Mechanism Capitalの共同設立者であるアンドリュー・カンは、トム・リーのイーサリアムに対する強気の見解を批判し、金融の基本に関するいくつかの誤解を指摘しました。カンは5つの主要な問題点を挙げています。ステーブルコインとRWAの取引量の増加が手数料収入の増加に結びついておらず、多くの取引がソラナやアービトラムなど他のチェーンに移っていること。ETHを「デジタルオイル」と比較することには肯定的な論理が欠けていること。主要な機関投資家はトークン化されたネットワークを保護するためにETHを購入してステーキングしておらず、その計画もないこと。ETHがすべての金融インフラ企業の価値を表しているという考えは投機的であること。そして、リーのテクニカル分析は根拠がなく、ETHは広範な取引レンジ内にあり、テクニカル指標も弱いこと。カンは、ETHの現在の評価は堅実な基本要因よりも市場の流動性と投機に依存しており、その長期的なパフォーマンスは圧力を受け続ける可能性があると結論づけています。