Goldman Sachs đã nhấn mạnh sự sụp đổ đáng kể trong độ lệch biến động của thị trường quyền chọn khi các thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng. Theo chiến lược gia phái sinh Brian Garrett, độ lệch biến động của quyền chọn S&P 500 đã giảm xuống mức thấp nhất trong 18 tháng, với thị trường định giá xác suất giảm 10% và tăng 10% ở mức gần như tương đương khoảng 8%. Hiện tượng này, được gọi là "Sự sụp đổ độ lệch", cho thấy nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm xuống, như được phản ánh qua Chỉ số Sợ hãi Goldman Sachs đạt mức thấp nhất trong hai năm. Garrett bày tỏ lo ngại về sự dẫn dắt hẹp của thị trường, với mười cổ phiếu hàng đầu trong S&P 500 chiếm 40% trọng số của chỉ số, và lưu ý rằng các mức cao kỷ lục gần đây xảy ra trong bối cảnh độ rộng thị trường tiêu cực. Thêm vào đó, chỉ số loại trừ các cổ phiếu liên quan đến AI đã kém hiệu quả hơn 700 điểm cơ bản. Mặc dù có những tín hiệu giảm giá này, thị trường quyền chọn không phản ánh những lo ngại đó, với chi phí phòng ngừa rủi ro ở mức thấp kỷ lục. Goldman Sachs khuyến nghị các chiến lược như mua RSP so với quyền chọn vượt trội SPX và mua quyền chọn mua VIX để phòng ngừa rủi ro. Các quỹ phòng hộ đã thể hiện mua ròng trong hai tuần liên tiếp, được thúc đẩy bởi việc tăng vị thế dài hạn và việc đóng các vị thế bán ngắn hạn vĩ mô. Trong khi đó, tài sản quản lý của các quỹ ETF đòn bẩy và đảo ngược cổ phiếu đơn toàn cầu đã tăng gấp đôi lên hơn 60 tỷ đô la trong hai tháng, làm nổi bật sự xoay vòng ngành đáng kể và động lực thị trường.