Hashflow(HFT)란? RFQ 기반 탈중앙화 거래소(DEX) 심층 분석

변화하는 탈중앙화 금융(DeFi) 시장에서 탈중앙화 거래소(DEX)의 아키텍처는 꾸준히 혁신이 이뤄지는 핵심 분야입니다. 자동화 마켓 메이커(AMM, Automated Market Maker) 모델은 대중을 위한 탈중앙화 거래를 현실화했지만, 동시에 가격 슬리피지, 영구적 손실, MEV(Maximal Extractable Value) 취약성 등 구조적 한계를 드러냈습니다. 이러한 문제를 해결하고자 새로운 프로토콜이 등장했고, 그 중 하나가 바로 RFQ(Request-for-Quote) 모델을 채택한 탈중앙화 거래소인 Hashflow입니다.

Hashflow는 트레이더를 전문 마켓 메이커와 직접 연결해 확정적이며 보장된 가격 견적을 제공합니다. 이 시스템은 슬리피지를 최소화하고 선행매매(프런트러닝)로부터 사용자를 보호하면서 보다 효율적이고 안전한 트레이딩 환경을 목표로 합니다. 이번 글에서는 Hashflow 프로토콜과 네이티브 토큰 HFT, 기술적 특장점, 그리고 경쟁적인 DeFi 생태계에서의 입지를 상세하게 분석합니다.

요약 박스 (핵심 정보)

• 티커 심볼: HFT
• 체인: 이더리움(Ethereum)
• 컨트랙트 주소(이더리움 기준): 0xb3999F658C0391d94A37f7FF328F3feC942BcADC
• 유통 물량: 약 5.81억 HFT
• 총 발행량: 9.9775억 HFT
• 주요 용도: 거버넌스, 스테이킹, Hashverse DAO 참여
• Phemex 상장: 예( 스팟, 선물 )

Hashflow란?

Hashflow가 등장한 배경을 이해하려면 기존 DEX 구조에 대한 이해가 우선입니다. 대부분의 탈중앙화 거래소는 AMM 기반으로 구동되며, 이들은 온체인 유동성 풀에 자산 비율에 따른 알고리즘적 일괄 가격 결정이 이루어집니다. 이는 누구나 거래에 참여할 수 있다는 장점이 있지만, 특히 대규모 거래 시 다음과 같은 단점이 있습니다:

• 슬리피지(Slippage): 대량 주문으로 인해 유동성 풀 내 자산 비율이 크게 변하면 실행 가격이 견적가와 상당히 달라집니다.
• MEV(Maximal Extractable Value): 모든 트랜잭션이 공개 메인풀(mempool)에 등장하기 전에 고성능 봇이 대규모 거래를 포착해 프런트러닝을 시도합니다.

Hashflow 설명: 이 DEX는 AMM 대신 RFQ(Request-for-Quote) 모델로 위 문제들을 해소합니다. 유저의 거래 요청은 패시브 유동성 풀에 접속되는 것이 아니라, 전문 마켓 메이커 네트워크로 전달됩니다. 각 PMM(Professional Market Maker)은 최적의 가격을 제시하기 위해 경쟁하며, 사용자는 슬리피지 없는 암호 서명 보장 견적을 받습니다.

가격 책정은 오프체인에서 비공개로 이뤄져 MEV 공격에 강한 보호를 제공합니다. 최종 거래 정산만 온체인에서 이루어지므로, 탈중앙화의 보안 및 자기 자산 관리 혜택까지 누릴 수 있습니다. Hashflow는 PMM 참여를 통해 기관급 유동성과 자본 효율성을 DeFi 시장에 공급해 모든 사용자에게 깊은 유동성과 제로 슬리피지를 제공합니다.

HFT 토큰 발행량은?

Hashflow의 토크노믹스는 분산화와 지속 성장 목표에 부합하도록 설계되었습니다. HFT의 총 발행량은 10억 개로 고정되어있고, 추가 발행은 불가능하며, 인플레이션 걱정이 없습니다. 유통량은 프로젝트 초기 할당 및 베스팅(vesting) 일정에 따라 점차 증가합니다.

