I. 暗号資産市場の概要

要点まとめ

1.

マクロ環境

米連邦準備理事会（FRB）は政策金利を25ベーシスポイント（bps）引き上げて3.75〜4.00％とし、2026年にもう一段の利上げを行う可能性を示唆した。これにより、リスク資産を取り巻く世界的な流動性は引き締まることとなった。一方、CLARITY法（暗号資産市場構造法案）は上院で否決され、暗号資産規制の明確化はSEC（米証券取引委員会）とCFTC（米商品先物取引委員会）のルール策定プロセスへと移行することになった。ユーロ圏の8月のインフレ率は予想を下回る3.2％となり、イングランド銀行（英中銀）はエネルギーコストの上昇にもかかわらず政策金利を据え置いた。
2.

仮想通貨市場

FRBの利上げ後も暗号資産市場は底堅さを示し、BTCは1.54%上昇して76,917ドル、ETHは3.45%高の2,478ドルとなった。DeFi（分散型金融）およびトークン化関連セクターが上昇をけん引し、規制面での材料を追い風にUNIが20.66%急伸、NEARが17.61%高、LITが16.97%上昇した。一方で現物暗号資産ETFは、CLARITY法案を巡る不透明感の中、5億9,000万ドルの資金純流出を記録し、機関投資家による全般的な需要を抑制する要因となった。
3.

本日の展望

日本銀行は本日、金利を31年ぶりの高水準となる1.25%まで引き上げると予想されており、アジアの暗号資産の流動性環境が引き締まる可能性がある。欧州中央銀行（ECB）のラガルド総裁は明日、ユーログループ会合に合わせて発言し、欧州のリスク資産にとって重要な金融政策のシグナルを示す見通しだ。Ostiumの1,500万ドル規模のローン紛争に関する連邦裁判所の審理は本日行われ、DeFiをめぐる法的先例の形成において重要な進展となる。
恐怖と欲望指数
4.00% 年間パーセンタイル
64 中立
暗号資産市場の総時価総額
$2.62T
1.61%
市場全体の取引量
$90.61B
6.95%
アルトコインシーズン指数
33.33%
四半期パーセンタイル
39 / 100
先物市場の未決済建玉総額
1.26B
0.74%
先物
477.92B
1.99%
無期限契約

II. 業界の最新動向

マクロ経済政策

1.

FRBは政策金利を25bps引き上げて3.75〜4.00%とし、ドット・プロットは2026年のもう一段の利上げを示唆した。ディスカウントレートの上昇がリスク資産の重しとなる中、BTCは76,800ドル近辺で下押し圧力を受けている。

2.

ゴールドマン・サックスはFRBによる10月の利上げを予想する一方、スタンダードチャータードは12月の利上げを予測しており、金融引き締めサイクルの長期化が暗号資産の流動性回復の見通しを制限している。

3.

イングランド銀行は6対3の投票で政策金利を3.75％に据え置き、2034年にかけて3,680億ポンド規模の英国債保有圧縮を実施。ハト派的な据え置きを背景にポンド安が進み、ETHは2,472ドルで下支えられた。

4.

HKMA（香港金融管理局）が金利を4.25%へ引き上げる中、日銀は金曜日に金利を31年ぶり高水準の1.25%へ引き上げると広く予想されており、世界的な流動性を逼迫させ、アジアの暗号資産取引量を抑制している。

5.

ブレント原油は3%下落して99.03ドルとなる一方、金は4,400ドルを突破し、新規失業保険申請件数は19万6,000件に達したため、エネルギーインフレ懸念が和らぎ、安全資産への資金移動を背景にBTCは1.6%上昇した。

暗号資産規制の動向

1.

CLARITY法案は上院で49対50となり否決。規制の明確化はSEC/CFTCの規則制定へと移行する。現物暗号資産ETFからは5億9,000万ドルの純流出が発生し、BTCは76,795ドルまで下落圧力を受けた。

2.

