조셉 샬롬은 세계 최대 자산운용사인 블랙록(BlackRock)에서 약 20년간 근무하며, 기관 자금이 암호화폐로 유입되는 다양한 상품을 설계한 주요 인물입니다. 2025년 7월, 그는 이와는 상반된 전략을 가진 회사를 운영하기 위해 블랙록을 떠났습니다. ETH 트레저리 전략을 표방하는 SharpLink의 공동 CEO로서, 이 회사는 13억 달러가 넘는 이더리움(ETH)을 보유하고 있으며 대부분을 스테이킹 중입니다. 샬롬은 기관 투자자 중에서도 기업 재무 자산으로 [이더리움]이 비트코인보다 적합하다는 입장을 가장 명확하게 제시하고 있습니다.
이 주장은 최근에 더욱 주목받고 있습니다. 2026년 7월 16일 워싱턴 DC에서 열린 Injective Summit에서 샬롬은 ETH 대규모 보유·스테이킹과 기업 재무 수요가 비트코인과 이더리움 모두에 실제 수요로 이어지는 시점에 연설했습니다. 블랙록의 크립토 온램프 설계자가 ETH 흐름의 중요성을 강조한다면, 두 자산 간 트레이드를 고려하는 투자자들에게 충분한 경청의 이유가 됩니다.
샬롬의 배경, 그가 ETH를 BTC보다 선호하는 논리, 그리고 이에 대한 반론을 살펴봅니다.
조셉 샬롬은 누구이며, 블랙록에서 무엇을 만들었나
샬롬은 단순히 암호화폐 강세장에 뛰어든 창업자가 아닙니다. 그는 20년간 블랙록에 몸담으며 디지털 자산 사업의 핵심에 있었습니다. 그가 기획에 참여한 상품들은 오늘날 '기관용 크립토'라는 개념을 만든 기반입니다.
대표적으로 세 가지 기록이 남아있습니다. 그는 IBIT 비트코인 ETF의 핵심 기여자였으며, 해당 상품은 870억 달러 이상의 자산을 보유한 업계 최대 규모입니다. 또한 ETHA 이더리움 현물 ETF 개발에도 참여했으며, 100억 달러를 돌파했습니다. 마지막으로, 이더리움 기반 최초의 미국 국채 토큰화 펀드인 BUIDL의 출시에도 도움을 주었습니다.
특히 BUIDL은 실제 미국 국채를 퍼블릭 블록체인에 올렸다는 점에서 의미가 있습니다. 이 프로젝트가 이더리움을 선택했고, 해당 상품을 책임졌던 샬롬은 이제 ETH를 준비 자산으로 보는 회사를 이끌고 있습니다. 그의 경력 자체가 강력한 논거가 됩니다.
블랙록에서 13억 달러 규모 이더리움 트레저리로
SharpLink는 이더리움 트레저리 전략으로 사업을 전환한 상장 기업입니다. 이 회사의 재무제표에는 샬롬의 논리가 실제 수치로 반영되어 있습니다. 회사는 13억 달러 이상의 ETH를 보유하고 거의 전부를 스테이킹해 추가 수익을 창출합니다.
이사진 역시 신호를 줍니다. 이더리움 공동 창립자이자 Consensys의 공동 창립자인 조셉 루빈이 이사로 참여하고 있습니다. 이더리움 네트워크 시작을 이끈 인물이 자신의 네트워크 토큰을 트레저리 자산으로 보는 회사 운영에 참여한다는 점에서, 이는 단순 마케팅이 아니라 의도적인 ETH에 대한 전략적 선택임을 보여줍니다.
샬롬은 기관 투자자와 일반 투자자가 섞인 자리에서도 ETH의 우위를 명확히 주장합니다. 비트코인 ETF 최대 보유 회사 출신임에도, 그는 트레저리 유입이 이더리움에 집중되어야 한다고 말합니다. 이 논리를 이해할 필요가 있습니다.
기업 트레저리 자산으로 ETH가 BTC보다 나은 이유
샬롬의 주장은 세 가지 기반에 놓여 있습니다. 이 세 가지 논리는 서로를 보완합니다.
ETH는 생산적인 자산이고, 비트코인은 그렇지 않습니다. ETH는 연 약 3% 수준의 네이티브 수익을 스테이킹으로 얻을 수 있습니다. 즉, 트레저리가 ETH를 보유하고 스테이킹하면 준비 자산에서 추가 수익을 얻습니다. 비트코인은 이에 해당하는 메커니즘이 없습니다. 단순히 보유하면서 가격 변동만을 기다립니다. 기업 입장에서 수익을 창출하는 자산과 그렇지 않은 자산의 경계는 분명합니다.
ETH는 토큰화된 자산 결제 인프라입니다. 스테이블코인, 토큰화된 국채, 대부분의 DeFi 거래는 이더리움에서 결제됩니다. ETH를 보유하는 것은 기관 토큰화 스토리의 핵심 인프라에 참여하는 의미가 있습니다. 만약 스테이블코인과 실물 자산이 온체인으로 계속 이동한다면, 이에 따른 블록 공간 수요는 결국 ETH에 반영됩니다.
스테이킹과 트레저리가 ETH 유동 공급을 감소시킵니다. 더 많은 ETH가 스테이킹과 기업 준비금으로 묶이면 자유 거래 가능한 공급량이 줄어듭니다. 비트코인은 하드캡 구조이지만, ETH는 실제로 시장에서 자산이 유동성에서 빠져나가고 공급이 줄어드는 구조입니다. 공급이 줄고 수요가 유지되거나 증가하면 가격 구조에 영향이 있습니다.
