Qui est David Zinsner ? Le CFO d'Intel et ex-co-CEO par intérim

David Zinsner est le directeur financier (CFO) d'Intel, un poste qu'il occupe depuis janvier 2022, et il a partagé la direction générale en tant que co-CEO par intérim pendant plus de trois mois. Il venait de Micron, après des postes de CFO chez Analog Devices et Intersil. Fin octobre 2026, il a indiqué aux investisseurs que le ralentissement du marché du PC durerait au moins jusqu'au premier semestre 2027.

Sous la direction de Zinsner, Intel a généralement atteint ses prévisions de chiffre d'affaires, tandis que les résultats ajustés ont manqué la cible plus souvent. Un « guidance » est la prévision qu'une entreprise communique aux investisseurs pour le trimestre suivant. Sur les 19 trimestres où Intel a publié ses résultats par rapport aux prévisions données depuis sa prise de fonction, le chiffre d'affaires est passé sous l'objectif une fois et le résultat net ajusté par action a manqué la cible cinq fois.

David Zinsner en bref

Parcours et formation de David Zinsner

David Zinsner a été directeur financier de quatre entreprises de semi-conducteurs, avec un passage éclair chez un acteur des réseaux mobiles. Il est titulaire d'un bachelor en gestion industrielle de Carnegie Mellon et d'un MBA en finance et comptabilité de Vanderbilt. Avant Intersil, il a occupé des fonctions de finance et de trésorerie chez Harris, MCI Communications et Mellon Financial.

Chez Micron, il siégeait au comité de direction et pilotait la finance et les relations investisseurs.

Intel a nommé Zinsner CFO à compter du 17 janvier 2022, une semaine après son départ de Micron. Il est arrivé sous la direction de Pat Gelsinger, l'ancien CEO d'Intel, et neuf jours plus tard Intel publiait la première prévision trimestrielle de son mandat.

La mémoire chez Micron et les processeurs chez Intel succédaient à des années dans les puces analogiques : il a donc constaté à quel point chaque segment du marché des semi-conducteurs évolue différemment.

Qui est le CFO d'Intel ?

David Zinsner est le CFO d'Intel, et le communiqué sur les résultats de fin octobre 2026 le cite avec ce titre. Il dirige l'organisation financière mondiale du groupe, de la comptabilité et de la fiscalité à la trésorerie et aux relations investisseurs. En avril 2026, il est également devenu principal accounting officer, le dirigeant responsable de la comptabilité, après la démission de son prédécesseur.

On l'entend surtout le jour des résultats. Lip-Bu Tan, le CEO d'Intel prend la parole en premier, puis Zinsner détaille les résultats et donne la prévision pour le trimestre suivant. Si vous suivez Intel pour ses chiffres, c'est sa voix que vous écoutez.

Les communiqués d'Intel citent Zinsner sur le volet coûts de son redressement. En 2024, l'entreprise a annoncé un plan de réduction des coûts de 10 milliards de dollars. En 2025, elle a cédé 51 % d'Altera et une partie de sa participation dans Mobileye. En juillet 2025, il résumait ce travail par la baisse des coûts d'exploitation et la cession d'actifs non stratégiques. C'est la face peu spectaculaire d'un redressement dans les puces, et elle détermine combien de temps les investissements dans les usines peuvent se poursuivre.

Qu'a-t-il fait en tant que co-CEO par intérim ?

Zinsner a dirigé Intel aux côtés de Michelle Johnston Holthaus. Le conseil d'administration les a nommés co-CEO par intérim le 1er décembre 2024, après la démission de Pat Gelsinger, et a formé un comité pour trouver un dirigeant permanent. Zinsner est resté CFO tout du long, et Holthaus est aussi devenue CEO de l'activité Intel Products.

