Что такое средний истинный диапазон (ATR)?

Краткое изложение

• ATR (Average True Range) измеряет волатильность на рынке, анализируя весь диапазон цен активов за определенный период.
• ATR также используется для обозначения точек входа и выхода для рыночных ордеров, помогая трейдерам понять, насколько волатильными могут быть цены и где размещать стоп-лоссы.

Волатильность — это концепция, которая существовала с момента зарождения рынков. Цены на активы определяются спросом и предложением, и их настроения весьма непостоянны.

Криптовалютные рынки общеизвестно нестабильны, и их большие колебания цен были источником большей части ажиотажа вокруг них в начале 2010-х годов.

Несмотря на то, что аналитики изучают волатильность на протяжении десятилетий, она по-прежнему остается относительно неправильно понятой концепцией среди всех классов активов. Волатильность криптовалют ничем не отличается, вызывая такое же, если не большее замешательство среди трейдеров, инвесторов и членов сообщества. Волатильность криптовалют всегда неправильно истолковывалась, но эта неопределенность характерна не только для криптовалютных рынков, и понимание ее нюансов может дать трейдерам критическое преимущество.

Что такое волатильность на крипторынках?

Как правило, волатильность относится к понятию «реализованной волатильности», которая является значением, полученным из изменений, наблюдаемых в исторических данных о ценах. Более высокая волатильность также обычно коррелирует с риском, позволяя рыночным условиям влиять на сделки, а инвестиции быстро приобретать или терять стоимость. Хотя это невероятно полезно для внутридневных трейдеров и других краткосрочных инвесторов, высокая волатильность преподносится как одна из главных причин, по которой предприятия и индивидуальные инвесторы держатся подальше от криптовалют.

Валюты с более низкой волатильностью обычно более стабильны, и криптовалюты с высокой ликвидностью и низкой волатильностью регулярно используются в качестве базовых валют для выхода на рынок, такие как Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), и даже стейблкоины, такие как Tether (USDT). Несмотря на то, что риск практически невозможно точно измерить, трейдеры обычно отслеживают показатели волатильности, используя различные технические индикаторы.

Что такое средний истинный диапазон (ATR)?

В своей книге «Новые концепции технических торговых систем», опубликованной в конце 1970-х годов, Дж. Уэллс Уайлдер-младший представил индикатор технического анализа Средний истинный диапазон (Average True Range, ATR), чтобы помочь трейдерам измерять волатильность. ATR измеряет волатильность рынка, анализируя весь диапазон цен активов за определенный период.

ATR также используется для обозначения точек входа и выхода для рыночных ордеров, помогая трейдерам понять, насколько волатильными могут быть цены и где размещать стоп-лоссы. Хотя волатильность напрямую не представляет риск, ее анализ может помочь оценить связанный с этим риск. Однако риск является гораздо более неосязаемым понятием, чем волатильность.

Цифровые активы с высокой волатильностью могут изменить свою стоимость значительно быстрее, чем вы сможете отреагировать. Хотя волатильность не полностью отражает, насколько рискованны инвестиции, это, несомненно, важный фактор, который следует учитывать перед торговлей криптовалютами или инвестированием в них. Волатильность также играет решающую роль в нарративе об инвестициях, особенно это касается цифровых активов.

Институциональных инвесторов уже отталкивает идея криптовалют из-за их высокого предполагаемого риска. Фактически, опрос инвесторов, проведенный Fidelity Digital Assets, показал, что волатильность была основным барьером для входа на институциональные инвестиции. В то время как некоторые аналитики списывают это на неопределенность, на самом деле все сводится к фундаментальным инвестиционным ошибкам, когда волатильность связывается с риском из-за психологических барьеров, а не профессионального понимания управления портфелем.

Как рассчитать средний истинный диапазон (ATR)?

• TR=Max[(H − L),Abs(H − CP​),Abs(L − CP​)]ATR=(n1​)(i=1)∑(n)​TRi​
  • TRi​=Конкретный истинный диапазон
  • n=Используемый период времени

Как использовать индикатор ATR для торговли криптовалютой?

