Sky Protocol đã vượt trội hơn đáng kể so với Ethena về doanh thu trong năm qua, mặc dù cả hai đều tạo ra thu nhập phí tương tự nhau. Nhà phân tích Stacy Muur nhấn mạnh rằng Sky đã tạo ra khoảng 413 triệu đô la phí so với 362 triệu đô la của Ethena. Tuy nhiên, doanh thu từ giao thức của Sky đạt khoảng 240 triệu đô la, vượt xa 12,4 triệu đô la của Ethena. Sự chênh lệch này được cho là do mô hình kinh doanh khác nhau của họ. Sky kiếm lợi nhuận từ phí người vay và lợi suất tài sản thế chấp stablecoin, giữ lại phần lớn doanh thu ở cấp độ giao thức. Ngược lại, Ethena kiếm tiền từ việc phòng ngừa rủi ro tài sản thế chấp, với phần lớn lợi nhuận được phân phối cho các chủ sở hữu sUSDe. Mô hình này khiến Ethena dễ bị tổn thương hơn trước sự giảm sút của tỷ lệ tài trợ. Trong tháng qua, Tổng giá trị khóa (TVL) của Ethena giảm 16%, trong khi TVL của Sky tăng 0,5%.