Le test public est venu en janvier 2025, quand le duo a publié un chiffre d'affaires du quatrième trimestre supérieur au point médian de la fourchette d'Intel et des résultats au-dessus des prévisions. Zinsner a salué le plan de réduction des coûts et indiqué que les perspectives du premier trimestre reflétaient une faiblesse saisonnière aggravée par l'incertitude économique, la concurrence et la résorption des stocks chez les clients.

La fourchette de chiffre d'affaires annoncée par Intel pour ce trimestre allait de 11,7 à 12,7 milliards de dollars, et le résultat final s'est inscrit dedans.

Tan a pris ses fonctions le 18 mars 2025, et Intel a indiqué que Zinsner resterait vice-président exécutif et CFO. C'était une mission d'intendance, et il n'a jamais quitté le fauteuil de la finance.

Pourquoi le cours d'Intel a-t-il chuté après les résultats ?

Le titre Intel a chuté après la publication des résultats parce que les prévisions pour le quatrième trimestre étaient faibles, même si le troisième trimestre a dépassé les prévisions. TechCrunch a qualifié la séance d'une des pires de l'histoire du titre et relié la baisse à une prévision de chiffre d'affaires de 15 à 16 milliards de dollars, là où les analystes attendaient environ 17 milliards.

Pourquoi les bonnes nouvelles n'ont-elles pas suffi ? Elles décrivaient un trimestre déjà écoulé, alors que la prévision portait sur le trimestre à venir. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre s'est établi à 16,5 milliards de dollars, au-dessus du point médian de la fourchette d'Intel, et le résultat net ajusté par action de 0,52 $ a dépassé la prévision.

Le point médian de la fourchette du quatrième trimestre, 15,5 milliards de dollars, se situe environ 6 % sous ce niveau de chiffre d'affaires. La prévision ramène aussi le résultat net ajusté par action à 0,25 $ et la marge brute ajustée — la part des ventes restante après les coûts de production — à 38 %, contre 44,1 %.

« En regardant vers l'avant, nous anticipons que le ralentissement du PC se poursuivra au moins jusqu'au premier semestre de l'an prochain », a déclaré Zinsner dans le communiqué d'Intel. Il a ajouté qu'Intel restait optimiste concernant le reste de son portefeuille.

Lors de la conférence sur les résultats, il a estimé la baisse des volumes de PC à environ 12 % pour 2026 et à près de 10 % pour 2027. La prévision intègre également environ 300 millions de dollars de chiffre d'affaires perdu à la suite d'un accident ayant interrompu la production sur le site d'Intel en Israël.

Lors de la séance américaine qui a suivi la publication, le titre Intel a clôturé à 65,76 $, en baisse de 28,6 % par rapport à 92,07 $.

Il est tentant d'imputer une telle chute à celui qui a lu la prévision en public, et nous ne le ferions pas. La prévision engage la direction d'Intel dans son ensemble.

Intel a-t-elle souvent tenu ses prévisions sous Zinsner ?

Intel a atteint ses prévisions de chiffre d'affaires lors de 18 des 19 trimestres sous David Zinsner, et ses prévisions de résultat ajusté lors de 14 d'entre eux. Le décompte couvre les 19 trimestres allant de la première prévision publiée après son arrivée jusqu'au troisième trimestre 2026, d'après les propres communiqués de résultats d'Intel. Le résultat net ajusté par action (EPS ajusté) est le bénéfice par action non conforme aux normes GAAP d'Intel, qui exclut certaines rubriques comme la rémunération en actions.

Le seul écart en chiffre d'affaires remonte au deuxième trimestre 2022 : Intel visait 18,0 milliards de dollars et en a déclaré 15,3. Les trois autres trimestres passés sous le point médian sont restés dans la fourchette d'Intel. L'EPS ajusté a manqué la cible lors de ces cinq trimestres.

Ces deux montants de charges proviennent des communiqués d'Intel eux-mêmes. Lors de la conférence du deuxième trimestre 2025, Zinsner a précisé que ces coûts ne figuraient pas dans la prévision et que l'EPS ajusté aurait été de 10 cents sans eux.