По сути, индикатор средний истинный диапазон представляет собой скользящее среднее истинных диапазонов за заданное время. Для любого заданного периода истинный диапазон представляет собой наивысшее из трех различных значений: разница между максимумом и предыдущим закрытием, текущий минимум минус предыдущее значение закрытия и разрыв между текущим максимумом и текущим минимумом.

Время обычно устанавливается равное 14 дням, но трейдеры могут изменить это число, чтобы оно лучше соответствовало наблюдаемому рынку. Средний истинный диапазон дает только сигналы о волатильности рынка, но не учитывает, идет ли рынок вверх или вниз. Более высокий ATR представляет трендовый рынок, в то время как более низкие значения означают, что рыночные цены консолидируются.

Первоначально ATR был создан для использования на товарном рынке, но с тех пор был адаптирован для использования в других секторах, чтобы помочь трейдерам оценивать рыночные движения и тенденции. Индикатор среднего истинного диапазона также позволяет трейдерам расширять и сокращать свой торговый диапазон вместо использования торговой системы, основанной на процентах.

Трейдеры также могут защитить свою прибыль, используя ATR для добавления скользящих стоп-лоссов и обнаружения разворотов трендов, как только они происходят. Восходящее движение будет проявляться в движении цены от самой низкой точки до трех ATR, а движение цены на три ATR ниже самого высокого закрытия может сигнализировать о развороте в нисходящий тренд.

Хотя волатильность криптовалютных рынков может показаться некоторым препятствием, для многих это привлекательное предложение. Некоторые профессиональные трейдеры вышли на рынок криптовалют из-за его волатильности, позволяющей получить более значительную прибыль при меньшем количестве колебаний. Это обеспечивает ликвидность на рынке, уменьшает спред на биржах и создает более зрелый рынок в целом. По мере того, как все больше трейдеров начинают гоняться за волатильностью, старые инвестиции начнут стабилизироваться, а новые активы будут казаться гораздо более привлекательными.

Волатильность может быть пугающей, но это не то, чего нужно бояться. Некоторые инвесторы получают прибыль от криптовалют, полностью избегая воздействия на класс активов через контракты на деривативы. Однако для любого инвестора, будь то розничный или институциональный, жизненно важно управлять рисками, не кладя все яйца в одну корзину, даже если выбранная корзина не очень волатильна.

По мере того, как все больше людей инвестируют в блокчейн, волатильность криптоактивов не просто снизится, но и станет более желательной характеристикой класса активов. Внезапный рост и падение различных активов в криптопортфеле может повысить стабильность повторяющихся доходов, усредняя доходность за фиксированный период. С разнообразным набором инвестиций в криптовалюту волатильность становится намного более управляемой, и, хотя существует много способов отслеживать волатильность, некоторые методы, безусловно, лучше других.

Измерение волатильности

Средний истинный диапазон не всегда является наиболее подходящим индикатором для отслеживания волатильности рынка. Например, ATR остается в экстремальной позиции в течение длительных периодов на трендовых рынках, что делает его непригодным для обнаружения внезапных изменений. Внутридневные трейдеры часто замечают скачки ATR, когда рынки открываются, так как обычно это самая волатильная часть дня. Однако это не слишком актуально для криптовалютных рынков, потому что блокчейн никогда не спит.

Это означает, что для измерения волатильности на традиционных рынках используется меньше точек данных, чем для цифровых активов, тем более что они не работают по выходным. Несмотря на большую неустойчивость, это говорит о том, что волатильность криптоактивов более измерима из-за большего количества доступных данных. В действительности эта разница относительно незначительна, и изменений в измерениях волатильности после исключения данных о торговле на выходных практически не заметно.

ATR также не учитывает направление движения цены, а это означает, что сигнал высокой волатильности может означать либо восходящее, либо нисходящее движение. По этой причине средний истинный диапазон лучше всего использовать в сочетании с другими индикаторами, которые пытаются предсказать направление тренда, такими как скользящие средние или индекс среднего направления движения (ADX).

