David Zinsner Kimdir? Intel'in CFO'su ve Eski Geçici Eş CEO

David Zinsner, Ocak 2022'de üstlendiği görevle Intel'in mali işler direktörü (CFO) konumunda bulunuyor ve üç aydan uzun bir süre geçici eş CEO olarak en üst yönetim görevini paylaştı. Analog Devices ve Intersil'deki CFO görevlerinin ardından Micron'dan geldi. Ekim 2026'nın sonlarında yatırımcılara PC pazarındaki yavaşlamanın en az 2027'nin ilk yarısına kadar süreceğini söyledi.

Zinsner döneminde Intel, gelir tarafında genellikle verdiği hedefleri tuttururken düzeltilmiş kazançlarda daha sık sapma yaşadı. Rehberlik (guidance), bir şirketin gelecek çeyreği için yatırımcılara verdiği tahmindir. Zinsner'in CFO olmasından bu yana Intel'in rehberliğe karşı sonuçlarını açıkladığı 19 çeyrekte gelir yalnızca bir kez hedefin altında kaldı; düzeltilmiş hisse başına kazanç ise beş kez beklenenin gerisinde gerçekleşti.

Özet Tablo: David Zinsner

David Zinsner'ın Kariyeri ve Geçmişi

David Zinsner, yol boyunca mobil ağ sektöründeki kısa bir durak hariç, dört çip şirketinde mali işler direktörlüğü yaptı. Carnegie Mellon'dan endüstri yönetimi lisansı ve Vanderbilt'ten finans ile muhasebe alanında MBA derecesine sahip. Intersil öncesinde Harris, MCI Communications ve Mellon Financial'da finans ve hazine pozisyonlarında çalıştı.

Micron'da icra liderlik ekibinde yer aldı ve finans ile yatırımcı ilişkilerini yönetti.

Intel, Zinsner'i Micron'dan ayrılmasından bir hafta sonra, 17 Ocak 2022'den geçerli olmak üzere CFO olarak atadı. Intel'in eski CEO'su Pat Gelsinger döneminde göreve başladı ve dokuz gün sonra Intel, onun dönemine ait ilk çeyrek rehberliğini yayımladı.

Micron'daki bellek ve Intel'deki işlemci deneyimi, analog çiplerde geçen yılların ardından geldi; böylece çip pazarının her köşesinin ne kadar farklı hareket ettiğini yakından gözlemleme fırsatı buldu.

Intel'in CFO'su Kim?

David Zinsner, Intel'in CFO'sudur ve şirketin Ekim 2026 sonunda yayımladığı kazanç bülteninde de bu unvanla alıntılanmıştır. Muhasebe ve vergiden hazine ve yatırımcı ilişkilerine kadar küresel finans organizasyonunu yönetir. Nisan 2026'da, önceki görevden ayrılmanın ardından muhasebeden sorumlu yönetici olan baş muhasebe sorumlusu (principal accounting officer) unvanını da üstlendi.

Onu en çok kazanç gününde duyarsınız. Intel CEO'su Lip-Bu Tan önce konuşur, ardından Zinsner sonuçları adım adım anlatır ve gelecek çeyreğin tahminini verir. Intel'i rakamlar üzerinden takip ediyorsanız, dinlediğiniz ses onundur.

Intel'in bültenlerinde Zinsner, dönüşümün maliyet tarafına ilişkin açıklamalarıyla yer alır. Şirket 2024'te 10 milyar dolarlık bir maliyet azaltma planı duyurdu. 2025'te Altera'nın %51'ini ve Mobileye payının bir kısmını sattı. Temmuz 2025'te bu çalışmayı, operasyonel maliyetlerin düşürülmesi ve çekirdek dışı varlıkların satışı olarak özetledi. Bu, bir çip dönüşümünün gösterişsiz yarısıdır ve fabrika yatırımlarının ne kadar sürebileceğini belirler.

Geçici Eş CEO Olarak Ne Yaptı?

Zinsner, Intel'i Michelle Johnston Holthaus ile birlikte yönetti. Yönetim kurulu, Pat Gelsinger'in istifasının ardından 1 Aralık 2024'te ikisini geçici eş CEO olarak atadı ve kalıcı bir başkan bulmak için bir komite oluşturdu. Zinsner bu süre boyunca CFO olarak kaldı; Holthaus ayrıca Intel Products iş kolunun CEO'su oldu.