HFT 10억 개는 주요 이해관계자에게 다음과 같이 배분됩니다:

• 생태계 개발 (53.18% 또는 5억3,180만 HFT): 가장 큰 비중으로, 파트너, 커뮤니티 리워드, NFT, 초기 마켓 메이커, 통합 파트너, 벤더 등 다양한 생태계 촉진에 사용
• 생태계 파트너: 18.54%
• 커뮤니티 리워드(NFT 등): 13.08%
• 지정 마켓 메이커 대출: 7.50%
• 초기 통합 파트너: 6.20%
• 미래 커뮤니티 리워드: 3.35%
• 벤더 및 서비스 제공자: 2.52%
• 커뮤니티 트레저리: 1.00%
• Hashverse 리워드: 1.00%
• 초기 투자자(25% 또는 2억5,000만 HFT): 시드 및 시리즈A 투자 벤처캐피탈에 할당
• 코어팀(19.32% 또는 1억9,320만 HFT): 프로젝트 설계 및 개발 핵심팀
• 미래 인재 확보(2.5% 또는 2,500만 HFT): 추가 인재 영입 및 유지에 사용

코어팀과 초기 투자자 할당분은 멀티-이얼 베스팅 일정에 따라 점차 유통되어, 프로젝트 단기 투매 이슈를 방지하고 장기적 성공에 책임을 갖도록 설계됐습니다.

HFT의 활용성(유틸리티)은?

Hashflow 에코시스템 내에서 HFT의 기본적이면서 핵심적 역할은 거버넌스 토큰입니다. HFT는 거버넌스, 스테이킹, Hashverse 참여 등 다양한 목적에 사용됩니다.

HFT 활용법 요약:

1. 거버넌스: 단순 보유가 아닌 스테이킹(락업)한 유저에게 veHFT(Vote-Escrowed HFT)를 발행. 많이 오래 락업할수록 더 큰 투표권을 보장, 프로토콜 중요한 방향성 결정(수수료, 자금 배분, 신규 자산/마켓메이커 포함 등)에 참여.
2. 프로토콜 관리: veHFT 스테이커가 주요 프로토콜 파라미터(수수료, 수익 분배, 커뮤니티 자금 운용, 로드맵 등)에 대한 투고와 투표 진행
3. Hashverse: HFT 스테이킹으로 참여하는 게임화된 DAO 환경으로, 퀘스트 수행 및 리워드 획득 등을 통해 커뮤니티 활성화와 의사결정 참여를 유도

요약하면, HFT는 Hashflow 프로토콜의 탈중앙화 의사결정과 커뮤니티 소유권을 실질적으로 구현하는 장치입니다.

HFT vs. 유니스왑: DEX 모델 비교

Hashflow를 시장에서 더 잘 이해하기 위해 대표적인 AMM DEX인 유니스왑과 비교해보면 다음과 같은 차별점이 있습니다.

유니스왑은 다양한 롱테일 자산에 대한 개방성과 접근성이 큰 강점인 반면, Hashflow는 가격 실행 품질, MEV 보호, 대량 거래 효율성에 중점을 두고 있어 기관 및 대규모 트레이더에게 더욱 매력적인 옵션입니다.

Hashflow의 기술적 특징

Hashflow는 오프체인 효율성과 온체인 보안을 결합한 하이브리드 아키텍처로 작동합니다. 주요 기술 요소는 다음과 같습니다.

1. RFQ(Request-for-Quote) 엔진

Hashflow의 핵심 엔진입니다. 거래 프로세스는 다음과 같습니다:

1. 사용자가 거래 요청(스왑)을 입력
2. 요청이 마켓 메이커 네트워크에 비공개로 전송
3. 각 PMM은 오프체인 모델과 외부 데이터(중앙거래소, 지갑잔고 등)를 종합해 견적을 제출
4. 최고 견적이 암호 서명 형태로 사용자에게 제시
5. 사용자가 승인하면, 서명된 견적과 함께 스마트컨트랙트가 거래를 온체인으로 정산

가격 탐색은 오프체인으로, 정산은 온체인으로 분리해 속도와 신뢰성을 모두 충족시킵니다.

2. 브릿지 없는 크로스체인 스왑

Hashflow는 별도의 브릿지 없이 네이티브 크로스체인 스왑을 지원하는 혁신을 이뤘습니다. 마켓 메이커가 여러 체인에서 유동성을 제공하고, 거래자는 Chain A의 자산을 메이커에 보내면, 메이커가 Chain B의 자산을 사용자의 주소로 송금하는 방식입니다. 이 방식은 기존 브릿지의 보안 리스크와 복잡성을 해소합니다.

