Đồng sáng lập AllianceDAO, qw, cho rằng thị trường gấu Bitcoin không nên đổ lỗi cho những "con dê tế thần" cụ thể như Jane Street hay các mối đe dọa từ máy tính lượng tử. Thay vào đó, ông nhấn mạnh rằng biến động giá Bitcoin chủ yếu bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường và các mô hình kỹ thuật, phản ánh sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư. Quan điểm này cho thấy giá trị của Bitcoin không gắn liền với dòng tiền, mà là với tâm lý tập thể của thị trường.