Kamuoyu önündeki sınav Ocak 2025'te geldi; ikili, dördüncü çeyrek gelirini Intel'in aralığının orta noktasının üzerinde ve kazancını rehberliğin üzerinde açıkladı. Zinsner bunu maliyet planına atfederken, ilk çeyrek görünümünün mevsimsel zayıflığın ekonomik belirsizlik, rekabet ve müşterilerin stok eritmesiyle daha da kötüleştiğini yansıttığını söyledi.

Intel'in o çeyrek için gelir aralığı 11,7 milyar $ ile 12,7 milyar $ arasındaydı ve sonuç daha sonra bu aralığın içinde gerçekleşti.

Tan, 18 Mart 2025'te görevi devraldı ve Intel, Zinsner'in icra kurulu başkan yardımcılığı ve CFO görevine devam edeceğini açıkladı. Bu bir vekâlet göreviydi ve Zinsner finans koltuğunu hiç bırakmadı.

Intel Hissesi Kazanç Sonrası Neden Düştü?

Intel'in hissesi, üçüncü çeyrek rehberliği aşmasına rağmen dördüncü çeyrek tahmini zayıf geldiği için kazanç sonrası düştü. TechCrunch, bunu hissenin tarihteki en kötü günlerinden biri olarak nitelendirdi ve düşüşü analistlerin yaklaşık 17 milyar $ beklediği sırada gelen 15 milyar $ ile 16 milyar $ arasındaki gelir rehberliğine bağladı.

Pozitif haber neden yardımcı olmadı? Çünkü bitmiş bir çeyreği anlatıyordu; tahmin ise önümüzdeki çeyreğe ilişkindi. Üçüncü çeyrek geliri 16,5 milyar $ olarak, Intel'in aralığının orta noktasının üzerinde gerçekleşti ve 0,52 $'lık düzeltilmiş hisse başına kazanç rehberliği aştı.

Dördüncü çeyrek aralığının orta noktası olan 15,5 milyar $, bu gelirin yaklaşık %6 altında. Rehberlik ayrıca düzeltilmiş hisse başına kazancı 0,25 $'a ve üretim maliyetleri sonrası satıştan kalan pay anlamına gelen düzeltilmiş brüt marjı %44,1'den %38'e çekiyor.

"İleriye baktığımızda PC yavaşlamasının en az gelecek yılın ilk yarısına kadar sürmesini bekliyoruz," diyen Zinsner, Intel'in bülteninde Intel'in portföyünün geri kalanı için iyimser kalmaya devam ettiğini de sözlerine ekledi.

Kazanç toplantısında PC adetlerindeki düşüşü 2026 için yaklaşık %12, 2027 için ise kabaca %10 olarak belirtti. Rehberlik ayrıca Intel'in İsrail'deki fabrikasında üretimi durduran bir kaza nedeniyle yaklaşık 300 milyon dolarlık kayıp geliri de içeriyor.

Rapor sonrası ABD seansında Intel hissesi 65,76 $'dan kapandı; bu, 92,07 $'ya göre %28,6'lık bir düşüş anlamına geliyor.

Böylesi bir düşüşü tahmini okuyan kişiye yüklemek cazip gelebilir, ancak biz bunu yapmayız. Rehberlik, Intel yönetiminin sorumluluğundadır.

Zinsner Döneminde Intel Rehberliklerini Ne Sıklıkla Tutturdu?

Intel, David Zinsner döneminde 19 çeyreğin 18'inde gelir rehberliğini, 14'ünde ise düzeltilmiş kazanç rehberliğini karşıladı. Sayım, göreve gelişinden sonraki ilk rehberlikten 2026'nın üçüncü çeyreğine kadar tüm 19 çeyreği kapsıyor ve doğrudan Intel'in kendi kazanç bültenlerinden alındı. Düzeltilmiş EPS, hisse bazlı ödeme gibi kalemleri dışarıda bırakan Intel'in non-GAAP hisse başına kazancıdır.

Tek gelir sapması, Intel'in 18,0 milyar $ rehberlik verip 15,3 milyar $ bildirdiği 2022'nin ikinci çeyreğinde yaşandı. Orta noktanın altında kalan diğer üç çeyrek, Intel'in aralığının içinde kaldı. Düzeltilmiş EPS aşağıdaki beş çeyrekte hedefin gerisinde kaldı.

Bu iki karşılık rakamı Intel'in kendi bültenlerinden geliyor. Zinsner, 2025'in ikinci çeyrek toplantısında bu maliyetlerin rehberlikte yer almadığını ve olmasaydı düzeltilmiş EPS'nin 10 sent daha yüksek olacağını söyledi.

