Kerrisdale Capital hat eine Short-Position gegen Bitmine (BMNR), ein Unternehmen für Ethereum-Treasury-Reserven, angekündigt. Das Unternehmen kritisierte das Digital Asset Trust (DAT)-Modell von Bitmine und erklärte, dass es stark commoditisiert wurde, was zu einem erhöhten Wettbewerbsdruck auf dem Markt und einem schnellen Rückgang der Prämien geführt habe. Kerrisdale stellte fest, dass die Prämie von Bitmine auf etwa das 1,4-fache seines Nettoinventarwerts (NAV) gefallen ist, mit einem Potenzial für einen weiteren Rückgang um 40 %. Das Unternehmen kritisierte Bitmine auch dafür, die Offenlegung des NAV pro Aktie und der Aktienanzahl angesichts des verlangsamten Wachstums eingestellt zu haben. Kerrisdale betonte, dass ihre Short-Position nicht gegen Ethereum selbst gerichtet sei, sondern gegen den Mangel an Knappheit und Nachhaltigkeit im Geschäftsmodell von Bitmine, das ihrer Ansicht nach die Logik des Premium-Handels nicht mehr rechtfertigt.