3. MEV 보호 및 가스리스 거래

RFQ 구조상 거래 정보와 가격 책정이 오프체인·비공개로 처리되어, MEV 공격(프런트러닝 등)에서 안전합니다. 메타트랜잭션을 통해 마켓 메이커가 가스비를 유저 대신 납부할 수 있어, 거래자는 실질적으로 "가스 프리" 거래 경험도 누릴 수 있습니다.

팀 & 설립 배경

Hashflow는 Varun Kumar(CEO)와 Victor Ionescu(CTO)가 공동 창업하였으며, 모두 고빈도 트레이딩, 소프트웨어 엔지니어링, 대규모 시스템 설계 경험을 보유했습니다. 2021년 시작한 Hashflow는 Dragonfly Capital, Electric Capital, Galaxy Digital, Coinbase Ventures, Jump Crypto 등 최고 수준 벤처캐피탈들의 투자를 유치해 업계 신뢰도를 높였습니다.

주요 뉴스 및 이벤트

• 2021년 4월: 시드 320만달러 투자 유치
• 2021년 10월: 시리즈A 2,500만달러 유치
• 2022년 8월: 브릿지 없는 크로스체인 스왑 출시
• 2022년 11월 7일: HFT 토큰 및 Hashverse 거버넌스 플랫폼 론칭, 초기 기여자 대상 에어드랍 실시
• 2023년~현재: 아비트럼, 폴리곤, BNB체인 등 EVM 기반 멀티체인 확장 중

HFT 투자 잠재력 분석

HFT 투자 잠재력은 강점과 한계, DeFi 경쟁 환경에서의 도전 요인 모두를 균형 있게 고려해야 합니다. HFT 가격은 프로토콜 채택, 시장 심리, 거버넌스 가치에 따라 달라집니다.

면책공고: 본 글은 투자 권유 목적이 아니며, 정보 제공용입니다. 모든 암호화폐 투자는 고위험이니 반드시 본인 책임 하에 조사 후 참여 바랍니다.

잠재적 강점 및 기회 요인

• 기술적 차별화: RFQ 모델의 제로 슬리피지, MEV 저항력은 대규모 트레이더와 기관 유치에 강점
• 크로스체인 기능: 멀티체인 시대 도래와 함께 네이티브하고 보안성 높은 스왑은 핵심 경쟁력
• 경험 많은 팀과 든든한 VC 후원: 파이낸스/테크 전문가 주도 및 최상위 VC 참여
• 인센티브 기반 거버넌스: veHFT, Hashverse로 커뮤니티 활성화 및 논스톱 네트워크 효과 기대

잠재적 리스크 및 도전과제

• 치열한 경쟁: 유니스왑 등 기성 DEX들과의 시장 점유 경쟁
• 마켓메이커 의존도: PMM 참여가 줄면 유동성 위축, 탈중앙화 정도 감소 가능성
• 암호화폐 시장 변동성: 전체적인 약세장이 지속되면 HFT 수요 및 가격 약화 위험
• 규제 불확실성: DeFi 관련 미래 규제 도입 시 프로토콜 성장 및 운영에 부정적 영향 가능

결론: Hashflow는 DEX의 근본적 문제점 해결에 명확한 해법을 제시합니다. 성공여부는 차별화된 장점을 통해 기존 사업자 대비 실질적 거래량 점유율을 확보하는 데 달려 있습니다. HFT 가치는 프로토콜의 실질적 사용 확대 및 거버넌스 영향력에 밀접히 연동됩니다.

Phemex에서 HFT 구매 방법

HFT를 안전하게 구매하고자 한다면, Phemex와 같은 글로벌 거래소에서 거래할 수 있습니다. 스팟, 선물 모두 가능하며, HFT 구매 방법은 다음과 같습니다:

1. Phemex 계정 개설 및 입금: 회원가입 후 신원 인증(KYC), 암호화폐나 카드 결제로 자금 충전
2. 스팟 트레이딩 인터페이스 접근: 메인 대시보드에서 "스팟 거래" 메뉴 클릭
3. HFT 거래 페어 검색: 좌측 검색창에 "HFT" 입력, HFT/USDT 페어 선택
4. 거래 실행: 즉시 체결을 원하면 "마켓 주문", 원하는 가격에 맞춰 구매하려면 "지정가 주문" 이용
5. HFT 보관 및 활용: 거래 완료 후 HFT는 Phemex 지갑에 입금되며, 더 안전하게 보관하려면 Web3 지갑(메타마스크 등)으로 출금해 Hashverse 참여 가능