Bitcoin Temel İşlemi, Fonlama Oranı SOFR'nin Altına Düştükçe Cazibesini Kaybediyor
Bitcoin baz işlemleri, bir zamanlar kripto hedge fonları için güvenilir bir strateji iken, fonlama oranının Güvenli Gece Finansman Oranı'nın (SOFR) altına düşmesiyle cazibesini kaybediyor. BIT analizine göre, yıllıklandırılmış Bitcoin fonlama oranı şu anda %2,9 seviyesinde olup, %3,7 olan SOFR'ın altında ve Şubat 2026'dan beri negatif bir farkı işaret ediyor. Bu değişim, artan faiz oranları ve vadeli işlemler ticaretinde azalan perakende katılımına bağlanmakta olup, bu işlemlerdeki primi daralttı.
Tarihsel olarak, kripto hedge fonları, SOFR bazlı finansman maliyetleri dikkate alındığında yıllık %5–10 getiri sağlamak için spot-vadeli baz işlemlerini kullandılar. Ancak, mevcut piyasa koşulları bu stratejinin cazibesini zayıflattı. Sonuç olarak, bazı hedge fonları faaliyetlerini durdurmayı tercih edebilir veya azalan arbitraj fırsatları nedeniyle geri çekilme baskısıyla karşılaşabilirler.