Comparez cela aux 11 trimestres ayant précédé son arrivée, du deuxième trimestre 2019 au quatrième trimestre 2021, où l'EPS ajusté avait battu la prévision d'Intel à chaque fois.

« Cela marque le huitième trimestre consécutif au-delà de nos attentes financières », déclarait Zinsner fin octobre. Sur ces huit trimestres, le chiffre d'affaires a dépassé le point médian à chaque fois, quatre fois au-dessus du haut de la fourchette et quatre fois à l'intérieur. L'EPS ajusté a battu la cible sept fois, le deuxième trimestre 2025 faisant exception.

Pour nous, cela fait de la prévision de chiffre d'affaires le chiffre le plus solide et de la prévision de résultat le plus fragile, car une seule dépréciation peut submerger une prévision de marge. C'est la direction qui fixe les prévisions, rien de tout cela ne constitue donc un bulletin de notes individuel.

Battre la prévision ne protège toutefois pas le cours. En juillet 2026, le titre Intel a reculé de 8 % après avoir pourtant doublé ses estimations de bénéfices.

Le CFO d'Intel a-t-il acheté des actions ?

Oui. Zinsner a acheté des actions Intel sur le marché ouvert à quatre reprises, 20 432 titres au total pour environ 747 000 $ aux prix communiqués.

Lorsque le CFO d'Intel achète des actions sur le marché ouvert, cela apparaît dans un Form 4, le document que les initiés américains utilisent pour déclarer leurs transactions. Ses Form 4 relatifs à Intel, le plus récent datant de juin 2026, montrent ces quatre achats et aucune vente sur le marché ouvert. Les autres lignes concernent des attributions d'actions, leur acquisition définitive et les titres retenus.

Chaque achat est intervenu quatre ou cinq jours après une publication de résultats. Nous prenons acte des dates, sans en tirer davantage de conclusions.

Comment trader Intel sur Phemex ?

Phemex référence un contrat perpétuel Intel, INTC/USDT, lancé en février 2026. Un perpétuel est un contrat à terme sans date d'expiration ; celui-ci suit le cours de l'action Intel et se règle en USDT. Avec les contrats à terme TradFi, vous ne détenez jamais le titre lui-même : pas d'actions, pas de dividendes, pas de droits de vote.

Chaque contrat correspond à 1 INTC et l'effet de levier atteint jusqu'à 10x. Le funding, un paiement entre détenteurs de positions longues et courtes, intervient toutes les 8 heures. Les contrats à terme utilisent l'effet de levier, et une position levier est automatiquement fermée si les pertes atteignent sa marge. L'action Intel s'échange selon un calendrier américain fixe, tandis que le perpétuel cote en continu, week-ends compris. Le contrat peut donc évoluer alors que le titre ne le peut pas.

C'est aussi pourquoi le graphique journalier du perpétuel ne correspondra pas aux cours de clôture d'Intel.

Questions fréquentes

David Zinsner a-t-il été CEO d'Intel ?

Uniquement à titre intérimaire. Lui et Michelle Johnston Holthaus ont été co-CEO par intérim de décembre 2024 jusqu'à la prise de fonction de Lip-Bu Tan en mars 2025, et Zinsner est resté CFO durant toute la période.

Où David Zinsner a-t-il travaillé avant Intel ?

Micron fut sa dernière étape, comme CFO de 2018 à janvier 2022. Auparavant, il avait été président et directeur des opérations d'Affirmed Networks, ainsi que CFO d'Analog Devices et d'Intersil.

David Zinsner siège-t-il dans d'autres conseils d'administration ?

Oui. Mobileye, une filiale majoritairement détenue par Intel, l'a nommé à son conseil d'administration en août 2025. La déclaration de procuration 2026 d'Albertsons le mentionne comme administrateur depuis 2025.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Le trading de cryptomonnaies implique un risque important. Effectuez toujours vos propres recherches avant toute décision d'investissement.