이 세 가지가 합쳐지면 샬롬의 논리는 일관성을 가집니다. ETH는 수익을 창출할 수 있고, 토큰화 경제 중심에 있으며, 거래 가능한 공급은 점점 줄어듭니다.
비트코인 트레저리 옹호 측의 반론
비트코인 트레저리 지지자들은 샬롬이 본질적인 준비 자산의 특성을 희생했다고 봅니다. 이들의 반론은 다음과 같습니다.
핵심은 비트코인이 단순한 만큼 준비 자산으로 적합하다는 점입니다. 수익을 제공하지 않지만, 스테이킹 리스크, 슬래싱 리스크, 스마트 계약 리스크가 없습니다. 통화 정책은 고정되어 있으며, 이는 수년에 걸쳐 보유할 자산에서 기업이 신뢰할 수 있는 요소입니다. 기업용 비트코인 준비금 모델처럼 BTC는 "아무것도 하지 않는" 담보로서의 역할이 주요 장점입니다.
"생산적"이라는 특성은 양날의 검입니다. ETH의 3% 내외 스테이킹 수익은 현실적이지만, 그만큼 기술적 복잡성과 운영, 규제 리스크가 수반됩니다. 수익이 있다는 것은 리스크 노출이 있다는 뜻이며, 단순한 비트코인 보유는 이 리스크를 피할 수 있습니다. 또한 ETH 공급은 고정되어 있지 않기 때문에, 희소성 측면에서 비트코인과 차별점이 있습니다.
따라서 진정한 선택은 단순성과 신뢰성을 우선하는 비트코인, 생산성과 생태계 노출도를 중시하는 이더리움 중 어디에 가치를 둘지의 문제입니다. 의견은 나뉘고, 어느 한쪽의 확정적 해답은 없습니다.
이 논쟁이 트레이더에게 중요한 이유
기업 트레저리 수요가 실제로 BTC와 ETH 모두에 영향을 주면서, 이 논쟁은 더 이상 이론적이지 않습니다. 자금 흐름이 실제 시장에서 확인되고 있습니다.
샬롬은 이더리움을 선호하는 대표적인 목소리이며, 그 논리적 근거는 충분합니다. 만약 그의 논거가 더 많은 기관에 받아들여진다면, 트레저리 자금이 ETH로 이동하고 ETH 스테이킹 공급이 더 줄어드는 결과로 이어집니다. 반대로 단순성에 더 많은 신뢰가 쏠리면, 비트코인은 계속해서 기본 준비금 자산의 입지를 유지합니다.
양측 논리를 모두 이해해야 ETH/BTC 비율 변동을 객관적으로 해석할 수 있습니다. 샬롬의 논리에 동의하지 않더라도, 이 논리가 시장에 반영되는 시점을 감지하는 것이 중요합니다.
자주 묻는 질문
조셉 샬롬은 누구인가요?
조셉 샬롬은 SharpLink의 공동 CEO로, 2025년 7월 임명되었습니다. 블랙록에서 약 20년 근무하며 IBIT, ETHA, BUIDL 등 기관용 크립토 상품 개발에 핵심 역할을 했습니다.
샬롬이 기업 트레저리 자산으로 ETH를 선호하는 이유는?
그는 ETH가 약 3%의 스테이킹 수익을 제공하며, 스테이블코인 및 토큰화 자산 결제 인프라라는 점, 스테이킹·트레저리 수요로 유동 공급이 줄어든다는 점을 근거로 듭니다. 반면, 비트코인은 단순히 보유할 뿐 추가 소득이 없습니다.
이더리움이 비트코인보다 더 나은 트레저리 자산인가요?
정답은 없습니다. ETH는 수익 및 생태계 노출이 가능하지만, 스테이킹·스마트 계약·규제 리스크가 동반됩니다. 반면, BTC는 고정 공급과 단순성이 있지만 수익은 없습니다. 재무 책임자는 생산성과 보수성 중 무엇을 우선시하느냐에 따라 선택이 달라집니다.
SharpLink가 보유한 ETH 규모는?
SharpLink는 13억 달러 이상의 ETH를 보유하고 거의 대부분을 스테이킹합니다. 이더리움 공동 창립자 조셉 루빈이 이사회에 참여하고 있습니다.
요약
샬롬은 기관 투자자 관점에서 ETH를 기업 화폐로서 바라보는 강력한 논리를 제공합니다. 그가 제시한 '수익+결제 인프라+유동성 감소' 논리는 일관성이 있습니다. 반면 비트코인 쪽의 '단순성·고정 공급·리스크 최소화' 주장도 신중하게 고려할 만합니다.
향후 분기별로 트레저리 유입, 스테이킹 공급 추이를 주목해야 합니다. 더 많은 기업 재무제표가 SharpLink처럼 ETH 스테이킹을 선택한다면, 샬롬의 논리가 현실에서 입증될 수 있습니다. 반대로 비트코인 준비금이 유지된다면, 단순성의 가치가 재확인될 것입니다. 양쪽 논리를 모두 이해하는 트레이더만이 시장 변화에 선제적으로 대응할 수 있습니다.
본 기사는 정보 제공 목적이며, 재정적·투자적 조언이 아닙니다. 암호화폐 거래에는 상당한 위험이 수반됩니다. 투자 결정 전 반드시 스스로 충분한 조사와 검토를 하시기 바랍니다.
