フェデリコ氏は、Ciaran Lyons氏がホストを務めるCoinTelegraphのChain Reactionポッドキャストに出演し、個人投資家の行動が2つの異なる速度に分かれている現状と、AIを適切に活用すればトレーダーの判断力を代替するのではなく、むしろ鋭くする可能性がある理由について解説しました。
二極化する市場
Federico氏は、現在の市場をバーベル（両端に重りがある状態）と表現しました。一端では、動きの速い若年層ユーザーに牽引される高ボラティリティのミームコイン取引が行われ、もう一端では、実体のある事業を展開し成熟した資本を集めるHYPEなどの一部の優良アルトコインが見られます。この変化の大きな要因となっているのがソーシャルトレーディングです。TikTok、Instagram、YouTubeでのアルゴリズム主導のコンテンツ発見機能は、フォロワー数に関係なくコンテンツを評価するため、小規模なクリエイターでも数百万人のフォロワーを持つアカウントと同様に特定のトークンに関する見解を広めることができ、数年前とは大きく状況が異なります。
他人の行動を追うことで平均的なトレーダーのスキルが実際に向上しているかどうか問われた際、フェデリコ氏は率直に、平均的なトレーダーのスキルは低下していると答えました。これは機会が消滅したことを意味するわけではなく、ボラティリティ依然存在し勝者を生み出していますが、純粋なミームコイン投機に陥る市場は業界にとって縮小的であると考えています。彼自身の好みは、依然として確かなドキュメントと強いファンダメンタルズを持つトークンに向いています。
AIは乗数効果をもたらす存在であり、代替ではない
トレーディングにおけるAIの役割拡大について、フェデリコ氏は検討すべき重要な区別を示しました。クリプト市場は現在、これまで以上に広範な世界と密接につながっています。金利決定、AIの進展、エネルギー価格などは、かつては別個に感じられた方法で市場を動かしています。AIアシスタントの真の価値は、トレーダーに代わって意思決定を行うことではなく、これらの点をつなぎ合わせ、急速に変化する分野横断的な情報を迅速に処理することを支援することにあります。「最終的な意思決定は常にユーザー次第です」と彼は述べました。エージェントがトレーダーを置き換えることはなく、人間はプロセスに残ります。
彼はこれが最も急速に進んでいるのがDeFi分野であると見ており、ここではAIエージェントが多様なポジションの構築に適しています。国債、イールド戦略、資産間の合理的な配分は、エージェントがうまく処理できる比較的限定的なタスクです。アクティブトレーディングの完全自動化はより困難な課題です。自ら[流動性プロバイダー]**になる以外、人間の監視なしに確実に機能するパッシブ戦略はまだ見当たらないと彼は指摘します。適切に行えば、このような技術的進歩は情報格差を拡大するのではなく、縮小するのに役立つと彼は主張しました。
ミームコイン：見た目よりも小規模な復活
ミームコイン活動の再開について、フェデリコ氏はそれが主要な復活を表すという考えに異議を唱えました。ミームコインは以前、数十億ドルの評価額に達していましたが、現在ではRobinhoodなどのプラットフォームに支援されているものでも最高で約2億5,000万ドル程度であり、かつてのカテゴリーが誇っていた規模のごく一部にすぎません。現時点では、復活は限定的な範囲にとどまっています。ミームコインが依然として得意としているのは取引量とボラティリティを生み出すことであり、資本は常にそれを追います。「ゼロから上昇するものは常に存在します」と彼は指摘し、それ自体がミームコインサイクルを持続させるのに十分であると述べました。
また、ミームコインは必ずしもDeFiを駆逐したのではなく、以前は中型アルトコインやインフラストラクチャトークンにあったボラティリティを吸収したにすぎないと指摘しました。これらの多くはこのサイクルを通じて苦戦してきました。追加的なユーティリティがミームコインを意味ある形で強化できるかどうかについて、フェデリコ氏の見方は慎重でした。根本的に必要のないプロジェクトにユーティリティを追加することは、害の方が利益よりも大きくなる可能性があります。それは、小売りの hype を追うためだけに、最初から作る必要のなかった約束をプロジェクトにさせ、その約束が守られない場合、それがトークンを傷つける結果になります。彼の結論は、プロジェクトは小売りの注目を集めるためだけに過剰な約束をするべきではないということです。
DeFiのセルフカストディ問題
2030年を見据えると、フェデリコ氏はDeFiが実際の進歩を遂げたと見ています。大規模なプラットフォームは、規制当局を回避するのではなく、 increasingly 協力するようになっています。弱点は依然としてセルフカストディに残っています。デジタル脅威がより洗練されるにつれて、個人ユーザーのリスク計算は正当化しにくくなっています。パーミッションレスなアクセスは価値がありますが、比較的小さな upside のために全残高を失うリスクを負うことは、DeFiがまだ调和する必要がある課題です。
DeFiが伝統的な銀行業に圧力をかけることができるかどうかについて、彼は単純なトレードオフとして枠組みました。DeFiの貸借が意味あるほど安価になれば、採用が進む可能性がありますが、リスクプロファイルがこのまま高いままである限り、ほとんどのユーザーは伝統的なレールを好み続けるでしょう。
ビットコインの量子コンピューティング問題とQ4への強気見方
特にビットコインについて、フェデリコ氏はより広範なナラティブを指摘しました。AIが価値創造の方法を再形成するにつれ、金やビットコインなどのハードアセットは、有形のものを求める個人投資家から renewed interest を集める可能性があります。しかし、彼はそうしたテーゼに対する現実的なリスクを指摘しました。量子コンピューティングとその長期的影響により、オンチェーンで露出している休眠ウォレットが危険にさらされる可能性があります。そのリスクは最近のBTC調整局面で部分的に織り込まれ、機関投資家の信頼を揺るがしました。これが、一部の投資家がZcashなどより積極的に管理された代替手段を探っている理由の一部であり、彼はこれをビットコインのよりシンプルで静的な設計に対する強みであり同時に弱みであると見ています。
フェデリコ氏は、短期的には引き続きボラティリティが続くと予想していますが、Q4に向けては楽観的であり、12月に好調なパフォーマンスを示すビットコインの歴史的傾向を指摘し、以前の高点を回復し、2027年初頭までにそれを上回る余地があると述べました。
フルエピソードはこちらでご覧ください: https://x.com/Cointelegraph/status/2099846980218548608
