O GENIUS Act foi aprovado pelo Congresso há um ano, mas as normas que realmente impactam seu USDC e USDT estão sendo definidas agora. Desde março de 2026, cinco agências federais publicaram propostas de regras para transformar a lei em obrigações concretas para emissores de stablecoins — obrigações que também afetam diretamente os detentores dos tokens. O mercado desses ativos soma cerca de US$ 230 bilhões, quase todo concentrado em Tether e Circle, tornando as definições regulatórias cruciais para a operação desses dois principais tokens lastreados em dólar nos EUA.
Veja o que as regras propostas exigem, qual agência é responsável por cada parte, o que isso representa na prática para os detentores e quando tudo isso entra em vigor.
O que as Novas Regras do GENIUS Act para Stablecoins Exigem
O GENIUS Act criou uma categoria legal chamada "emissor de stablecoin de pagamento permitido". A aprovação da lei definiu a categoria; a regulamentação em curso define o que o emissor precisa FAZER para permanecer nela.
De modo geral, os emissores devem cumprir toda a legislação federal dos EUA referente à prevenção de crimes financeiros, incluindo sanções econômicas do Tesouro, requisitos de programas antilavagem de dinheiro (AML), identificação de clientes (KYC) e diligência contínua sobre as partes com quem interagem. Esses padrões são os mesmos aplicados a bancos regulados, agora adaptados para tokens que muitos tratam como dinheiro digital. O texto legal pode ser consultado no texto do GENIUS Act no Congress.gov.
Na prática, um token de dólar que segue essas regras deixa de ser um instrumento ao portador a partir do momento em que seu emissor é regulado. O emissor que realiza filtragens de sanções e programas AML precisa conseguir visualizar, e em alguns casos agir sobre, endereços que detêm seus tokens. Tanto USDC quanto USDT já bloqueiam endereços a pedido de autoridades, mas as novas regras tornam esse procedimento obrigatório por lei, não mais uma cortesia voluntária. Para saber como funcionam os tokens atrelados ao dólar, confira este explicativo sobre stablecoins.
Agências Responsáveis pelas Regras e Suas Propostas
O GENIUS Act não centraliza a supervisão em um único órgão. O poder é dividido entre agências bancárias federais e órgãos do Tesouro voltados à prevenção de crimes financeiros, cada uma avançando em cronogramas distintos até 2026. Por isso, os detentores acompanham não um, mas cinco conjuntos de regras.
| Agência | Regra Proposta | Foco |
|---|---|---|
| OCC | 12 CFR Parte 15, proposta em março de 2026 | Supervisão de emissores nacionais |
| FDIC | Proposta de regra, abril de 2026 | Tratamento de depósitos e reservas |
| Treasury | Proposta de regra, abril de 2026 | Implementação geral do arcabouço |
| FinCEN e OFAC | Proposta conjunta AML/sanções, abril de 2026 | Programas BSA/AML, KYC, sanções |
| NCUA | Proposta após as demais | Atividades de stablecoin em cooperativas |
A OCC iniciou o processo com a 12 CFR Parte 15, detalhando a supervisão de emissores com estatuto nacional. O aviso de regulamentação proposto pelo FinCEN e OFAC é o mais relevante para usuários finais, pois define as obrigações criminais financeiras relacionadas à possibilidade de endereços serem sinalizados ou bloqueados. As propostas do FDIC e do Tesouro tratam de aspectos bancários e de reservas. Nenhuma dessas regras é definitiva ainda; todas estão abertas a comentários públicos, motivo pelo qual detalhes ainda podem ser ajustados.
O que as Novas Regras Significam para Detentores de USDC e USDT
A primeira dúvida comum: seus stablecoins podem ser congelados? Sim, isso já é possível, e as novas regras tornam essa capacidade um requisito legal para emissores em conformidade. Tanto Circle quanto Tether bloqueiam endereços ligados a sanções ou investigações criminais há anos. A novidade é que essa prerrogativa deixa de ser opcional e passa a ser obrigatória, verificada por órgãos supervisores.
A segunda dúvida é sobre KYC. Não é necessário verificação de identidade para guardar stablecoins em carteira própria, e as propostas não alteram isso para transferências P2P. O KYC é exigido apenas nos pontos de entrada/saída regulamentados, ou seja, ao comprar ou resgatar tokens junto a emissores ou exchanges. Isso já é padrão nos grandes emissores, então a rotina do usuário médio não muda.
Terceira dúvida: quais tokens seguirão operando normalmente? Stablecoins emitidos por emissores permitidos continuarão acessíveis no sistema financeiro dos EUA. Já tokens de emissores fora desse padrão enfrentarão restrições. O fator decisivo não é o token, mas o status de conformidade do emissor conforme as regras que estão sendo ajustadas. Como essas moedas circulam em redes como Ethereum e Solana e passam por protocolos DeFi, a conformidade do emissor afeta todos os ambientes onde o token circula.
