最近、上院銀行委員会で承認されたCLARITY法は、米国における分散型金融（DeFi）およびステーブルコインの利回りの状況を再定義することになっています。この法律は、SEC（証券取引委員会）とCFTC（商品先物取引委員会）間の規制の境界を明確にし、デジタル商品をCFTCの管轄下に置き、DeFiプロトコルに対するセーフハーバールールを確立します。この動きにより、ブラックロックやドイツ銀行のような機関投資家が規制の曖昧さなく参加できるため、DeFiに大規模な機関資本が流入すると期待されています。 しかしながら、この法律はステーブルコインからの受動的収入を得る主流のチャネルも遮断し、資本は代替の利回り生成商品を求めざるを得なくなります。Pendle、Morpho、Maple Financeなどのプロトコルは恩恵を受ける見込みで、新しい規制枠組みに適合した、構造化された利回り商品を提供しています。これらの動きは、機関投資家と個人投資家が適法で実世界のユースケースに基づく資産に集まるという、DeFiエコシステムにおける重要な転換点を示しています。