Еще одна проблема с торговлей криптовалютами заключается в том, что большинство правительств по всему миру не регулируют рынок. Хотя некоторые считают это преимуществом, это значительно сокращает количество потенциальных инвесторов, которых может привлечь это пространство. Волатильность на фондовых рынках не такая большая проблема, поскольку рынки чрезвычайно ликвидны и есть такие решения, как «резервные цены», если стоимость акций падает слишком низко.

По словам Нихила Камата, соучредителя и директора Zerodha, крупнейшего биржевого маклера Индии, «более высокий ATR должен сигнализировать о том, что индексы недавно стали свидетелями повышенной волатильности, и покупка на этих уровнях была бы разумной». Он также отметил, что расчеты волатильности фондового рынка больше сосредоточены на том, насколько сильно движутся индексы, а не на том, насколько волатильно поведение цены в любом направлении.

Как и большинство технических индикаторов, средний истинный диапазон не предназначен для криптовалютных рынков, но это не значит, что они бесполезны. Особенно в случае активов с низкой волатильностью, таких как Биткойн, самый старый и наиболее ликвидный цифровой актив с надежным рынком деривативов, ATR может быть исключительно полезным. Введение рынков деривативов традиционно помогало снизить волатильность активов, и неудивительно, что это относится и к Биткойну.

Также было отмечено, что волатильность Биткойна меняется вместе с его ценой, а это означает, что после падения цена становится менее волатильной. Это резко контрастирует с тем, как VIX (индекс волатильности CBOE) реагирует на ценовые движения S&P500, что указывает на почти полностью отрицательную корреляцию с волатильностью.

Измерение волатильности криптовалюты также менее эффективно, поскольку нет стандартизированной основы для оценки цифровых активов. Индустрия блокчейна по-прежнему крошечна по сравнению с традиционными рынками, такими как форекс и акции, но с увеличением числа институциональных инвесторов, переходящих от слов к делу, рыночная капитализация криптовалют неустанно растет в течение многих лет и быстрее, чем мир когда-либо видел раньше.

Волатильность против риска

Люди по своей природе не склонны к риску, и это имеет большой смысл, когда речь идет о финансах. Однако, хотя высокий риск и может означать убытки, он также может привести к более высоким вознаграждениям. Наше неприятие потерь намного больше, чем потенциальные потери, которые могут возникнуть, особенно на зрелых рынках. Риск и волатильность, безусловно, имеют плохую репутацию, и это еще больше подтверждается тем, что индикатор волатильности S&P500, VIX, также называют «индексом страха».

Думать, что волатильность и риск имеют одинаковую природуне только неточно, но и опасно. Индикаторы могут в определенной степени измерять волатильность, но риск совершенно произволен. Непредвиденные обстоятельства могут сложиться в любой момент, и ни один индикатор никогда не сможет их предсказать. Кроме того, вера в то, что волатильность приравнивается к риску, означает, что менее волатильные рынки имеют меньшую вероятность падения цен, но внешние события всегда могут повлиять на стоимость актива.

Индикатор среднего истинного диапазона является неотъемлемой частью набора инструментов технического аналитика, но распознавать его слабые стороны так же важно, как и знать, в чем он проявляется. Не имея четкого понимания, что такое волатильность, вы можете злоупотреблять индикатором ATR в ущерб вашему портфелю, особенно если он используется изолированно для обозначения точек входа и выхода.

Тем не менее, средний истинный диапазон является одним из самых известных технических индикаторов в торговых кругах, предлагая простой визуальный график волатильности актива. Поскольку это запаздывающий индикатор, ATR не дает столько сигналов, сколько дает полагание на исторические данные для получения своих результатов. Несмотря на это, ATR и измерение волатильности являются фундаментальными компонентами анализа любого графика и позволяют лучше понять, как на самом деле функционируют рынки.