노무라 증권은 9개 반도체 주식의 목표 주가를 상향 조정하며 AI 사이클의 정점이 2028년까지 연장될 것으로 전망했습니다. 이 조정은 TechFlow Research의 보고서를 따른 것으로, 전 세계 데이터 센터 건설이 크게 확대되어 프로젝트 수가 240개에서 280개로, 기가와트급 프로젝트는 40개에서 50개로 증가했다고 밝혔습니다. 배치 정점은 이제 2027년 이후에야 감소할 것으로 예상되어 AI 인프라에 대한 수요가 장기화될 것임을 시사합니다. 서버 시장 성장률도 상향 조정되어 2026년에는 전 세계적으로 74%, 2027년에는 65%의 성장이 예상되며, AI 서버는 같은 해에 각각 78%와 76%의 성장이 전망됩니다. 이러한 성장에도 불구하고, 특히 웨이퍼 레벨 기판(WoS) 생산에서 용량 제약이 남아 있으며, TSMC의 2,000kpcs 용량 목표가 달성되지 못하고 실제 생산량은 1,800kpcs에 머물고 있습니다. 또한 CPU 수요가 과소평가되고 있으며, AMD, Arm, NVIDIA가 시장 점유율을 확대하면서 AI 사이클이 더욱 연장되고 있습니다.