Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, đã chỉ trích quỹ ETF IBIT của BlackRock, cho rằng nó không phản ánh sự tin tưởng lâu dài của các tổ chức vào Bitcoin. Hayes lập luận rằng các nhà đầu tư tài chính lớn, như các quỹ phòng hộ và các bộ phận giao dịch ngân hàng, chủ yếu tham gia vào giao dịch cơ sở. Điều này bao gồm việc mua cổ phần ETF trong khi bán khống hợp đồng tương lai Bitcoin để tận dụng chênh lệch lợi suất, thay vì nắm giữ Bitcoin trong dài hạn. Hayes cảnh báo rằng dòng tiền vào và ra của các quỹ ETF thường gây hiểu lầm, được thúc đẩy bởi giao dịch chênh lệch giá thay vì nhu cầu thực sự. Ông lưu ý rằng với việc chênh lệch hợp đồng tương lai thu hẹp và thanh khoản giảm, các quỹ ETF hiện đang chứng kiến dòng tiền ra, điều này có thể tạo áp lực giảm giá lên Bitcoin.