As regras não transformam a stablecoin em produto de rendimento. O GENIUS Act exclui stablecoins de consumo que pagam juros da categoria permitida, mantendo o token regulado como instrumento de pagamento, não de investimento. Para rendimentos sobre criptoativos, o caminho são produtos de empréstimos cripto ou "earn", não o stablecoin em si.
Quais Emissores Estão Mais Próximos da Conformidade
A Circle passou o último ano se preparando para esse novo cenário. Em 12 de dezembro de 2025, a OCC concedeu aprovações condicionais de estatuto bancário nacional para várias entidades cripto, incluindo a própria Circle, que agora opera como First National Digital Currency Bank, além de Paxos. Esse estatuto coloca o emissor sob supervisão bancária federal, ajustando-se ao modelo do GENIUS Act. A Circle tem destacado publicamente sua abordagem pró-conformidade, como detalhado em seu blog corporativo.
A situação da Tether é diferente. O USDT é o maior stablecoin em circulação global e principal fonte de liquidez em dólar no universo cripto, mas sua base operacional e modelo de reservas historicamente ficaram fora do escopo regulatório dos EUA. Para se enquadrar, a Tether teria que aderir aos mesmos padrões de sanções, AML e transparência de reservas exigidos dos emissores autorizados. O quanto conseguirá ajustar-se dentro do cronograma das regras é a principal incerteza para o mercado, dado o volume de negociações lastreadas em USDT.
De forma geral, o mercado tende a se concentrar em emissores capazes de absorver custos de conformidade no padrão bancário. Stablecoins menores, sem capital para implementar filtros de sanções, atestação de reservas e relação supervisora, podem ter dificuldade para qualificar-se. A concentração atual pode ser vista na página de stablecoins do CoinGecko, onde Tether e Circle detêm a maior parte dos US$ 230 bilhões do mercado.
Prazo para Regras Finais e Data de Vigência
As agências enfrentam agora o desafio de harmonizar cinco propostas distintas em uma norma final coesa, dentro de um cronograma apertado. Autoridades sinalizam urgência e as propostas se sobrepõem em pontos que precisam ser alinhados antes da finalização.
O texto da lei define o prazo: o GENIUS Act entra em vigor no primeiro dos seguintes marcos: 18 meses após a promulgação (por volta de julho de 2025, indicando janeiro de 2027), ou 120 dias após a publicação das regras finais. Como as agências buscam concluir o processo ainda este ano, o prazo de 120 dias pode antecipar a vigência para antes do limite de 18 meses. Assim, para os detentores, a regulamentação se aproxima rapidamente.
Perguntas Frequentes
Vou precisar de KYC para manter stablecoins sob o GENIUS Act?
Não. Manter stablecoins em carteira própria não exige verificação de identidade, e as propostas não alteram isso. O KYC é aplicado nos pontos regulamentados de compra/venda dos tokens, como já ocorre hoje.
Meu USDC ou USDT pode ser congelado com as novas regras?
Sim, e essa capacidade já existe. Tanto Circle quanto Tether podem congelar endereços ligados a sanções ou investigações criminais. A proposta do FinCEN e OFAC torna essa capacidade uma exigência legal, não mais opcional. Para usuários legítimos, o risco prático de congelamento é muito baixo.
O USDT vai ser proibido nos Estados Unidos?
Não há proibição de nenhum token específico nas propostas. O acesso ao mercado dos EUA dependerá do emissor atender às exigências de conformidade. O acesso do Tether depende de seu alinhamento com os requisitos de sanções, AML e reservas, não de uma proibição geral.
Quando as regras do GENIUS Act entram em vigor?
O GENIUS Act passa a valer no primeiro dos seguintes marcos: 18 meses após julho de 2025 (por volta de janeiro de 2027) ou 120 dias após a publicação das regras finais. Como as agências pretendem finalizar tudo nas próximas semanas, a vigência pode ser antecipada para 2026.
Conclusão
O GENIUS Act deixou de ser uma lei abstrata desde que as agências começaram a redigir as regras que a implementam. Para detentores de USDC e USDT, as mudanças práticas são mais restritas do que se imagina. Carteiras próprias seguem sem KYC, congelamentos continuam raros e focados em endereços sancionados ou criminais, e os tokens mais utilizados são justamente os de emissores que mais avançaram em conformidade. A aprovação do estatuto da Circle em dezembro a colocou à frente — resta saber até que ponto a Tether se adaptará antes das regras entrarem em vigor. Fique atento a dois pontos: primeiro, à publicação da regra final, pois isso inicia a contagem de 120 dias para a vigência. Segundo, à lista de emissores que se qualificam formalmente, pois ela determinará quais tokens em dólar manterão livre acesso nos EUA. Com o BTC negociando próximo a US$ 63.310, a infraestrutura de stablecoins do mercado está sendo reformulada em tempo real.
Este artigo tem caráter apenas informativo e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. A negociação de criptomoedas envolve riscos. Sempre realize sua própria pesquisa antes de tomar decisões.