SECは、TSVを通じたトークン化NMS株式のオンチェーン取引を認める5年間のイノベーション免除を即時発効で付与し、CoinbaseやONDOなどのトークン化プラットフォームを押し上げた。

3.

CFTCは、ユーザーを登録済みFCM（先物取引業者）に接続する受動的な暗号資産ソフトウェアプロバイダーに対してノーアクション救済措置を発行し、登録負担を軽減するとともに、執行リスクなしにインフラベンダーを支援した。

4.

米通貨監督庁（OCC）は2026年11月までにGENIUS法（ジーニアス法）の規則策定を完了することを確約し、PPSI（認可決済用ステーブルコイン発行者）の免許申請は2027年前半に受け付けを開始する見込みで、連邦の監督下においてステーブルコインの利回りモデルが維持されることになる。

5.

英国FCA（金融行動監視機構）は9月30日に暗号資産認可の申請受付を開始する。ステーブルコイン、カストディ（資産管理）、ステーキングを対象とした全面的なライセンス制度は2027年10月に始動し、コンプライアンス費用は増加する一方で、機関投資家のアクセスは改善される見込みだ。

注目のトークン

1.

Uniswap（UNI）：24時間取引高9億8,900万ドルを記録し、18.98%急騰して7.27ドルに到達。SECのイノベーション免除措置によりDEX流動性プールを介したオンチェーン株式取引が可能になったことや、拡張されたv4手数料メカニズムによる1日あたり115万ドル超という過去最高のトークンバーンが追い風となった。

2.

NEARプロトコル（NEAR）：Confidential IntentsのTVLが7,000万ドルのマイルストーンを達成しエアドロップスナップショットが実施されたことを受けて17.27%急騰し、2.88ドルに到達。一方、Chain Signaturesのローンチにより、ブリッジを介さずにネイティブで30以上のチェーンと180以上のアセットが接続されました。

3.

Lighter（LIT）：パーペチュアルDEXセクターへの資金ローテーションが加速する中、Robinhood Walletとの統合や、オンチェーンでのパーペチュアル取引に対する米国の規制明確化への期待を追い風に、17.22%上昇して4.92ドルに。出来高は1億300万ドル。

スマートマネーの動き

1.

HyperCoreは木曜日、2,162万ドル相当の264,182HYPEトークンを身元不明のウォレットに送金した。これは今月における同アセットのオンチェーン上での最大級の移動の一つとなる。

2.

米国の現物ビットコインETFは、6月以来最大となる4億5,040万ドルの日次資金流出を記録し、フィデリティのFBTCは2億1,480万ドル、ブラックロックのIBITは1億6,170万ドルの流出となった。

3.

スマートマネーのウォレットがETHとSOLのロングポジションを決済して189万ドルの利益を確定し、直後にBTC、SOL、ETHのポジションを合計1,084万ドル分再び建てました。

4.

ストラテジー社（Strategy）は、STRC優先株式996万株を9億5,000万ドルで買い戻し、買い戻し資金のうち7億6,500万ドルをビットコインの購入ではなく普通株式の売却によって調達した。

5.

Galaxy Researchの報告によると、第2四半期の暗号資産ベンチャー資金調達は384件で計56億8,300万ドルに達し、前四半期比31%増となった。投入資金の78%は後期ステージのスタートアップが吸収した。

注目のイベント

9月18日（金）

日銀の金利決定；ECBラガルド総裁の発言とユーログループ会合が政策見通しを示唆

9月19日（土）

LayerZero（ZRO）のクリフアンロックで2,394万ドル、流通供給量の6.69%が市場に放出

9月21日（月）

中国の1年物・5年物LPR発表は3.0%/3.5%と予想、流動性を誘導

9月22日（火）

TONクリフアンロック、Believers Fundの4,902万ドルが流通入り

9月23日（水）

世界のフラッシュPMI発表；Humanity（H）が2,627万ドルをアンロック、流通量の14.7%