JPMorgan Chaseは、Fusakaアップグレード後のイーサリアムネットワーク活動の最近の急増の持続可能性について懸念を示しています。2025年12月に完了したこのアップグレードは、ブロックデータ容量を増加させ、取引手数料を削減し、取引数とアクティブアドレス数を増加させました。しかし、JPMorganの報告書は、この活動の急増は持続可能でない可能性があると示唆しており、過去のイーサリアムのアップグレードが持続的な成長につながらなかった歴史的パターンを引用しています。 報告書は、BaseやArbitrumのようなレイヤー2ネットワークやSolanaなどの競合チェーンとの競争を含む、イーサリアムが直面する継続的な課題を強調しています。さらに、NFTやミームトークンへの投機的関心の低下、Uniswapのような主要アプリケーションの専用チェーンへの移行により、手数料のバーンが減少し、ETHの供給が増加しています。これらの要因は、ETHの総ロック価値（TVL）の減少と相まって、Fusakaアップグレードの初期効果にもかかわらず、イーサリアムの長期的な成長に大きな障害をもたらしています。