습니다. P2P.org가 회사 구조를 명확히 설명한 모범적인 사례가 있는데, 2026년 6월 10일자
Taurus와의 스위스 은행 커스터디 내 스테이킹 포스트입니다. 여기서는 "자산은 타우루스 커스터디에 남아있고, 고객이 P2P.org 밸리데이터에 위임(Delegate)하는 형태"라고 명박합니다. 즉, 사설 은행은 자체 규제 및 컴플라이언스 체계 내에서 고객 코인을 이동하지 않고도 스테이킹 서비스를 제공할 수 있습니다.
왜 이 CFO 자리가 직함보다 낯설게 느껴지는가?
많은 이들은 스테이킹 회사의 CFO라 하면 '남의 코인 산더미 위에 앉아있는' 이미지를 떠올립니다. 실제론 정반대이며, 이 점이 직무의 가장 흥미로운 부분입니다. 그녀가 책임지는 수입 모델은 '퍼센트의 퍼센트' 입니다.
이더리움 네트워크 기준, P2P.org 공식 페이지는 네이티브 스테이킹 보상률 2.9%, 밸리데이터 수수료 5%, 밸리데이터 1개당 최소 32 ETH, 2026년 8월 18일 기준 이 업체에 예치된 ETH가 약 23.8억 달러라고 집계했습니다. 수식대로 계산하면, 23.8억 달러에 2.9% 보상은 연간 약 6,900만 달러, 여기에 5% 밸리데이터 수수료를 적용하면 연매출 약 340만 달러입니다(이더리움 네트워크 기준). 이 숫자를 움직이는 변수는 3가지이며, 고객 숫자는 그중 하나가 아닙니다. 네트워크 전체 스테이킹 참여율이 높아질수록 보상률은 하락(압축)되고, 수수료는 경쟁하기 때문에 개별 협상을 거치며, 보상 자체가 토큰(예: ETH)으로 지급되므로, ETH 시세가 30% 하락하면 고객 이탈 없이 달러 기준 매출도 30% 줄어듭니다. 즉, 이런 회사에서 금고(트레저리) 정책은 백오피스 관리문서가 아니라, 토큰 하락이 임금 지급으로 연결되지 않게 막는 핵심 방어선입니다. 또 하나의 독특한 점은, 소프트웨어 기업에선 볼 수 없는 기능이 이 자리에 존재한다는 것. 금융 거버넌스는 실질적으로 세일즈 촉진 요소입니다. 고객은 커스터디안, 은행, 거래소 등인데, 이들의 회계감사팀이 스테이킹 공급사의 통제체계까지 직접 심사합니다. P2P.org는 KirkpatrickPrice가 감사한 SOC 2 Type II 인증, 그리고 '제로 슬래싱' 기록을 모두 입증자료로 제공하며, 보타이티스는 포춘 인터뷰에서 "CFO로서 제 임무는 당사 금융 거버넌스가 기관이 기대하는 수준에 부합하는지 확실히 하는 것"이라고 밝혔습니다. 가장 적절한 비교는
크립토 렌딩(암호화폐 대출) 데스크입니다. 이들은 자산을 직접 회사 재무제표로 옮긴 뒤 제3자에게 다시 대출하고, 그 과정에서 모든 거래상대방(카운터파티) 리스크를 안게 됩니다. 반면 비수탁형(bi-custodial) 밸리데이터는 자산 소유권을 직접 취득하지 않으므로, 위험노출은 커스터디 통합·슬래싱(Risk of Slashing) 쪽으로 이동합니다.
stETH처럼 영수증 토큰을 발급하는 유동 스테이킹(Liquid Staking)은, 규제 커스터디보다는
DeFi 상에서 담보 활용성을 높이기 위해 존재합니다. 결국 3가지 수익모델(대출, 비수탁형 스테이킹, 유동 스테이킹)은 위험구조가 완전히 다르며, CFO 역할이 그 차이를 가장 빠르게 드러냅니다.
잭슨홀 패널 현장
보타이티스는 2026년 8월 18일(화) 오전 11:50~12:30(산악표준시)에 열린 잭슨홀 디지털자산 정책 심포지엄(초청자 한정)에서 "통합 자산관리: 새로운 인프라스택 구축"이란 세션의 좌장(모더레이터)을 맡았습니다. 공식 의제에는 P2P.org CFO로 명기되어, 직책 최신 이력을 보여줍니다. 그녀의 배치는 패널토론 세부내용 이상으로 의미가 있습니다. 회사 대표로서 디지털자산 커스터디 공동창업자 겸 CEO, 디지털 프라임브로커 대표, 레이어1 개발사 자본시장 총괄, 메이저 CEX(중앙화거래소) 인스티튜셔널 팀장 등과 한자리에 앉았습니다. 즉, 스테이킹 인프라 공급자의 CFO가 커스터디, 브로커리지, 프로토콜 트랜잭션, 거래소 유동성까지 아우르는 토론을 주도했다는 사실 자체가, 스테이킹 인프라의 업계 내 입지를 잘 보여줍니다. (잭슨홀 심포지엄의 자본시장 총괄, Mustafa Al Niama[뮤스텐랩스]에 대한 개별 프로필은 2026년 8월 19일 별도 게시됩니다.)