Bunu, kendisi gelmeden önceki 11 çeyrekle — 2019'un ikinci çeyreğinden 2021'in dördüncü çeyreğine kadar — kıyaslayın; o dönemde düzeltilmiş EPS her seferinde Intel'in rehberliğini aşmıştı.

"Bu, finansal beklentilerimizin üstüne çıktığımız sekizinci ardışık çeyrek," dedi Zinsner, Ekim sonunda. Bu sekiz çeyrekte gelir her seferinde orta noktayı aştı; dördü aralığın üst sınırının üzerinde, dördü içinde gerçekleşti. Düzeltilmiş EPS yedi çeyrekte aştı ve 2025'in ikinci çeyreği istisna oldu.

Bizim açımızdan bu tablo, gelir rehberliğini daha sağlam, kazanç rehberliğini ise daha yumuşak bir gösterge kılıyor; çünkü tek bir değer düşüklüğü kaydı, marj tahminini boğabilir. Rehberliği yönetim belirlediği için burada hiçbir şey tek bir kişinin performans kartı değildir.

Ancak rehberliği aşmak hisseyi korumaya yetmiyor. Temmuz 2026'da Intel hissesi, kazanç tahminlerini ikiye katladıktan sonra %8 düştü.

Intel'in CFO'su Hisse Aldı mı?

Evet. Zinsner, açık piyasada dört kez Intel hissesi satın aldı; bildirilen fiyatlarla toplam 20.432 hisse için yaklaşık 747.000 $ harcadı.

Intel'in CFO'su açık piyasada hisse aldığında bunu, ABD'li iç paydaşların işlemlerini bildirmek için kullandıkları Form 4 beyanında görürsünüz. En sonuncusu Haziran 2026 tarihli Intel Form 4 beyanları, bu dört alımı gösteriyor ve açık piyasa satışı içermiyor. Diğer kalemler hisse ödülleri, hak edişleri ve kesinti yapılan hisselerdir.

Her alım, bir kazanç açıklamasından dört ya da beş gün sonra geldi. Tarihleri not eder, fazlasını yorumlamayız.

Intel Phemex'te Nasıl İşlem Görür?

Phemex, Şubat 2026'da işlem görmeye başlayan INTC/USDT adlı bir Intel sürekli (perpetual) sözleşmesi listeliyor. Sürekli sözleşme, vade tarihi olmayan bir vadeli işlem kontratıdır ve bu ürün Intel'in hisse fiyatını izler, USDT ile uzlaşır. TradFi vadeli işlemler ile hisseyi asla sahiplenmezsiniz; yani hisse, temettü veya oy hakkı elde etmezsiniz.

Her kontrat 1 INTC değerindedir ve kaldıraç 10 kata kadar çıkabilir. Uzun ve kısa pozisyon sahipleri arasında gerçekleşen fonlama ödemesi her 8 saatte bir çalışır. Vadeli işlemler kaldıraç kullanır ve zararlar marjin seviyesine ulaştığında kaldıraçlı pozisyon otomatik olarak kapatılır. Intel hissesi sabit bir ABD takvimine göre işlem görür, sürekli sözleşme ise haftasonları dahil 7/24 fiyatlanmaya devam eder. Dolayısıyla kontrat, hisse işlem görmezken hareket edebilir.

Sürekli sözleşmenin günlük grafiğinin Intel'in kapanış fiyatlarıyla birebir örtüşmemesinin nedeni de budur.

Sıkça Sorulan Sorular

David Zinsner Intel'in CEO'su muydu?

Yalnızca geçici olarak. O ve Michelle Johnston Holthaus, Aralık 2024'ten Lip-Bu Tan'ın Mart 2025'te göreve gelmesine kadar geçici eş CEO'lardı ve Zinsner bu süreç boyunca CFO olarak kaldı.

David Zinsner Intel'den önce nerede çalıştı?

Son durağı Micron oldu ve 2018'den Ocak 2022'ye kadar burada CFO olarak görev yaptı. Öncesinde Affirmed Networks'te başkan ve işletme genel müdürü, Analog Devices ve Intersil'de ise CFO'ydu.

David Zinsner başka şirketlerin yönetim kurullarında yer alıyor mu?

Evet. Intel'in çoğunluk hissesine sahip olduğu yan kuruluş Mobileye, Ağustos 2025'te onu yönetim kuruluna atadı. Albertsons'ın 2026 vekâletname beyanı da kendisini 2025'ten beri yönetim kurulu üyesi olarak listeliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kripto para ticareti önemli riskler içerir. Yatırım kararları vermeden önce her zaman kendi araştırmanızı yapın.