사실로 검증되지 않는 보타이티스 관련 정보
관련 컨퍼런스, 연사 페이지, 어그리게이터(정보집계) 페이지들을 보면 소수의 바이오그래피가 복사되어 돌고 있으나, 실제 정보는 대부분 어떤 회사 공식 자료에서도 확인되지 않습니다. 그중 대표적인 것이 2009년 골든게이트대 MBA 및 금융학 석사(MS in finance) 학위인데, 이 내용은 P2P.org/헤데라 어느 공식 발표에도 명시되어 있지 않으며, 그 출처는 반복 복제된 한 종류 프로필로만 거슬러 올라갑니다. 8개 사이트에 똑같은 문구가 있다 해도, 이는 8개의 독립 출처가 아니라, 한 줄짜리 약력의 반복이므로, 본문에서는 무비판적 반복을 하지 않는 원칙을 따릅니다. 몇몇 커리어 이력 역시 전적으로 검증되지 않습니다. Uplift, Kueski, AIKON 공동창업 등은 Hedera의 2022년 12월 발표에 나오므로 대략 인정할 수 있지만, 이 역시 단일 보도자료에만 근거하므로 이사회 기록이나 공식 공시로 확립된 것은 아닙니다. 반면 Citigroup, LendingClub 두 이력은 Hedera 2022년 보도와 P2P.org 2026년 발표 모두에 독립적으로 언급되어, 확인 가치를 가집니다. 이외에도 명확히 정리되지 않은 항목이 있습니다. Hedera 합류·퇴사 월/일이 어디에도 공식적으로 없으며, 오직 2022년 12월 입사발표, 2026년 1월 이직만 나와 있습니다. P2P.org 공식 홈페이지도 2026년 8월 18일 기준, 동일 페이지 내에 기관고객수를 130+, 190+로 다르게 표기하고 있으니, 단일 수치는 대략적인 참고치로만 인지하세요.
자주 묻는 질문(FAQ)
Q. 벳사베 보타이티스는 여전히 P2P.org의 CFO인가요? A. 네, 확인되는 모든 날짜와 문서에서 그렇습니다. 2026년 1월 13일 P2P.org 임명 발표, 2026년 4월 29일자 인터뷰, 2026년 8월 잭슨홀 심포지엄 공식 자료에 모두 그 직함이 명확히 남아 있습니다. 퇴임 등 변동을 나타내는 회사 문서와 공식 언론 보도는 일절 없습니다.
Q. P2P.org가 고객 암호자산을 직접 보유하나요? A. 아닙니다. 자사 이더리움 스테이킹 문서에서 명확히 밝히듯, P2P.org는 비수탁형 업체이며, 고객의 출금 프라이빗키 접근 권한이 없습니다. 은행 등 커스터디 통합 구조에서도 마찬가지로, 자산은 수탁기관에 머물고 밸리데이터 운영권만 위임받는 구조입니다. 이 때문에, 카운터파티 리스크 구조는 렌딩 데스크와 전혀 다릅니다.
Q. 스테이킹 업체의 CFO는 실제로 무슨 일을 하나요? A. 근본적으로 변동성 자산으로 수익이 창출되는 스테이킹 수익 구조에서 트레저리(금고) 정책을 총괄하며, 기관 고객이 거래 전 필수적으로 점검하는 회계 및 재무 거버넌스를 관리합니다. 수입은 네트워크 리워드의 일정 비율이므로, 네트워크 보상률 하락과 토큰 가격 하락에 대한 노출을 관리하는 것이 본질적 과업입니다.
Q. P2P.org 입사 전 Hedera에서 맡았던 역할은? A. Hedera의 2022년 12월 발표는 그녀를 CFO 및 Treasurer로 명시하고 있으며, P2P.org 공식 발표는 Hedera 첫 재무감사 주도, 리스크관리 및 금고 운영 체계 확립 등으로 기여했다 명시합니다. 네트워크 자체 토큰 수십억 달러를 운용하는 금고 관리가 현재 역할의 가장 유사한 근거입니다.
핵심 요약
스테이킹 공급사 CFO의 역할 탐구는, 해당 업체 비즈니스 모델을 설명서보다도 더 빨리 드러내줍니다. 수익은 리워드의 수수료에서 나오고, 리워드는 각 네트워크 토큰(예: ETH)으로 지급되며, 그 자산은 회사 재무제표에 결코 들어오지 않습니다. 결국 이 구조 전체는 운영 효율과 재무관리를 밸리데이터 플릿(validator fleet) 기반으로 이루는 형태입니다. 여기서 추적할 점은 두 가지입니다. 하나, 이더리움 네이티브 스테이킹의 네트워크 리워드율(예: 2.9%)이 하락하면 타격을 입으니, 추가 위임자 산입 없이 해당 수익에서 정체기가 오고, 이런 현상은 네트워크 스테이킹 총량이 늘어날수록 심화됩니다. 두 개, 2026년 1월 20일 창업자가 언급한 것처럼, 단순 밸리데이터 운영자에서 더 넓은 '수익 인프라' 쪽으로 비즈니스 전환이 시작되어야 수익성 압력에 대응할 수 있습니다. 밸리데이터만 제공하면 가격 하락이 필연인 '상품(commodity)' 시장이 되기 때문입니다. CFO의 임무는 두 번째 신사업을 현실화하는 일이며, 첫 사업이 한계에 다다르기 전 실행하는 것입니다.
이 글은 정보 제공 목적이며, 투자 혹은 재정 조언이 아닙니다. 암호화폐 거래는 큰 손실을 동반할 수 있으니, 의사결정 전 본인 스스로 꼭 충분한 연구를 진행하세요. 
